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清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、清城区、连南瑶族自治县、英德市、连州市、佛冈县)
黄冈市(蕲春县、浠水县、英山县、团风县、麻城市、武穴市、红安县、黄梅县、罗田县、黄州区)
呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、武川县、和林格尔县、托克托县、新城区、赛罕区、回民区、玉泉区)
济南市(长清区、历城区、钢城区、济阳区、商河县、章丘区、莱芜区、天桥区、槐荫区、历下区、市中区、平阴县)
儋州市
焦作市(山阳区、沁阳市、武陟县、温县、中站区、孟州市、解放区、博爱县、修武县、马村区)
大连市(庄河市、甘井子区、普兰店区、长海县、中山区、沙河口区、瓦房店市、旅顺口区、金州区、西岗区)
舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)
南阳市(桐柏县、淅川县、西峡县、镇平县、内乡县、卧龙区、邓州市、社旗县、南召县、宛城区、唐河县、新野县、方城县)
泸州市(龙马潭区、合江县、泸县、古蔺县、江阳区、纳溪区、叙永县)
宝鸡市(眉县、麟游县、太白县、陇县、扶风县、岐山县、陈仓区、金台区、凤县、千阳县、渭滨区、凤翔区)
榆林市(清涧县、米脂县、榆阳区、横山区、定边县、吴堡县、府谷县、佳县、神木市、绥德县、靖边县、子洲县)
秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、海港区、山海关区、青龙满族自治县)
凉山彝族自治州(宁南县、美姑县、德昌县、甘洛县、布拖县、越西县、盐源县、会东县、昭觉县、雷波县、会理市、西昌市、冕宁县、金阳县、木里藏族自治县、喜德县、普格县)
乐山市(犍为县、沐川县、市中区、金口河区、峨边彝族自治县、沙湾区、井研县、夹江县、马边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市)
毕节市(金沙县、纳雍县、大方县、黔西市、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县)
北京市(大兴区、丰台区、西城区、昌平区、朝阳区、海淀区、东城区、平谷区、石景山区、房山区、密云区、顺义区、延庆区、通州区、门头沟区、怀柔区)
菏泽市(鄄城县、郓城县、曹县、单县、成武县、定陶区、东明县、巨野县、牡丹区)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
常德市(桃源县、临澧县、石门县、武陵区、津市市、澧县、安乡县、鼎城区、汉寿县)
武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)
宁夏回族自治区
阿勒泰地区(布尔津县、青河县、吉木乃县、哈巴河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县)
汉中市(汉台区、勉县、南郑区、西乡县、留坝县、佛坪县、略阳县、洋县、宁强县、镇巴县、城固县)
晋中市(寿阳县、祁县、和顺县、灵石县、榆社县、平遥县、左权县、榆次区、介休市、昔阳县、太谷区)
通辽市(开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗)
湛江市(遂溪县、徐闻县、麻章区、雷州市、吴川市、霞山区、廉江市、赤坎区、坡头区)
常州市(武进区、天宁区、溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区)
周口市(西华县、沈丘县、商水县、项城市、郸城县、淮阳区、鹿邑县、扶沟县、川汇区、太康县)
忻州市(宁武县、代县、神池县、静乐县、保德县、五寨县、忻府区、河曲县、原平市、定襄县、繁峙县、偏关县、五台县、岢岚县)
内江市(隆昌市、资中县、东兴区、市中区、威远县)
绥化市(安达市、北林区、庆安县、望奎县、肇东市、海伦市、青冈县、兰西县、明水县、绥棱县)
乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
日喀则市(仁布县、桑珠孜区、拉孜县、康马县、谢通门县、岗巴县、南木林县、萨嘎县、聂拉木县、定日县、吉隆县、亚东县、仲巴县、白朗县、定结县、江孜县、昂仁县、萨迦县)
玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、易门县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、通海县)
镇江市(句容市、扬中市、润州区、丹阳市、京口区、丹徒区)
三沙市(西沙区、南沙区)
攀枝花市(西区、盐边县、东区、仁和区、米易县)
普洱市(西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)
双鸭山市(四方台区、集贤县、岭东区、友谊县、饶河县、宝清县、宝山区、尖山区)
三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县、义马市、湖滨区)
海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)
