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铁岭市(银州区、清河区、调兵山市、昌图县、开原市、西丰县、铁岭县)

淮安市(金湖县、涟水县、洪泽区、盱眙县、淮安区、淮阴区、清江浦区)

青岛市(莱西市、胶州市、崂山区、市北区、即墨区、李沧区、黄岛区、平度市、市南区、城阳区)

辽阳市(辽阳县、太子河区、白塔区、文圣区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区)  广州市(增城区、海珠区、花都区、番禺区、越秀区、南沙区、白云区、从化区、天河区、黄埔区、荔湾区)

滨州市(邹平市、滨城区、博兴县、阳信县、无棣县、惠民县、沾化区)

重庆市(渝北区、垫江县、合川区、永川区、九龙坡区、铜梁区、大渡口区、江北区、北碚区、荣昌区、忠县、长寿区、大足区、黔江区、武隆区、巫溪县、潼南区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、开州区、渝中区、南川区、城口县、云阳县、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、巫山县、綦江区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、巴南区、江津区、南岸区、璧山区、万州区、丰都县、梁平区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

张家口市(康保县、宣化区、涿鹿县、桥东区、张北县、下花园区、沽源县、赤城县、怀来县、蔚县、阳原县、尚义县、桥西区、崇礼区、万全区、怀安县)  七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

成都市(温江区、都江堰市、金堂县、双流区、成华区、蒲江县、锦江区、简阳市、武侯区、新都区、新津区、龙泉驿区、彭州市、青白江区、金牛区、大邑县、青羊区、崇州市、邛崃市、郫都区)

昭通市(镇雄县、威信县、大关县、昭阳区、彝良县、水富市、永善县、盐津县、巧家县、绥江县、鲁甸县)

新余市(渝水区、分宜县)

韶关市(翁源县、仁化县、曲江区、始兴县、乳源瑶族自治县、乐昌市、新丰县、武江区、浈江区、南雄市)

昌都市(芒康县、类乌齐县、江达县、八宿县、丁青县、卡若区、左贡县、边坝县、察雅县、贡觉县、洛隆县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

徐州市(云龙区、丰县、邳州市、贾汪区、沛县、泉山区、铜山区、睢宁县、鼓楼区、新沂市)

赣州市(龙南市、全南县、于都县、安远县、崇义县、兴国县、赣县区、上犹县、寻乌县、定南县、大余县、章贡区、信丰县、宁都县、瑞金市、南康区、石城县、会昌县)

宣城市(郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县、广德市、旌德县、泾县)

上海市(松江区、虹口区、普陀区、浦东新区、宝山区、长宁区、嘉定区、徐汇区、黄浦区、闵行区、崇明区、静安区、金山区、奉贤区、杨浦区、青浦区)

临沧市(永德县、镇康县、临翔区、云县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县)

信阳市(光山县、浉河区、新县、商城县、息县、固始县、平桥区、淮滨县、潢川县、罗山县)

郑州市(登封市、惠济区、管城回族区、新密市、二七区、金水区、中原区、上街区、新郑市、巩义市、荥阳市、中牟县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、敦煌市)

黑河市(孙吴县、北安市、五大连池市、嫩江市、逊克县、爱辉区)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、武山县、麦积区、清水县)

潍坊市(临朐县、寿光市、寒亭区、坊子区、奎文区、高密市、潍城区、安丘市、青州市、昌乐县、诸城市、昌邑市)

临沂市(费县、兰山区、沂南县、罗庄区、河东区、平邑县、蒙阴县、临沭县、沂水县、郯城县、兰陵县、莒南县)

杭州市(钱塘区、拱墅区、滨江区、建德市、富阳区、萧山区、桐庐县、余杭区、上城区、临平区、西湖区、临安区、淳安县)

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朔州市(应县、平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市)

广元市(旺苍县、青川县、剑阁县、苍溪县、朝天区、昭化区、利州区)

锦州市(凌河区、古塔区、义县、北镇市、黑山县、太和区、凌海市)

白山市(临江市、抚松县、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)  贺州市(昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)

东莞市

漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县)

伊春市(乌翠区、嘉荫县、友好区、丰林县、铁力市、大箐山县、金林区、南岔县、汤旺县、伊美区)厦门市(湖里区、翔安区、同安区、集美区、海沧区、思明区)

石河子市(白杨市、胡杨河市、图木舒克市、铁门关市、昆玉市、北屯市、新星市、阿拉尔市、双河市、可克达拉市、五家渠市)  舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

贵阳市(清镇市、云岩区、开阳县、息烽县、花溪区、修文县、白云区、南明区、观山湖区、乌当区)

五指山市(临高县、屯昌县、东方市、澄迈县、定安县、万宁市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、文昌市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)

齐齐哈尔市(龙沙区、克山县、碾子山区、建华区、依安县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、甘南县、昂昂溪区、泰来县、讷河市、铁锋区、克东县、富裕县、拜泉县)安康市(岚皋县、旬阳市、汉滨区、镇坪县、宁陕县、石泉县、紫阳县、汉阴县、平利县、白河县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

衡阳市(衡东县、祁东县、衡阳县、衡山县、珠晖区、常宁市、雁峰区、蒸湘区、衡南县、南岳区、石鼓区、耒阳市)

阿里地区(改则县、措勤县、日土县、普兰县、札达县、噶尔县、革吉县)

沧州市(运河区、东光县、泊头市、孟村回族自治县、任丘市、海兴县、沧县、新华区、吴桥县、河间市、献县、黄骅市、青县、肃宁县、南皮县、盐山县)

鞍山市(千山区、海城市、铁东区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、立山区)

邯郸市(成安县、魏县、永年区、鸡泽县、邯山区、大名县、磁县、馆陶县、复兴区、武安市、肥乡区、曲周县、临漳县、广平县、峰峰矿区、邱县、涉县、丛台区)

驻马店市(遂平县、平舆县、正阳县、上蔡县、汝南县、驿城区、确山县、新蔡县、西平县、泌阳县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴仁市、贞丰县、普安县、兴义市、望谟县、安龙县、晴隆县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、安图县、图们市、汪清县、敦化市、和龙市、珲春市、延吉市)

陇南市(康县、宕昌县、礼县、西和县、文县、两当县、成县、徽县、武都区)

合肥市(包河区、庐阳区、庐江县、瑶海区、长丰县、肥西县、肥东县、巢湖市、蜀山区)

大同市(新荣区、平城区、灵丘县、阳高县、浑源县、云州区、广灵县、天镇县、左云县、云冈区)

柳州市(柳南区、融水苗族自治县、柳城县、融安县、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、柳北区、城中区)

泉州市(南安市、金门县、晋江市、永春县、鲤城区、惠安县、丰泽区、安溪县、石狮市、洛江区、泉港区、德化县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”