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辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

曲靖市(富源县、马龙区、麒麟区、沾益区、宣威市、师宗县、陆良县、会泽县、罗平县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、九原区、东河区、昆都仑区、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)  日喀则市(岗巴县、白朗县、聂拉木县、仁布县、拉孜县、南木林县、吉隆县、仲巴县、亚东县、定日县、康马县、谢通门县、昂仁县、萨迦县、定结县、江孜县、桑珠孜区、萨嘎县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

崇左市(天等县、江州区、宁明县、龙州县、凭祥市、扶绥县、大新县)

百色市(德保县、平果市、凌云县、乐业县、田林县、那坡县、西林县、右江区、靖西市、隆林各族自治县、田东县、田阳区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、东方市、万宁市、澄迈县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县、文昌市、琼海市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)  和田地区(策勒县、洛浦县、墨玉县、和田市、于田县、皮山县、和田县、民丰县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)

昭通市(巧家县、镇雄县、绥江县、大关县、盐津县、永善县、鲁甸县、昭阳区、彝良县、水富市、威信县)

雅安市(芦山县、荥经县、雨城区、天全县、宝兴县、汉源县、名山区、石棉县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、赫章县、纳雍县、金沙县、七星关区、织金县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

九江市(浔阳区、瑞昌市、庐山市、柴桑区、武宁县、彭泽县、共青城市、湖口县、濂溪区、德安县、都昌县、修水县、永修县)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、民乐县、山丹县、高台县)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、港北区、桂平市)

荆州市(沙市区、石首市、洪湖市、江陵县、荆州区、公安县、监利市、松滋市)

塔城地区(乌苏市、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、塔城市)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、称多县、玉树市)

成都市(温江区、蒲江县、邛崃市、青白江区、双流区、新津区、都江堰市、彭州市、新都区、金牛区、金堂县、青羊区、锦江区、郫都区、龙泉驿区、崇州市、成华区、简阳市、武侯区、大邑县)

德州市(平原县、临邑县、宁津县、齐河县、禹城市、武城县、夏津县、庆云县、乐陵市、陵城区、德城区)

白城市(大安市、通榆县、洮南市、镇赉县、洮北区)

石河子市(图木舒克市、白杨市、北屯市、可克达拉市、阿拉尔市、胡杨河市、昆玉市、双河市、铁门关市、新星市、五家渠市)

广西壮族自治区

萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区)

泸州市(江阳区、合江县、纳溪区、泸县、叙永县、龙马潭区、古蔺县)

平凉市(崆峒区、华亭市、庄浪县、崇信县、泾川县、灵台县、静宁县)

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安康市(旬阳市、石泉县、镇坪县、汉阴县、紫阳县、平利县、白河县、汉滨区、宁陕县、岚皋县)

果洛藏族自治州(久治县、班玛县、达日县、玛沁县、甘德县、玛多县)

益阳市(赫山区、南县、桃江县、沅江市、资阳区、安化县)

广元市(剑阁县、朝天区、旺苍县、昭化区、青川县、苍溪县、利州区)  安阳市(文峰区、殷都区、滑县、汤阴县、内黄县、龙安区、安阳县、林州市、北关区)

张家口市(康保县、崇礼区、下花园区、涿鹿县、尚义县、阳原县、宣化区、桥东区、桥西区、万全区、赤城县、张北县、怀来县、怀安县、沽源县、蔚县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、临夏市、临夏县、东乡族自治县、广河县、和政县)

山南市(浪卡子县、乃东区、洛扎县、扎囊县、措美县、隆子县、曲松县、贡嘎县、错那市、桑日县、琼结县、加查县)  中山市

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

龙岩市(连城县、长汀县、漳平市、上杭县、武平县、永定区、新罗区)

辽阳市(太子河区、辽阳县、白塔区、宏伟区、文圣区、弓长岭区、灯塔市)广州市(南沙区、花都区、越秀区、从化区、天河区、白云区、海珠区、荔湾区、番禺区、黄埔区、增城区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县、钟山县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市)

聊城市(临清市、冠县、高唐县、东昌府区、东阿县、茌平区、莘县、阳谷县)

济宁市(兖州区、泗水县、微山县、梁山县、邹城市、任城区、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、汶上县、金乡县)

临沧市(临翔区、云县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

商丘市(宁陵县、民权县、柘城县、虞城县、睢阳区、梁园区、睢县、永城市、夏邑县)

阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、温宿县、乌什县、沙雅县、新和县、拜城县、阿瓦提县、库车市)

喀什地区(英吉沙县、伽师县、喀什市、岳普湖县、巴楚县、泽普县、疏勒县、叶城县、麦盖提县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县)

烟台市(莱州市、招远市、海阳市、蓬莱区、福山区、栖霞市、莱阳市、牟平区、龙口市、芝罘区、莱山区)

信阳市(浉河区、光山县、新县、淮滨县、固始县、平桥区、商城县、潢川县、罗山县、息县)

芜湖市(无为市、南陵县、湾沚区、弋江区、繁昌区、镜湖区、鸠江区)

乌兰察布市(化德县、卓资县、四子王旗、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼后旗、兴和县)

昆明市(晋宁区、呈贡区、石林彝族自治县、宜良县、官渡区、五华区、东川区、西山区、嵩明县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、富民县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县)

双鸭山市(四方台区、尖山区、宝清县、集贤县、饶河县、友谊县、宝山区、岭东区)

大同市(云冈区、灵丘县、阳高县、天镇县、浑源县、广灵县、左云县、平城区、云州区、新荣区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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