绵阳市(北川羌族自治县、三台县、涪城区、游仙区、平武县、盐亭县、梓潼县、江油市、安州区)
南平市(光泽县、武夷山市、顺昌县、邵武市、建阳区、延平区、建瓯市、政和县、浦城县、松溪县)
吉安市(新干县、吉水县、遂川县、万安县、吉州区、永丰县、泰和县、峡江县、安福县、青原区、井冈山市、永新县、吉安县)
梅州市(平远县、兴宁市、梅县区、梅江区、丰顺县、五华县、蕉岭县、大埔县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)
芜湖市(南陵县、无为市、繁昌区、镜湖区、弋江区、鸠江区、湾沚区)
喀什地区(疏附县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、泽普县、巴楚县、疏勒县、岳普湖县、叶城县、莎车县、麦盖提县、英吉沙县)
淄博市(临淄区、张店区、博山区、高青县、周村区、桓台县、沂源县、淄川区)
安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
齐齐哈尔市(富裕县、克东县、泰来县、建华区、克山县、富拉尔基区、昂昂溪区、依安县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、甘南县、铁锋区、讷河市、碾子山区、龙江县)
阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、黑水县、松潘县、九寨沟县、小金县、理县、壤塘县、汶川县、若尔盖县、金川县、红原县、阿坝县、茂县)
佳木斯市(前进区、富锦市、抚远市、汤原县、东风区、桦南县、向阳区、桦川县、同江市、郊区)
湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、韶山市、岳塘区)
昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县)
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曲靖市(罗平县、师宗县、富源县、马龙区、沾益区、陆良县、宣威市、麒麟区、会泽县)
衢州市(柯城区、开化县、衢江区、江山市、常山县、龙游县)
安庆市(桐城市、潜山市、望江县、太湖县、宿松县、怀宁县、大观区、迎江区、宜秀区、岳西县)
张家口市(崇礼区、涿鹿县、康保县、尚义县、桥西区、阳原县、张北县、宣化区、桥东区、沽源县、赤城县、怀来县、万全区、怀安县、下花园区、蔚县)
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黄山市(黟县、黄山区、屯溪区、休宁县、歙县、祁门县、徽州区)
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吉林市(昌邑区、舒兰市、蛟河市、磐石市、船营区、龙潭区、永吉县、丰满区、桦甸市)
黔南布依族苗族自治州(荔波县、三都水族自治县、福泉市、都匀市、瓮安县、惠水县、罗甸县、长顺县、平塘县、独山县、贵定县、龙里县)
德州市(庆云县、临邑县、武城县、宁津县、齐河县、乐陵市、平原县、禹城市、夏津县、陵城区、德城区)
哈尔滨市(依兰县、延寿县、通河县、呼兰区、巴彦县、道里区、阿城区、双城区、香坊区、尚志市、平房区、松北区、木兰县、南岗区、宾县、方正县、道外区、五常市)
娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)
陇南市(成县、两当县、西和县、武都区、徽县、康县、文县、礼县、宕昌县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、格尔木市、天峻县、都兰县、茫崖市)
广安市(华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县、广安区、前锋区)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县、陇川县)
平顶山市(鲁山县、卫东区、宝丰县、郏县、叶县、湛河区、石龙区、汝州市、舞钢市、新华区)
平凉市(崆峒区、灵台县、华亭市、崇信县、泾川县、庄浪县、静宁县)
洛阳市(伊川县、涧西区、老城区、西工区、瀍河回族区、洛宁县、新安县、宜阳县、孟津区、嵩县、汝阳县、栾川县、偃师区、洛龙区)
贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港北区、港南区)
同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际（维权）的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。
曾经，奥康以"皮鞋大王"的姿态傲立中国市场。然而自2015年起，传统商务皮鞋的光环渐褪，年轻一代的消费偏好转向运动休闲与时尚舒适。奥康的转变却显得沉重而迟缓，其业绩也逐步在消费变革的浪潮中消蚀。
4月15日，浙江奥康鞋业股份有限公司（证券代码：603001.SH，证券简称奥康国际）发布年度报告。2024年，公司营业收入为25.39亿元，同比下降17.74%；归母净利润为-2.16亿元，去年同期为-9327.89万元，亏损扩大。
