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池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)
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包头市(石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、青山区、九原区、东河区)
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济宁市(汶上县、梁山县、微山县、任城区、金乡县、鱼台县、邹城市、兖州区、泗水县、嘉祥县、曲阜市)
酒泉市(敦煌市、肃州区、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县)
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青岛市(崂山区、胶州市、黄岛区、市北区、莱西市、市南区、即墨区、李沧区、城阳区、平度市)
铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)
安顺市(西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县)
许昌市(鄢陵县、魏都区、禹州市、襄城县、建安区、长葛市)
河源市(连平县、源城区、龙川县、东源县、和平县、紫金县)
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荆州市(石首市、监利市、洪湖市、江陵县、松滋市、沙市区、荆州区、公安县)
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抚顺市(新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、顺城区、抚顺县、东洲区、新抚区)
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镇江市(扬中市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区、句容市)
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通化市(柳河县、梅河口市、辉南县、通化县、集安市、东昌区、二道江区)
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迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
黔东南苗族侗族自治州(黄平县、雷山县、凯里市、岑巩县、天柱县、从江县、镇远县、剑河县、施秉县、台江县、锦屏县、丹寨县、三穗县、麻江县、榕江县、黎平县)
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黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)
昭通市(绥江县、盐津县、永善县、威信县、大关县、巧家县、彝良县、昭阳区、鲁甸县、镇雄县、水富市)
株洲市(芦淞区、天元区、荷塘区、石峰区、醴陵市、攸县、炎陵县、茶陵县、渌口区)
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那曲市(班戈县、尼玛县、申扎县、嘉黎县、双湖县、巴青县、聂荣县、安多县、色尼区、比如县、索县)
天水市(清水县、武山县、甘谷县、麦积区、秦州区、秦安县、张家川回族自治县)
安阳市(林州市、北关区、安阳县、殷都区、内黄县、文峰区、汤阴县、龙安区、滑县)
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珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
孝感市(安陆市、孝昌县、大悟县、应城市、云梦县、汉川市、孝南区)
百色市(德保县、靖西市、凌云县、右江区、那坡县、乐业县、平果市、田东县、田阳区、西林县、田林县、隆林各族自治县)
香港特别行政区
崇左市(大新县、扶绥县、凭祥市、龙州县、宁明县、江州区、天等县)
德州市(禹城市、庆云县、德城区、陵城区、齐河县、武城县、平原县、临邑县、宁津县、夏津县、乐陵市)
铁岭市(银州区、西丰县、清河区、开原市、昌图县、调兵山市、铁岭县)
绥化市(肇东市、兰西县、海伦市、北林区、明水县、庆安县、青冈县、望奎县、安达市、绥棱县)
国产EDA企业概伦电子（688206.SH）计划通过发行股份及支付现金的方式取得锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，并募集配套资金。收购完成后，纳能微为概伦电子100%控制公司，该交易构成重大资产重组。
锐成芯微主要产品及服务包括模拟及数模混合IP、存储IP、无线射频IP与高速接口IP等半导体IP授权服务业务和相关的芯片定制服务等。
概伦电子在2023和2024年连续两年亏损，收购锐成芯微及纳能微少数股权对其业绩能有多大改善？
锐成芯微2024年业绩断崖式下滑
根据IPnest报告，锐成芯微（不包括2024年第四季度并表控股子公司纳能微）是2023年全球排名第10的物理IP提供商，其中模拟及数模混合IP排名中国大陆第一、全球第二；嵌入式存储IP排名中国大陆第一、全球第五；无线射频IP排名中国第一、全球第四。
锐成芯微最初于2022年6月30日申报科创板IPO，拟募集资金13.04亿元，主要用于物理IP产品升级、车规级IP开发、全球创新中心建设及战略并购，但在经历三轮审核问询后，公司于2023年3月主动撤回申请材料，首次IPO宣告终止。2023年8月，公司转战创业板并启动辅导备案，但后续再次撤回备案，二次上市计划亦未实现。
2019年到2021年，锐成芯微业绩高速增长，从2019年的1.05亿元增长到2021年的3.67亿元，归母净利润也从2019年的-1535万元增长至2021年的4659万元。根据模拟合并报表，锐成芯微（模拟合并纳能微）2023年和2024年收入分别为6.54亿元和3.57亿元，净利润分别为8939万元和3427万元。上述数据可以看出，公司2024年业绩相比2023年出现断崖式下滑。
数据来源：公司公告，界面新闻研究部锐成芯微业务可分为半导体IP授权服务和芯片定制服务及其他。所谓芯片IP是芯片中预先设计、验证好的功能模块，芯片设计公司通过类似搭积木的方式购买IP，实现某个特定功能，以缩短研发时间。芯片定制服务公司并不通过销售自有品牌芯片产品实现收入，而是依托自身IP及芯片定制开发能力为芯片设计公司或系统厂商等客户提供芯片定制服务。
这两类业务，前者具备规模效应，即芯片IP设计完成后，可以以物理版图（GDSII文件）形式交付，包含完整的布局布线信息及工艺参数，交付成本较小，故毛利率相对较高；后者规模效益相对较小，芯片定制需根据客户不同需求组织设计人员进行开发，芯片设计人员工资相对较高，故毛利率相对较低。锐成芯微2022年披露的招股书显示，公司2020年和2021年半导体IP授权业务毛利率分别为82.25%和88.39%，芯片定制服务毛利率分别为6.4%和11.68%。
对比锐成芯微2023年和2024年业务结构，收入下滑主要来自芯片定制服务，由2023年的4.83亿元下降到2024年的1.9亿元，下降幅度为60.67%，而半导体IP授权服务2024年仅同比下降为2.4%。
锐成芯微业绩下滑可能有多方面原因，其中之一是半导体行业整体融资环境有所变化，2024年半导体行业融资金额相比2023年显著下降，而初创公司由于实力较弱一般是芯片定制业务的主要客户。
概伦电子收购能否抹平亏损？
2021年底上市的概伦电子2023年由盈转亏，全年亏损5631.56万元；2024年亏损约9528.9万元，幅度进一步加剧。
一边是亏损，一边是较低的资金使用效率，概伦电子2024年第三季度资产负债率为14.68%，账面货币资金为12.16亿元，其他流动资产为4625.7万元，没有短期借款，仅有长期借款1558万元。在此背景下，公司外延并购动机较为充分。
收入端看，概伦电子2023年和2024年均有增长，幅度分别为18.07%和27.56%，亏损主因在于研发费用增长较快。公司2022年研发费用率为50.21%，2023年研发费用率为71.08%，2024年前三季度67.25%。公司2022年末研发人员为224人，到2023年末增加至358人。
目前，概伦电子的强项在一系列的点工具。公司器件建模及验证EDA工具的主要客户包括台积电、三星电子、联电、格芯、中芯国际等全球前十大晶圆厂；电路仿真和验证EDA工具主要客户包括三星电子、SK海力士等集成电路企业。
随着概伦电子不断投入研发，产品线正逐渐从点工具向全流程覆盖，针对工艺开发的DTCO（设计-工艺协同优化）制造类EDA全流程和针对存储器等设计类EDA全流程基本形成。因此预计2025年公司收入大概率仍将维持增长态势，研发费用率进一步增加空间不大，原有业务亏损幅度大概率会收窄。
不确定性来自拟收购的锐成芯微。2025年以来，芯片设计公司融资环境并未好转，业务复苏仍有不确定性。
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