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铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、博望区、和县、雨山区)

黄冈市(黄梅县、武穴市、红安县、英山县、罗田县、团风县、蕲春县、黄州区、浠水县、麻城市)

德阳市(绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市、中江县、旌阳区)  怀化市(溆浦县、洪江市、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、鹤城区、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、会同县)

郴州市(汝城县、安仁县、桂东县、北湖区、资兴市、宜章县、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、临武县)

吉林市(舒兰市、龙潭区、昌邑区、磐石市、蛟河市、丰满区、永吉县、桦甸市、船营区)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、台江县、丹寨县、麻江县、黎平县、雷山县、从江县、榕江县、锦屏县、施秉县、黄平县、剑河县、三穗县、天柱县、岑巩县、镇远县)

定西市(岷县、陇西县、渭源县、临洮县、安定区、通渭县、漳县)  岳阳市(汨罗市、平江县、岳阳县、君山区、临湘市、华容县、湘阴县、岳阳楼区、云溪区)

成都市(郫都区、崇州市、邛崃市、新津区、锦江区、青白江区、双流区、都江堰市、成华区、武侯区、大邑县、新都区、金牛区、蒲江县、简阳市、龙泉驿区、温江区、青羊区、金堂县、彭州市)

绵阳市(涪城区、平武县、梓潼县、盐亭县、游仙区、江油市、三台县、安州区、北川羌族自治县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、龙井市、延吉市、和龙市、敦化市、安图县、图们市)

新乡市(卫辉市、红旗区、凤泉区、封丘县、辉县市、卫滨区、原阳县、延津县、牧野区、长垣市、获嘉县、新乡县)

南昌市(安义县、红谷滩区、西湖区、青山湖区、南昌县、青云谱区、进贤县、东湖区、新建区)

佛山市(南海区、高明区、禅城区、三水区、顺德区)

桂林市(阳朔县、永福县、临桂区、七星区、全州县、秀峰区、恭城瑶族自治县、雁山区、灌阳县、荔浦市、灵川县、资源县、平乐县、龙胜各族自治县、兴安县、叠彩区、象山区)

宁波市(鄞州区、宁海县、奉化区、海曙区、镇海区、余姚市、江北区、北仑区、象山县、慈溪市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

西安市(雁塔区、蓝田县、临潼区、鄠邑区、长安区、莲湖区、新城区、阎良区、未央区、周至县、灞桥区、碑林区、高陵区)

遂宁市(安居区、射洪市、船山区、蓬溪县、大英县)

松原市(宁江区、长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

南阳市(社旗县、方城县、唐河县、宛城区、卧龙区、西峡县、内乡县、新野县、淅川县、邓州市、桐柏县、南召县、镇平县)

重庆市(丰都县、南川区、九龙坡区、大足区、武隆区、江津区、万州区、渝北区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、开州区、北碚区、永川区、巴南区、潼南区、合川区、云阳县、大渡口区、南岸区、荣昌区、渝中区、忠县、石柱土家族自治县、江北区、城口县、涪陵区、巫溪县、沙坪坝区、铜梁区、奉节县、綦江区、长寿区、梁平区、巫山县、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、垫江县)

广州市(海珠区、黄埔区、天河区、花都区、白云区、增城区、番禺区、越秀区、荔湾区、从化区、南沙区)

济源市

广西壮族自治区

承德市(双滦区、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、双桥区、平泉市、兴隆县、隆化县、承德县)

大同市(灵丘县、平城区、广灵县、天镇县、新荣区、云州区、云冈区、阳高县、左云县、浑源县)

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宜昌市(长阳土家族自治县、夷陵区、点军区、五峰土家族自治县、秭归县、伍家岗区、当阳市、西陵区、远安县、猇亭区、兴山县、宜都市、枝江市)

常德市(武陵区、汉寿县、津市市、澧县、临澧县、安乡县、桃源县、鼎城区、石门县)

株洲市(攸县、渌口区、茶陵县、炎陵县、芦淞区、石峰区、天元区、荷塘区、醴陵市)

本溪市(平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县)  商丘市(夏邑县、宁陵县、永城市、梁园区、睢县、柘城县、虞城县、睢阳区、民权县)

唐山市(滦州市、丰南区、乐亭县、开平区、路北区、滦南县、曹妃甸区、古冶区、路南区、迁西县、玉田县、迁安市、丰润区、遵化市)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、石阡县、碧江区、万山区、德江县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、白银区、靖远县)南平市(延平区、松溪县、浦城县、顺昌县、建阳区、建瓯市、邵武市、武夷山市、光泽县、政和县)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、长顺县、瓮安县、平塘县、福泉市、荔波县、三都水族自治县、罗甸县、独山县、龙里县、都匀市、贵定县)  通化市(通化县、梅河口市、二道江区、集安市、辉南县、东昌区、柳河县)

福州市(长乐区、闽侯县、罗源县、闽清县、马尾区、永泰县、福清市、鼓楼区、平潭县、仓山区、连江县、晋安区、台江区)

大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、萨尔图区、肇州县、龙凤区、肇源县、林甸县、红岗区)

十堰市(丹江口市、竹山县、茅箭区、竹溪县、郧西县、郧阳区、张湾区、房县)巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、且末县、尉犁县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和静县、和硕县、若羌县)

宁夏回族自治区

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

铁岭市(清河区、开原市、西丰县、调兵山市、银州区、铁岭县、昌图县)

榆林市(府谷县、神木市、子洲县、榆阳区、靖边县、吴堡县、清涧县、定边县、横山区、绥德县、佳县、米脂县)

宝鸡市(麟游县、千阳县、眉县、太白县、陇县、渭滨区、扶风县、凤县、金台区、凤翔区、陈仓区、岐山县)

兰州市(红古区、西固区、榆中县、安宁区、城关区、皋兰县、七里河区、永登县)

那曲市(安多县、聂荣县、巴青县、比如县、嘉黎县、班戈县、色尼区、双湖县、尼玛县、申扎县、索县)

枣庄市(薛城区、市中区、山亭区、峄城区、滕州市、台儿庄区)

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丹东市(振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)

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吉安市(万安县、遂川县、井冈山市、青原区、泰和县、新干县、永新县、吉安县、峡江县、吉州区、永丰县、安福县、吉水县)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县)

阜阳市(太和县、阜南县、界首市、临泉县、颍东区、颍州区、颍泉区、颍上县)

深圳市(光明区、宝安区、福田区、龙岗区、南山区、罗湖区、盐田区、坪山区、龙华区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。