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绵阳市(梓潼县、江油市、盐亭县、平武县、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、安州区、三台县)

通化市(集安市、通化县、辉南县、梅河口市、东昌区、二道江区、柳河县)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)  朝阳市(朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、双塔区、建平县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

赤峰市(宁城县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、克什克腾旗、敖汉旗、巴林右旗、喀喇沁旗、红山区、巴林左旗、翁牛特旗、松山区)

焦作市(博爱县、山阳区、解放区、孟州市、马村区、沁阳市、中站区、温县、修武县、武陟县)贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)

新乡市(辉县市、原阳县、新乡县、延津县、卫滨区、获嘉县、红旗区、牧野区、凤泉区、长垣市、卫辉市、封丘县)  泰安市(宁阳县、岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、肥城市)

南充市(蓬安县、阆中市、西充县、南部县、顺庆区、高坪区、嘉陵区、仪陇县、营山县)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

七台河市(勃利县、茄子河区、桃山区、新兴区)

齐齐哈尔市(泰来县、拜泉县、龙沙区、克山县、富拉尔基区、建华区、富裕县、昂昂溪区、龙江县、甘南县、克东县、依安县、讷河市、碾子山区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、船山区、射洪市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、敦化市、安图县、图们市、延吉市、龙井市、珲春市)

东营市(广饶县、垦利区、利津县、河口区、东营区)

上饶市(广信区、玉山县、德兴市、婺源县、广丰区、铅山县、鄱阳县、余干县、弋阳县、万年县、横峰县、信州区)

丹东市(东港市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市)

阜阳市(颍泉区、颍东区、阜南县、太和县、界首市、临泉县、颍州区、颍上县)

塔城地区(托里县、乌苏市、裕民县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

东莞市

渭南市(华州区、富平县、大荔县、合阳县、华阴市、潼关县、白水县、澄城县、临渭区、韩城市、蒲城县)

大庆市(林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、龙凤区、萨尔图区、大同区、红岗区、肇州县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

益阳市(资阳区、赫山区、桃江县、南县、安化县、沅江市)

柳州市(鹿寨县、柳江区、三江侗族自治县、柳北区、鱼峰区、柳城县、城中区、融安县、柳南区、融水苗族自治县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

庆阳市(正宁县、西峰区、环县、镇原县、华池县、庆城县、宁县、合水县)

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马鞍山市(花山区、当涂县、含山县、雨山区、博望区、和县)

咸阳市(秦都区、乾县、淳化县、彬州市、兴平市、礼泉县、渭城区、杨陵区、长武县、永寿县、三原县、旬邑县、武功县、泾阳县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

合肥市(巢湖市、蜀山区、瑶海区、肥西县、庐江县、长丰县、庐阳区、肥东县、包河区)  唐山市(路北区、乐亭县、迁西县、曹妃甸区、迁安市、路南区、古冶区、遵化市、滦州市、滦南县、丰润区、丰南区、开平区、玉田县)

镇江市(丹徒区、句容市、润州区、扬中市、京口区、丹阳市)

宜春市(靖安县、铜鼓县、高安市、奉新县、上高县、樟树市、袁州区、万载县、丰城市、宜丰县)

陇南市(康县、文县、徽县、武都区、两当县、西和县、成县、礼县、宕昌县)攀枝花市(仁和区、东区、西区、米易县、盐边县)

泉州市(洛江区、丰泽区、永春县、德化县、金门县、鲤城区、南安市、泉港区、惠安县、晋江市、石狮市、安溪县)  蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、淮上区、固镇县、禹会区、怀远县、五河县)

武汉市(蔡甸区、洪山区、硚口区、江岸区、武昌区、汉南区、新洲区、东西湖区、青山区、江汉区、江夏区、黄陂区、汉阳区)

衡水市(武邑县、阜城县、故城县、桃城区、冀州区、深州市、安平县、武强县、景县、饶阳县、枣强县)

淮安市(洪泽区、金湖县、淮阴区、清江浦区、涟水县、盱眙县、淮安区)漳州市(诏安县、华安县、龙海区、东山县、龙文区、南靖县、芗城区、漳浦县、长泰区、云霄县、平和县)

