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通化市(通化县、二道江区、东昌区、辉南县、集安市、梅河口市、柳河县)

郴州市(北湖区、安仁县、汝城县、苏仙区、宜章县、桂阳县、临武县、桂东县、资兴市、永兴县、嘉禾县)

运城市(新绛县、垣曲县、万荣县、芮城县、夏县、绛县、永济市、稷山县、平陆县、盐湖区、闻喜县、临猗县、河津市)

武汉市(江岸区、东西湖区、汉南区、江汉区、武昌区、青山区、江夏区、新洲区、洪山区、汉阳区、硚口区、黄陂区、蔡甸区)  安阳市(内黄县、北关区、文峰区、安阳县、林州市、龙安区、汤阴县、殷都区、滑县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、共和县、同德县)

长春市(南关区、公主岭市、榆树市、农安县、九台区、绿园区、德惠市、宽城区、朝阳区、二道区、双阳区)

甘孜藏族自治州(泸定县、康定市、理塘县、丹巴县、白玉县、新龙县、乡城县、稻城县、炉霍县、雅江县、九龙县、德格县、得荣县、色达县、道孚县、甘孜县、巴塘县、石渠县)

香港特别行政区  内蒙古自治区

潍坊市(青州市、寿光市、坊子区、昌邑市、昌乐县、潍城区、寒亭区、临朐县、诸城市、奎文区、安丘市、高密市)

林芝市(巴宜区、墨脱县、朗县、波密县、工布江达县、察隅县、米林市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

日喀则市(仁布县、亚东县、仲巴县、南木林县、桑珠孜区、定日县、拉孜县、康马县、萨迦县、吉隆县、白朗县、谢通门县、昂仁县、岗巴县、江孜县、聂拉木县、定结县、萨嘎县)

聊城市(茌平区、东阿县、临清市、东昌府区、冠县、阳谷县、莘县、高唐县)

湖州市(长兴县、吴兴区、安吉县、德清县、南浔区)

德州市(禹城市、临邑县、平原县、乐陵市、德城区、齐河县、武城县、庆云县、宁津县、陵城区、夏津县)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、覃塘区、平南县)

吕梁市(岚县、方山县、孝义市、汾阳市、交城县、柳林县、临县、离石区、文水县、中阳县、交口县、石楼县、兴县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

福州市(福清市、长乐区、马尾区、仓山区、连江县、平潭县、台江区、晋安区、罗源县、永泰县、闽清县、鼓楼区、闽侯县)

延安市(洛川县、宜川县、甘泉县、志丹县、延长县、富县、安塞区、延川县、黄龙县、吴起县、黄陵县、宝塔区、子长市)

衢州市(常山县、衢江区、江山市、柯城区、开化县、龙游县)

玉林市(福绵区、容县、兴业县、北流市、博白县、玉州区、陆川县)

邢台市(信都区、南宫市、临城县、威县、广宗县、巨鹿县、内丘县、沙河市、临西县、宁晋县、任泽区、襄都区、南和区、新河县、平乡县、清河县、柏乡县、隆尧县)

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区)

晋中市(寿阳县、榆次区、祁县、昔阳县、和顺县、平遥县、灵石县、左权县、榆社县、太谷区、介休市)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、新和县、沙雅县、库车市、温宿县、柯坪县、拜城县、乌什县)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县)

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许昌市(襄城县、鄢陵县、魏都区、禹州市、建安区、长葛市)

广西壮族自治区

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、秀洲区、嘉善县、平湖市、海宁市、桐乡市)  温州市(平阳县、永嘉县、瑞安市、苍南县、洞头区、鹿城区、龙港市、瓯海区、文成县、龙湾区、泰顺县、乐清市)

喀什地区(巴楚县、泽普县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、英吉沙县、伽师县、喀什市、麦盖提县、疏附县、叶城县、莎车县)

普洱市(西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、夏河县、迭部县、临潭县、舟曲县、合作市、碌曲县)滨州市(阳信县、惠民县、沾化区、邹平市、博兴县、无棣县、滨城区)

连云港市(海州区、连云区、灌云县、东海县、灌南县、赣榆区)  湘西土家族苗族自治州(凤凰县、古丈县、永顺县、吉首市、泸溪县、保靖县、花垣县、龙山县)

眉山市(东坡区、丹棱县、青神县、仁寿县、洪雅县、彭山区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)天水市(武山县、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县、秦安县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、惠水县、福泉市、罗甸县、独山县、三都水族自治县、长顺县、平塘县、龙里县、瓮安县、都匀市、荔波县)

崇左市(扶绥县、龙州县、江州区、凭祥市、大新县、宁明县、天等县)

宿州市(埇桥区、泗县、萧县、灵璧县、砀山县)

新余市(渝水区、分宜县)

阜阳市(临泉县、界首市、太和县、颍上县、阜南县、颍东区、颍州区、颍泉区)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、隆德县、西吉县)

临汾市(浮山县、吉县、安泽县、襄汾县、蒲县、永和县、霍州市、古县、侯马市、隰县、尧都区、洪洞县、曲沃县、大宁县、乡宁县、汾西县、翼城县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、安源区、莲花县)

淮南市(田家庵区、谢家集区、寿县、大通区、潘集区、八公山区、凤台县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、满洲里市、牙克石市、扎赉诺尔区、海拉尔区、扎兰屯市)

广元市(昭化区、旺苍县、利州区、苍溪县、青川县、剑阁县、朝天区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

汉中市(南郑区、洋县、西乡县、勉县、镇巴县、城固县、宁强县、汉台区、留坝县、佛坪县、略阳县)

梧州市(龙圩区、藤县、苍梧县、蒙山县、万秀区、岑溪市、长洲区)

丹东市(凤城市、振安区、振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市)

秦皇岛市(卢龙县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、山海关区、北戴河区、昌黎县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。