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周口市(商水县、鹿邑县、淮阳区、沈丘县、川汇区、太康县、郸城县、西华县、扶沟县、项城市)

邢台市(柏乡县、临西县、沙河市、广宗县、清河县、襄都区、任泽区、隆尧县、临城县、平乡县、南宫市、巨鹿县、南和区、威县、信都区、宁晋县、新河县、内丘县)

山南市(错那市、贡嘎县、加查县、琼结县、扎囊县、曲松县、乃东区、桑日县、隆子县、浪卡子县、措美县、洛扎县)

丽水市(遂昌县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、青田县、云和县、缙云县、庆元县)  济宁市(曲阜市、汶上县、任城区、泗水县、兖州区、梁山县、嘉祥县、金乡县、邹城市、微山县、鱼台县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

岳阳市(华容县、平江县、汨罗市、岳阳县、临湘市、岳阳楼区、云溪区、君山区、湘阴县)

桂林市(兴安县、临桂区、平乐县、永福县、灌阳县、资源县、叠彩区、秀峰区、恭城瑶族自治县、象山区、全州县、阳朔县、荔浦市、七星区、雁山区、灵川县、龙胜各族自治县)

济南市(市中区、长清区、槐荫区、历下区、莱芜区、章丘区、天桥区、平阴县、历城区、商河县、济阳区、钢城区)  茂名市(信宜市、化州市、茂南区、电白区、高州市)

儋州市

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县)

上饶市(德兴市、余干县、信州区、横峰县、弋阳县、万年县、广信区、玉山县、婺源县、鄱阳县、广丰区、铅山县)

丽江市(古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县)

兰州市(榆中县、永登县、七里河区、城关区、红古区、西固区、安宁区、皋兰县)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、揭东区、惠来县)

五指山市(乐东黎族自治县、东方市、屯昌县、定安县、万宁市、临高县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、白沙黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县)

广安市(武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市、前锋区、广安区)

漳州市(芗城区、诏安县、华安县、龙海区、漳浦县、平和县、龙文区、南靖县、东山县、云霄县、长泰区)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

吕梁市(方山县、离石区、交城县、兴县、岚县、汾阳市、柳林县、交口县、孝义市、中阳县、文水县、石楼县、临县)

上海市(静安区、虹口区、松江区、闵行区、崇明区、金山区、嘉定区、徐汇区、长宁区、浦东新区、奉贤区、杨浦区、黄浦区、普陀区、青浦区、宝山区)

衡水市(安平县、故城县、枣强县、景县、武邑县、冀州区、饶阳县、深州市、武强县、桃城区、阜城县)

拉萨市(堆龙德庆区、城关区、尼木县、曲水县、当雄县、林周县、达孜区、墨竹工卡县)

汉中市(镇巴县、勉县、宁强县、南郑区、略阳县、洋县、佛坪县、留坝县、城固县、汉台区、西乡县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

福州市(仓山区、福清市、闽侯县、连江县、台江区、永泰县、晋安区、平潭县、罗源县、马尾区、长乐区、闽清县、鼓楼区)

漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区、临颍县)

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青岛市(崂山区、城阳区、胶州市、市北区、莱西市、黄岛区、平度市、市南区、李沧区、即墨区)

南平市(延平区、建阳区、邵武市、松溪县、建瓯市、浦城县、政和县、顺昌县、武夷山市、光泽县)

哈尔滨市(木兰县、依兰县、五常市、巴彦县、平房区、尚志市、通河县、宾县、道外区、松北区、香坊区、南岗区、方正县、延寿县、道里区、呼兰区、双城区、阿城区)

泉州市(德化县、永春县、南安市、金门县、丰泽区、鲤城区、泉港区、安溪县、惠安县、石狮市、洛江区、晋江市)  菏泽市(巨野县、东明县、郓城县、鄄城县、曹县、单县、定陶区、成武县、牡丹区)

镇江市(扬中市、句容市、丹阳市、丹徒区、润州区、京口区)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、山海关区)

绍兴市(越城区、上虞区、嵊州市、柯桥区、新昌县、诸暨市)焦作市(博爱县、马村区、中站区、孟州市、温县、修武县、武陟县、山阳区、解放区、沁阳市)

南充市(蓬安县、阆中市、顺庆区、仪陇县、南部县、西充县、嘉陵区、营山县、高坪区)  塔城地区(塔城市、额敏县、沙湾市、托里县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

商洛市(洛南县、商南县、柞水县、丹凤县、镇安县、山阳县、商州区)

白山市(江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市)

玉溪市(澄江市、易门县、通海县、华宁县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县)无锡市(新吴区、锡山区、滨湖区、宜兴市、江阴市、梁溪区、惠山区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

自贡市(自流井区、荣县、沿滩区、贡井区、大安区、富顺县)

香港特别行政区

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、商都县、兴和县、凉城县、丰镇市、四子王旗、化德县、卓资县)

梅州市(兴宁市、平远县、五华县、梅县区、蕉岭县、梅江区、大埔县、丰顺县)

南昌市(青云谱区、新建区、西湖区、南昌县、红谷滩区、安义县、青山湖区、东湖区、进贤县)

贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港北区、港南区)

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厦门市(同安区、集美区、海沧区、翔安区、湖里区、思明区)

台州市(玉环市、温岭市、天台县、黄岩区、临海市、椒江区、仙居县、三门县、路桥区)

牡丹江市(西安区、爱民区、阳明区、东宁市、东安区、穆棱市、海林市、宁安市、绥芬河市、林口县)

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林芝市(工布江达县、米林市、巴宜区、墨脱县、朗县、察隅县、波密县)

宜春市(上高县、樟树市、铜鼓县、宜丰县、靖安县、袁州区、奉新县、高安市、万载县、丰城市)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、西区、仁和区)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。