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阿鲁因的请求-带你进入成人影视的禁忌之地!

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滁州市(天长市、来安县、明光市、全椒县、南谯区、琅琊区、凤阳县、定远县)








锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、锡林浩特市、镶黄旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗)








盐城市(建湖县、亭湖区、滨海县、盐都区、大丰区、阜宁县、射阳县、响水县、东台市)








衢州市(龙游县、常山县、开化县、衢江区、柯城区、江山市)  遂宁市(安居区、射洪市、大英县、船山区、蓬溪县)








成都市(青白江区、新津区、新都区、彭州市、青羊区、蒲江县、龙泉驿区、邛崃市、温江区、崇州市、金牛区、郫都区、简阳市、锦江区、金堂县、都江堰市、武侯区、成华区、双流区、大邑县)








徐州市(铜山区、云龙区、泉山区、鼓楼区、沛县、贾汪区、邳州市、新沂市、丰县、睢宁县)








保定市(雄县、顺平县、高碑店市、清苑区、高阳县、博野县、竞秀区、唐县、定兴县、阜平县、安新县、容城县、徐水区、定州市、满城区、涞水县、涞源县、易县、蠡县、安国市、涿州市、曲阳县、望都县、莲池区)








喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、巴楚县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、岳普湖县、伽师县、叶城县、疏附县、疏勒县、泽普县)  鞍山市(铁西区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、千山区、立山区、海城市)








延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、敦化市、龙井市、图们市、和龙市、延吉市、安图县)








齐齐哈尔市(昂昂溪区、克东县、富裕县、龙沙区、讷河市、铁锋区、甘南县、依安县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、克山县、富拉尔基区、拜泉县、龙江县、建华区、碾子山区)








广州市(花都区、荔湾区、天河区、黄埔区、白云区、番禺区、从化区、南沙区、越秀区、增城区、海珠区)








桂林市(恭城瑶族自治县、平乐县、兴安县、荔浦市、七星区、象山区、龙胜各族自治县、叠彩区、临桂区、灌阳县、灵川县、阳朔县、资源县、永福县、全州县、秀峰区、雁山区)








长沙市(雨花区、开福区、望城区、天心区、长沙县、宁乡市、岳麓区、芙蓉区、浏阳市)








大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)








东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)








阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)








吕梁市(石楼县、中阳县、文水县、方山县、岚县、交城县、柳林县、兴县、交口县、临县、孝义市、汾阳市、离石区)








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六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)








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焦作市(沁阳市、孟州市、武陟县、博爱县、中站区、马村区、修武县、温县、山阳区、解放区)
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东莞市








阳泉市(平定县、矿区、城区、盂县、郊区)








临沂市(沂水县、兰陵县、莒南县、平邑县、河东区、沂南县、罗庄区、费县、蒙阴县、临沭县、郯城县、兰山区)








亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)  林芝市(墨脱县、米林市、工布江达县、巴宜区、波密县、朗县、察隅县)








黔南布依族苗族自治州(瓮安县、平塘县、福泉市、荔波县、罗甸县、贵定县、龙里县、独山县、长顺县、惠水县、三都水族自治县、都匀市)








自贡市(富顺县、荣县、自流井区、贡井区、沿滩区、大安区)








日喀则市(岗巴县、白朗县、昂仁县、康马县、拉孜县、仁布县、萨嘎县、仲巴县、谢通门县、定日县、聂拉木县、江孜县、亚东县、萨迦县、吉隆县、南木林县、定结县、桑珠孜区)那曲市(班戈县、安多县、申扎县、巴青县、聂荣县、尼玛县、嘉黎县、色尼区、双湖县、比如县、索县)








和田地区(于田县、墨玉县、和田县、民丰县、皮山县、策勒县、和田市、洛浦县)  四平市(伊通满族自治县、铁西区、梨树县、双辽市、铁东区)








茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)








郑州市(荥阳市、二七区、中原区、新密市、登封市、金水区、巩义市、管城回族区、上街区、中牟县、新郑市、惠济区)








文山壮族苗族自治州(丘北县、文山市、富宁县、西畴县、马关县、砚山县、麻栗坡县、广南县)泉州市(德化县、南安市、洛江区、惠安县、丰泽区、永春县、安溪县、金门县、泉港区、鲤城区、石狮市、晋江市)








铁岭市(调兵山市、昌图县、清河区、西丰县、银州区、铁岭县、开原市)








吉林市(船营区、磐石市、昌邑区、永吉县、桦甸市、舒兰市、丰满区、蛟河市、龙潭区)








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安康市(石泉县、宁陕县、岚皋县、镇坪县、平利县、白河县、紫阳县、旬阳市、汉阴县、汉滨区)








玉树藏族自治州(治多县、玉树市、杂多县、囊谦县、曲麻莱县、称多县)








酒泉市(玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)








平凉市(崇信县、庄浪县、静宁县、泾川县、华亭市、灵台县、崆峒区)








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松原市(长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)








呼和浩特市(清水河县、和林格尔县、玉泉区、武川县、新城区、托克托县、赛罕区、回民区、土默特左旗)








乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)








临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)








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镇江市(润州区、丹阳市、扬中市、句容市、丹徒区、京口区)

2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。

2024年,大族数控的营收与净利润同比增幅均超100%,钻孔类设备以156.79%的增速成为核心引擎,贡献了62.84%的营收。

这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。

在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。

在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。

在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。

面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。

在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。

在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。

在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。

尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。

除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。

据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。

总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。

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