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近三年来，奥康国际累计亏损额已达6.79亿元。巨额亏损背后，是需求端坍塌、多品牌战略溃败、现金流恶性循环、高管团队损害公司利益多因素共同作用的结果。
奥康国际拥有“奥康”和“康龙”两个自有品牌，并于2015年开始代理美国运动休闲品牌“斯凯奇”，2017年开始代理运动品牌“彪马”。实施以“奥康”品牌为主，“康龙”、“斯凯奇”、“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式。
然而主品牌“奥康”正遭遇时代的狙击。快时尚品牌以快速响应市场变化和较低的价格获取消费者的喜爱，对传统品牌提出了极大挑战。当运动鞋市场狂飙突进，皮鞋市场却在零增速边缘徘徊。
“奥康”自身对于市场响应速度偏慢也是导致被边缘化的重要因素。奥康国际虽然宣称建立了全渠道运营体系，但运营方式仍十分依赖传统门店。当竞争对手纷纷押宝电商直播、社交营销时，奥康的线上渠道占比还仅徘徊在20%左右。
数据来源：公司公告
奥康国际的另一个遗憾是副品牌均未能形成第二曲线，对业绩贡献仍十分有限。“康龙”虽想走年轻路线，但始终缺乏年轻化、时尚化的转型，未能清晰界定目标人群。
斯凯奇曾凭借"熊猫鞋"等爆款产品和综艺营销成功出圈，但在专业运动领域的技术积累不足，导致品牌热度难以持久，在激烈的市场竞争中逐步掉队。这一颓势在渠道拓展上体现得尤为明显：2015年奥康国际获得代理权时曾高调宣布"五年千店"计划，然而十年过去，“斯凯奇”门店数量仍停留在寥寥数百家。
“彪马”是奥康国际中价格带最高的品牌，本是公司最有希望硬刚国内、国际大牌的副线。但在运动品牌市场格局中，前有耐克、阿迪达斯构筑的专业技术壁垒，后有李宁、安踏等国潮品牌的创新突围。而“彪马”的核心科技近乎停滞，在专业运动领域的存在感薄弱，时尚化转型又缺乏辨识度，导致品牌被困在专业和潮流之间的"中间地带"，逐渐隐身。
同样执行"单聚焦、多品牌、全渠道"的战略，安踏将国际化并购与本土化运营成功融合，各品牌既保持独立调性又形成协同效应，2024年净利润增速超50%。而奥康国际的多品牌布局却陷入定位重叠、资源分散的困境，最终导致亏损加剧。
2024年，“奥康”品牌营收占比67%，而“康龙”和“斯凯奇”营收占比分别只有7%和10%，“彪马”未单独披露。“康龙”营收同比下滑幅度接近40%，毛利率损失了3个百分点；斯凯奇营收同比下降18%，毛利率同比下降4个百分点。
数据来源：公司公告
毛利率的全线下滑导致奥康国际各品牌的店效均面临压力。2024年奥康国际共关闭门店637家，同比增加92%。门店数量净减少211家，同比下滑9%。
数据来源：wind
运营能力弱于同行，高管团队非法占用资金
品牌力的缺失导致奥康国际严重的库存积压和回款效率低下问题。
奥康国际2024年存货周转天数为174天，较上年增加16天。意味着从原料采购到成品销售需要近半年时间，远高于皮鞋同行红蜻蜓和运动品牌安踏。超长的存货周转可能导致部分当季新品变成次年滞销品，存货减值风险几何级增长。2024年奥康国际存货跌价准备达5862.85万元，计提比例为8.01%。
数据来源：wind
此外，奥康国际过度依赖线下门店和经销商，宽信用泛滥。当行业加速向DTC直营、柔性供应转型时，奥康仍固守传统模式，导致应收账款和坏账积压。2024年公司应收账款周转天数为126天，较上增加14天，其中一年以上应收账款占比高达52%。按照账龄组合计提坏账准备1.65亿元，计提比例16.75%。
数据来源：wind
高于同行的存货和应收账款周转天数不仅提示了财务指标的异常，更是奥康国际商业模式落后的缩影。唯有将运营效率提升与商业模式创新相结合，才能打破当前双重低效形成的"资金黑洞"。
近年诸多老国货品牌浴火重生，证明商业模式一时的落后并不可怕，怕的是清醒地沉沦。2021年至2023年4月，奥康国际原董事长王振滔利用上市公司影响力，与经销商协商，经销商将货款汇入王振滔控制的其他企业，导致经销商回款至上市公司的时间滞后，且未按规定及时披露。
对此，2024年上交所对时任董事长王振滔，时任总经理王进权，时任董事会秘书、财务总监翁衡予以行政处罚及公开谴责。
奥康国际高管集体谋私、侵占经销商回款的行径，或暴露了其根本无心经营企业的真实面目。这种系统性的监守自盗，直接导致公司现金流恶化、经营困境，损害广大中小投资者利益。公司股价从2021年最高点9.83下滑至现在的5.29，减少46%；净利润更是由盈转亏。与此形成反差的是，2024年王振滔个人薪酬却上涨了35%至85万元。
2024年7月，原董事会秘书、财务总监翁衡离职，给王振滔之子王晨让位。然而，此前王晨个人简历中并无任何财务相关经验。2024年12月，董事长王振滔和总经理王进权也双双离职，公司权力均交由王晨一人之手。
注：以上人物系奥康国际代董事长、董事、副总裁、董事会秘书、CFO王晨
王振滔等人辞职的真正意图或是转战半导体赛道。2024年12月，奥康国际筹划购买联和存储科技（江苏）有限公司股权，并于24日停牌。但此次交易的最终交易条件未能达成一致，这场半导体跨界以失败告终，还导致公司股价在复牌后连续三日跌停。
跨界折戟后，奥康国际必须谨慎面对库存积压、渠道涣散、品牌老化的局面，留给二代接班人的是一盘险象环生的残棋。奥康国际能否跳出传统桎梏，激活渠道、唤醒品牌，需看新一代掌舵者的能力与决心。
作者|毛墨竹
编辑|吴雪
新闻结尾
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