火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？

400电话：123456（点击咨询）

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？各观看免费《今日汇总》

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？各区点热线观看免费《今日发布》

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？电话

7天观看免费人工电话为您、火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？电话区域：

鸡西市(滴道区、麻山区、梨树区、鸡冠区、密山市、鸡东县、恒山区、城子河区、虎林市)

双鸭山市(宝清县、友谊县、四方台区、饶河县、宝山区、岭东区、尖山区、集贤县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

昭通市(彝良县、绥江县、水富市、昭阳区、镇雄县、永善县、巧家县、威信县、鲁甸县、大关县、盐津县)  北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、喜德县、德昌县、布拖县、会东县、金阳县、会理市、美姑县、普格县、冕宁县、甘洛县、盐源县、雷波县、西昌市、昭觉县、宁南县、越西县)

梅州市(大埔县、兴宁市、五华县、丰顺县、平远县、蕉岭县、梅县区、梅江区)

宁德市(屏南县、柘荣县、古田县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、周宁县、福安市、霞浦县)

忻州市(保德县、岢岚县、宁武县、忻府区、定襄县、五寨县、原平市、神池县、河曲县、偏关县、代县、繁峙县、静乐县、五台县)  鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、迭部县、合作市、临潭县、玛曲县、卓尼县、舟曲县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

咸阳市(乾县、秦都区、彬州市、淳化县、兴平市、永寿县、泾阳县、三原县、武功县、杨陵区、渭城区、礼泉县、旬邑县、长武县)

阳泉市(矿区、郊区、城区、平定县、盂县)

南平市(松溪县、延平区、邵武市、顺昌县、光泽县、浦城县、政和县、武夷山市、建阳区、建瓯市)

朝阳市(北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、凌源市、龙城区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

三明市(永安市、将乐县、泰宁县、沙县区、明溪县、宁化县、建宁县、清流县、尤溪县、大田县、三元区)

香港特别行政区

唐山市(玉田县、滦州市、路北区、路南区、丰南区、迁西县、丰润区、滦南县、遵化市、乐亭县、迁安市、开平区、曹妃甸区、古冶区)

陇南市(西和县、礼县、文县、康县、宕昌县、两当县、武都区、成县、徽县)

南通市(海门区、海安市、如东县、如皋市、通州区、启东市、崇川区)

江门市(台山市、鹤山市、开平市、恩平市、新会区、江海区、蓬江区)

通辽市(霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

清远市(清新区、清城区、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、英德市)

上海市(普陀区、静安区、宝山区、嘉定区、杨浦区、闵行区、奉贤区、松江区、崇明区、浦东新区、虹口区、徐汇区、金山区、长宁区、青浦区、黄浦区)

达州市(宣汉县、大竹县、万源市、通川区、达川区、开江县、渠县)

太原市(清徐县、迎泽区、小店区、晋源区、娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、古交市、阳曲县、万柏林区)

成都市(青羊区、简阳市、青白江区、新都区、双流区、邛崃市、大邑县、锦江区、龙泉驿区、都江堰市、武侯区、新津区、彭州市、成华区、蒲江县、金堂县、温江区、崇州市、郫都区、金牛区)

400电话：123456（点击咨询）

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？各观看免费《今日汇总》《今日发布》

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？电话

7天观看免费人工电话为您、火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？中心2025已更新(今日/推荐)

火影忍者雏田h，她是否能逆袭，重回战斗巅峰？电话区域：

黑河市(孙吴县、逊克县、爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市)

包头市(白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、青山区、石拐区、土默特右旗、昆都仑区、东河区)

鹤壁市(浚县、淇县、鹤山区、淇滨区、山城区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、诸暨市、嵊州市、新昌县、越城区)  扬州市(邗江区、宝应县、广陵区、仪征市、江都区、高邮市)

长治市(壶关县、长子县、沁源县、潞城区、平顺县、屯留区、沁县、武乡县、黎城县、潞州区、上党区、襄垣县)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

黄山市(黟县、黄山区、休宁县、徽州区、祁门县、歙县、屯溪区)石河子市(图木舒克市、新星市、北屯市、可克达拉市、五家渠市、双河市、白杨市、昆玉市、铁门关市、胡杨河市、阿拉尔市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)  日喀则市(吉隆县、仲巴县、康马县、仁布县、定结县、萨迦县、南木林县、拉孜县、岗巴县、聂拉木县、萨嘎县、谢通门县、昂仁县、江孜县、亚东县、桑珠孜区、白朗县、定日县)

呼和浩特市(托克托县、回民区、赛罕区、玉泉区、新城区、和林格尔县、土默特左旗、清水河县、武川县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)潍坊市(安丘市、寿光市、青州市、奎文区、潍城区、寒亭区、昌邑市、昌乐县、诸城市、高密市、临朐县、坊子区)

河池市(都安瑶族自治县、凤山县、宜州区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、天峨县、金城江区、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

郑州市(金水区、管城回族区、中原区、新郑市、二七区、新密市、巩义市、荥阳市、惠济区、中牟县、登封市、上街区)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、桂平市、港北区)

晋中市(左权县、昔阳县、榆次区、寿阳县、榆社县、介休市、太谷区、祁县、和顺县、平遥县、灵石县)

内江市(隆昌市、东兴区、威远县、资中县、市中区)

永州市(祁阳市、零陵区、蓝山县、冷水滩区、新田县、道县、江永县、江华瑶族自治县、双牌县、宁远县、东安县)

汉中市(汉台区、佛坪县、西乡县、城固县、勉县、南郑区、略阳县、镇巴县、宁强县、留坝县、洋县)

丽水市(青田县、龙泉市、遂昌县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、庆元县、云和县、松阳县)

南京市(江宁区、雨花台区、玄武区、栖霞区、秦淮区、溧水区、高淳区、建邺区、浦口区、六合区、鼓楼区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、湟中区、城中区、城东区)

济源市

绥化市(望奎县、海伦市、安达市、肇东市、北林区、庆安县、绥棱县、明水县、兰西县、青冈县)

南阳市(新野县、唐河县、内乡县、西峡县、邓州市、卧龙区、淅川县、桐柏县、南召县、方城县、宛城区、镇平县、社旗县)

曲靖市(会泽县、马龙区、宣威市、麒麟区、陆良县、富源县、师宗县、罗平县、沾益区)

驻马店市(确山县、遂平县、汝南县、西平县、上蔡县、平舆县、新蔡县、驿城区、泌阳县、正阳县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）