怀化市(新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、辰溪县、会同县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县、洪江市)

宁德市(霞浦县、福安市、柘荣县、福鼎市、寿宁县、古田县、屏南县、蕉城区、周宁县)

南平市(武夷山市、浦城县、建阳区、建瓯市、延平区、松溪县、顺昌县、光泽县、政和县、邵武市)

郑州市(管城回族区、登封市、上街区、新密市、新郑市、金水区、惠济区、荥阳市、中牟县、二七区、中原区、巩义市)

龙岩市(武平县、新罗区、上杭县、长汀县、永定区、连城县、漳平市)

沧州市(任丘市、吴桥县、肃宁县、孟村回族自治县、运河区、东光县、献县、河间市、泊头市、海兴县、沧县、盐山县、新华区、青县、南皮县、黄骅市)

岳阳市(云溪区、平江县、华容县、岳阳楼区、临湘市、汨罗市、湘阴县、岳阳县、君山区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、天山区、米东区、头屯河区)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

铁岭市(开原市、铁岭县、调兵山市、昌图县、西丰县、清河区、银州区)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

三门峡市(义马市、渑池县、卢氏县、陕州区、灵宝市、湖滨区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

徐州市(沛县、鼓楼区、贾汪区、丰县、邳州市、睢宁县、新沂市、泉山区、铜山区、云龙区)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)

每经编辑叶峰    

随着金价不断走高，黄金股ETF今日上午也再度迎来大涨，黄金股ETF（159562）半日涨幅达到6.49%，而黄金股ETF（517520）半日成交金额也达1.89亿元，交投活跃。

ETF份额变化方面，今年以来，黄金股ETF规模整体出现增长，其中，黄金股ETF（517520）年内份额增加了12.23亿份，份额增加幅度达到78.91%，而黄金股ETF（159562）、黄金股票ETF（517400）年内份额增加则少于1亿份。

投资逻辑来看，央行购金和ETF资金流入或将持续推升黄金价格。在美元信用重构阶段，美债本身作为美元资产反而可能会成为美元信用体系重构的“牺牲品”。出于通胀和风险对冲原因，黄金对各国央行作为储备资产的吸引力持续增强，全球央行连续三年购金超过1000吨，成为2022年以来实物金的主要增量需求。同时ETF购金也逐渐“发力”。

点评：黄金股ETF（159562）今日上午涨幅为6.49%，其规模为3.76亿份，半日成交金额为7170万元，该ETF追踪的是中证沪深港黄金产业股票指数，追踪该指数的ETF还包括黄金股票ETF基金（159322）、黄金股ETF基金（159315）、黄金股ETF（517520）等。其中，黄金股ETF（517520）规模较大，达到27.73亿份，该ETF半日涨幅为4.12%，成交金额为1.89亿元。

中证沪深港黄金产业股票指数发布于2017年10月17日，指数以2014年12月31日为基日，指数从A股和港股市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映A股和港股市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。

该指数的权重集中于前十大成分股，占比合计超60%；指数主要投资于黄金产业下的龙头个股，成分股票代表性较强；从行业分布上来看，中证沪深港黄金产业股票指数以有色金属为主，覆盖了黄金的生产、制作、销售等全流程，在行业集中的同时，不失产业链上中下游的完整性；中证沪深港黄金产业股票指数的净利润增速更为稳健。

封面图片来源：每日经济新闻刘国梅摄

　　4月21日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期和5年期以上LPR分别维持3.1%、3.6%，连续6个月“按兵不动”。

　　综合市场分析来看，4月政策利率保持不变、银行净息差处于历史低位等原因导致报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。一季度经济走势偏强，在当前复杂的经济形势下，总量降息仍未落地，市场进入政策博弈期，各方对后续货币政策走向高度关注。

　　LPR持续不变

　　政策利率不变，是4月LPR报价保持不动的主要原因。

　　4月17日，央行开展2455亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%，与此前持平。作为主要政策利率，7天期逆回购操作利率未变，意味着本月LPR大概率不变。

