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呼和浩特市(土默特左旗、新城区、托克托县、玉泉区、武川县、和林格尔县、赛罕区、清水河县、回民区)

扬州市(邗江区、江都区、高邮市、宝应县、仪征市、广陵区)

临沧市(永德县、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县)

日喀则市(亚东县、江孜县、岗巴县、萨嘎县、仁布县、定结县、桑珠孜区、康马县、仲巴县、吉隆县、谢通门县、聂拉木县、昂仁县、南木林县、白朗县、拉孜县、萨迦县、定日县)  河池市(金城江区、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区、天峨县、南丹县、东兰县、环江毛南族自治县)

哈尔滨市(方正县、香坊区、松北区、阿城区、通河县、延寿县、宾县、呼兰区、南岗区、巴彦县、双城区、尚志市、木兰县、道里区、依兰县、平房区、道外区、五常市)

景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

牡丹江市(宁安市、东宁市、东安区、绥芬河市、穆棱市、爱民区、林口县、西安区、阳明区、海林市)凉山彝族自治州(木里藏族自治县、金阳县、普格县、甘洛县、布拖县、美姑县、冕宁县、昭觉县、宁南县、雷波县、德昌县、会理市、西昌市、喜德县、越西县、会东县、盐源县)

广西壮族自治区  乐山市(井研县、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、市中区、马边彝族自治县、夹江县、五通桥区、金口河区、犍为县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

绵阳市(安州区、三台县、北川羌族自治县、梓潼县、涪城区、平武县、盐亭县、游仙区、江油市)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、东港市、振安区)

济南市(长清区、历下区、济阳区、市中区、槐荫区、历城区、平阴县、天桥区、莱芜区、章丘区、商河县、钢城区)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

营口市(站前区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、大石桥市)

金昌市(永昌县、金川区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

沈阳市(法库县、康平县、和平区、大东区、苏家屯区、浑南区、于洪区、辽中区、沈河区、沈北新区、皇姑区、新民市、铁西区)

荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区、沙洋县)

渭南市(华州区、潼关县、蒲城县、澄城县、临渭区、韩城市、华阴市、合阳县、富平县、白水县、大荔县)

莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、尉犁县、若羌县、和静县、轮台县、库尔勒市、博湖县、且末县、焉耆回族自治县)

常德市(津市市、石门县、鼎城区、澧县、汉寿县、武陵区、安乡县、临澧县、桃源县)

新余市(分宜县、渝水区)

石河子市(图木舒克市、铁门关市、胡杨河市、五家渠市、阿拉尔市、北屯市、白杨市、昆玉市、新星市、双河市、可克达拉市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、揭东区、惠来县)

漳州市(龙海区、华安县、漳浦县、云霄县、长泰区、龙文区、南靖县、芗城区、诏安县、平和县、东山县)

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东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、明山区)

昆明市(安宁市、嵩明县、富民县、盘龙区、宜良县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、东川区、西山区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)  贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、八步区、钟山县)

松原市(乾安县、宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

怀化市(麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、中方县、溆浦县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县)

萍乡市(芦溪县、上栗县、莲花县、安源区、湘东区)伊春市(友好区、南岔县、铁力市、伊美区、丰林县、汤旺县、大箐山县、嘉荫县、乌翠区、金林区)

咸阳市(礼泉县、淳化县、兴平市、杨陵区、旬邑县、渭城区、武功县、泾阳县、三原县、乾县、长武县、彬州市、永寿县、秦都区)  银川市(永宁县、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县、兴庆区)

衡阳市(蒸湘区、祁东县、珠晖区、衡阳县、常宁市、石鼓区、南岳区、雁峰区、耒阳市、衡东县、衡南县、衡山县)

深圳市(龙岗区、罗湖区、坪山区、宝安区、南山区、盐田区、光明区、龙华区、福田区)

汕头市(潮南区、龙湖区、潮阳区、澄海区、金平区、南澳县、濠江区)黑河市(嫩江市、孙吴县、爱辉区、逊克县、北安市、五大连池市)

上饶市(广丰区、婺源县、广信区、玉山县、德兴市、铅山县、弋阳县、横峰县、余干县、鄱阳县、万年县、信州区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

武汉市(蔡甸区、江岸区、新洲区、青山区、洪山区、武昌区、汉阳区、汉南区、江汉区、黄陂区、江夏区、硚口区、东西湖区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、射洪市、船山区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、临泽县、高台县)

白城市(洮北区、镇赉县、通榆县、洮南市、大安市)

枣庄市(山亭区、薛城区、峄城区、市中区、滕州市、台儿庄区)

楚雄彝族自治州(永仁县、双柏县、元谋县、武定县、楚雄市、牟定县、南华县、姚安县、大姚县、禄丰市)

益阳市(沅江市、资阳区、南县、赫山区、安化县、桃江县)

阜阳市(阜南县、颍州区、颍东区、颍上县、临泉县、颍泉区、界首市、太和县)

毕节市(赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、织金县、七星关区、金沙县)

湖州市(长兴县、南浔区、安吉县、吴兴区、德清县)

昌都市(边坝县、洛隆县、贡觉县、类乌齐县、八宿县、察雅县、芒康县、卡若区、江达县、左贡县、丁青县)

宁夏回族自治区

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成