　　“尽管月初关税冲击落地，但总量降息工具仍未发力。”中信证券首席经济学家明明分析，在去年10月1年期、5年期LPR分别下调25bps后，报价利率连续6个月持平，逆回购利率也并未降息。

　　此外，在市场分析看来，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　近期公布的一季度经济以及金融数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，环比增长1.2%，经济加快恢复回升；金融数据方面，无论是社会融资规模还是人民币贷款新增，都超预期，金融对实体经济的支持力度稳固。

　　招联首席研究员董希淼认为，目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款，利率均较上年明显下降，处于历史低位。因此，短期内LPR下行的可能性降低，而降准的必要性更大。明明也指出，4月流动性缺口较小，资金面相较于3月更为宽松，商业银行负债端压力相对可控，逆回购降息的紧迫性不大。此外，一季度经济数据超预期，总量宽货币工具快速落地稳定市场预期的必要性并不高。

　　降准降息仍可期

　　尽管短期内LPR下行可能性降低，但从长期来看，降准降息仍在市场预期之中。

　　从金融数据看，一季度住户贷款增加1.04万亿元，仅占人民币贷款增量的10.6%，居民部门有效融资需求虽然有所恢复但仍然偏弱。

　　董希淼建议，下一阶段，应加大力度稳定居民就业，提高居民收入，完善收入分配制度和社会保障体系，从根本上提振消费、扩大内需。当下重中之重是继续采取措施，巩固并提振房地产市场企稳回升态势。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，二季度政策降息将带动LPR报价下调。综合当前外部经贸环境变化，国内房地产市场和物价走势，二季度“择机降准降息”时机已经成熟，不排除提前到4月的可能，降幅与去年全年相当，进而引导企业和居民贷款利率下调，较大幅度降低实体经济融资成本。

　　董希淼建议，二季度可实施全面降准，进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金，有助于进一步降低银行资金成本，推动银行更好地服务实体经济，促进经济高质量发展，为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。此外，在前期消费贷款提高额度、延长期限等措施基础上，金融管理部门可创设支持消费信贷的结构性货币政策工具，为金融机构加大消费信贷投放提供有力支持；财政部门可继续加大对“以旧换新”等活动的补贴范围和补贴力度。

　　从外部条件来看，关税冲击的长期影响下，汇率压力或进一步加大，4月初离岸人民币汇率一度抬升至7.4以上，虽然目前回归7.3附近，但未来不确定性仍高，总量降息操作或等待更好的时机。

　　明明认为，预计短期货币端或以预期管理为主，保留政策余量应对关税等未来潜在的冲击；预计政策优先级上，降准或高于降息，而操作时点上或需观察美联储后续FOMC会议的议息决议，若美联储恢复降息操作，不排除我国央行跟进动用宽货币工具的可能性。

　　来源：国际金融报

　　在经济环境复杂多变、资本市场波动加剧的背景下，居民金融素养的重要性更加凸显。这既关系到个人家庭的财富安全和生活质量，也关系到国家金融体系的稳健运行与高质量发展目标的实现。

　　近期，上海交通大学上海高级金融学院与金融服务机构嘉信理财（CharlesSchwab）联合发布的《中国居民金融素养报告》（下称《报告》）显示，中国居民金融素养整体继续提升，居民金融素养的地区差异逐渐缩小，上海连续三年蝉联第一。

　　中国居民金融素养水平持续提升

　　此项研究已进行三年，持续研究发现中国居民整体的金融素养水平持续提升，金融素养平均得分从2022年的64.4分上升至今年的71.8分。

　　报告主要发现显示，中国居民金融素养的地区差异逐渐缩小。各省级行政区平均得分的差异持续减小，连续三年排名第一的上海与全国平均分之间的差距也逐年降低。究其原因，数字化水平的提升和金融服务的普及可能是弥合由城市经济发展水平不同所带来的地区间居民金融素养差异的重要因素。

　　投资类行为对金融素养的推动作用尤为突出，具有金融投资经验的居民在各维度的金融素养指标均高于全国平均水平。今年的研究还新增对证券投资者的金融素养研究。研究发现证券投资者的金融素养全面领先全国居民平均水平，金融实践能力尤其突出。

　　总体性别研究来看，男性和女性在金融素养上各有擅长。虽然男性的金融素养得分总体高于女性，但女性在安全与保障维度连续三年领跑，且今年在财务规划维度的得分首次超过男性。

　　各年龄段居民的金融素养整体呈“倒U型”分布，18岁以下和65岁以上群体的差距尤其明显。

　　嘉信理财（上海）总经理托马斯·皮克斯利（ThomasPixley）认为，26—45岁群体在特定领域的金融素养提升不容忽视。这一群体通常面临更多元和复杂的财务需求、处在养老准备黄金期，但他们拥有长期财务规划的比例也仅为55%。“夯实重点群体在财务规划方面的金融素养对于面临老龄化挑战的中国社会具有重要的现实意义，在推广财务规划理念和知识时，可以从80后、90后这两个核心群体出发，然后慢慢扩展到一老一少这两个短板群体”。

　　AI辅助决策尚不成熟

　　人工智能（AI）技术的迅猛发展，正在深刻改变金融服务的提供方式，也对居民的金融素养提出了新的挑战与更高的要求。

　　对此，托马斯·皮克斯利认为，总体而言，包括AI在内的数字科技的发展让更多人都能以更便捷的方式获取到优质的财富管理服务，同时提高金融服务机构的生产效率，对投资者教育和投顾服务都有深远意义。从投资者的角度来说，他们获取金融信息的渠道也更加多元、快捷，这对于鼓励普通居民参与金融投资具有积极作用。“但同时，人工智能并不能完全取代投资顾问，人工顾问在建立和引导客户关系方面所能发挥的作用仍然不可取代。投资顾问是一项专业服务，要为客户提供可能产生重大后果的建议，需要一定的专业资质和背书”。

　　上海高级金融学院教授吴飞则认为，AI目前很多只是信息的聚合，未经验证，且它的提炼过程是个黑盒，从合规角度也可能存在风险。由此引发的虚假信息、非理性决策和潜在的消费者权益保护风险也需要引起高度重视。

　　吴飞表示，AI辅助决策还不成熟，如果作为信息参考目前可以，不过作为决策依据存在比较大的风险。目前，金融机构接入像DeepSeek这样的大模型，大多会根据自己的业务特点、合规要求来搭建自己的agent（智能体），投资方面直接对客应用还有待探讨和验证。学术研究也开始关注，由不同大模型AI基于同样信息流形成的信息是否会具有同质化特点，会否引发风险，如果基础信息被污染，是否会导致操纵信息的风险等问题。

　　中国投资者风险认知改变

　　在地缘政治紧张和外部不确定性加剧的背景下，资本市场的波动性明显上升，这对中国投资者的行为模式带来了新的影响和挑战。中国投资者的风险认知和应对策略正在发生变化。

　　托马斯·皮克斯利表示，近几年，总体观察到中国投资者总体趋于保守。去年发布的《中国新富人群财富健康指数报告》也发现，现金和定存在受访者投资组合中的平均占比超过一半（57.3%），且有66.8%的受访者表示这是他们最青睐的资产类别，创2017年调研开始以来的新高。这个行为背后的原因可能主要是在不确定性面前，无论是个人和组织都会降低风险偏好，采取更为保守的决策态势。

　　托马斯·皮克斯利称，市场波动是投资过程中难以完全规避的局面，而投资者在这样的情境下如何作出回应将很大程度上决定他们的长期投资表现。一般来说，建议采取确保投资组合多元化、制定长期财务规划并坚持执行这两个必要的举措。

　　吴飞认为，中国投资者对风险的认知处在进步的过程中。数据显示，居民对于不同投资产品的风险水平的认知有所提升。随着认知提升、金融素养改善，行为也会有些变化。虽然金融素养的教育可以改善行为，但周期比较长，过程比较缓慢；而市场的教育可能更深刻一些，效果也明显一些。金融机构也可以提供更加有效合理的服务来帮助投资者获得更好的投资体验，例如买方投顾服务。但首先还是认知的问题，需要投资者认识到这些服务的重要性。