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海南藏族自治州(同德县、贵南县、共和县、兴海县、贵德县)

鸡西市(密山市、城子河区、恒山区、虎林市、麻山区、鸡冠区、滴道区、梨树区、鸡东县)

赤峰市(巴林右旗、敖汉旗、克什克腾旗、宁城县、松山区、喀喇沁旗、林西县、红山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、元宝山区)

湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县、德清县)  信阳市(商城县、浉河区、息县、潢川县、罗山县、固始县、光山县、新县、淮滨县、平桥区)

达州市(宣汉县、开江县、大竹县、万源市、渠县、通川区、达川区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

安阳市(安阳县、滑县、殷都区、汤阴县、内黄县、北关区、龙安区、文峰区、林州市)

运城市(稷山县、临猗县、芮城县、新绛县、盐湖区、绛县、河津市、万荣县、平陆县、夏县、垣曲县、永济市、闻喜县)  毕节市(金沙县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、七星关区、大方县、纳雍县、赫章县)

娄底市(娄星区、双峰县、新化县、冷水江市、涟源市)

雅安市(荥经县、汉源县、宝兴县、天全县、名山区、石棉县、雨城区、芦山县)

包头市(土默特右旗、石拐区、东河区、九原区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、库车市、沙雅县、阿克苏市、乌什县、柯坪县、拜城县、新和县)

张掖市(山丹县、甘州区、高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、临夏市、永靖县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

丹东市(振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、东港市、元宝区)

驻马店市(新蔡县、泌阳县、上蔡县、驿城区、正阳县、汝南县、西平县、确山县、平舆县、遂平县)

泸州市(合江县、纳溪区、龙马潭区、泸县、叙永县、古蔺县、江阳区)

榆林市(定边县、清涧县、子洲县、绥德县、米脂县、神木市、靖边县、榆阳区、府谷县、佳县、横山区、吴堡县)

玉溪市(易门县、江川区、华宁县、通海县、澄江市、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县)

南宁市(青秀区、邕宁区、武鸣区、西乡塘区、横州市、隆安县、兴宁区、良庆区、马山县、宾阳县、上林县、江南区)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

淄博市(沂源县、周村区、高青县、临淄区、张店区、博山区、桓台县、淄川区)

东莞市

青岛市(市北区、莱西市、平度市、崂山区、即墨区、李沧区、城阳区、黄岛区、胶州市、市南区)

忻州市(代县、岢岚县、保德县、定襄县、神池县、河曲县、宁武县、五寨县、静乐县、忻府区、偏关县、繁峙县、五台县、原平市)

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庆阳市(镇原县、合水县、正宁县、宁县、庆城县、环县、华池县、西峰区)

菏泽市(鄄城县、成武县、曹县、牡丹区、定陶区、巨野县、单县、郓城县、东明县)

西安市(蓝田县、雁塔区、鄠邑区、长安区、周至县、高陵区、莲湖区、未央区、灞桥区、新城区、阎良区、碑林区、临潼区)

宁波市(奉化区、慈溪市、象山县、江北区、鄞州区、海曙区、北仑区、宁海县、镇海区、余姚市)  唐山市(玉田县、丰润区、丰南区、路北区、滦州市、滦南县、迁西县、开平区、遵化市、路南区、乐亭县、迁安市、曹妃甸区、古冶区)

焦作市(修武县、孟州市、中站区、解放区、温县、沁阳市、武陟县、博爱县、山阳区、马村区)

濮阳市(台前县、濮阳县、清丰县、南乐县、范县、华龙区)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、文圣区、辽阳县、太子河区、弓长岭区、白塔区)巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、且末县、和硕县、和静县、若羌县、库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)  贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、港北区、平南县)

铁岭市(调兵山市、昌图县、开原市、西丰县、银州区、铁岭县、清河区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

邯郸市(成安县、峰峰矿区、广平县、鸡泽县、磁县、魏县、馆陶县、临漳县、邯山区、肥乡区、涉县、大名县、复兴区、丛台区、曲周县、永年区、邱县、武安市)

佳木斯市(东风区、桦川县、同江市、桦南县、郊区、抚远市、向阳区、汤原县、前进区、富锦市)

黄山市(徽州区、歙县、祁门县、屯溪区、休宁县、黄山区、黟县)

河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、天峨县、宜州区)

常州市(金坛区、溧阳市、天宁区、武进区、钟楼区、新北区)

晋中市(昔阳县、榆社县、榆次区、平遥县、寿阳县、介休市、灵石县、太谷区、祁县、和顺县、左权县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

成都市(崇州市、青白江区、都江堰市、金堂县、新津区、新都区、武侯区、成华区、彭州市、双流区、简阳市、金牛区、大邑县、龙泉驿区、温江区、郫都区、蒲江县、锦江区、青羊区、邛崃市)

恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、鹤峰县、恩施市、来凤县、咸丰县、宣恩县、利川市)

延安市(延川县、安塞区、甘泉县、延长县、黄龙县、志丹县、吴起县、富县、洛川县、宝塔区、黄陵县、宜川县、子长市)

锦州市(黑山县、凌海市、凌河区、北镇市、太和区、义县、古塔区)

蚌埠市(淮上区、怀远县、禹会区、固镇县、五河县、龙子湖区、蚌山区)

扬州市(邗江区、宝应县、仪征市、江都区、广陵区、高邮市)

杭州市(萧山区、余杭区、临安区、建德市、西湖区、上城区、滨江区、淳安县、富阳区、桐庐县、钱塘区、临平区、拱墅区)

贵阳市(清镇市、白云区、修文县、息烽县、观山湖区、云岩区、南明区、花溪区、开阳县、乌当区)

商丘市(宁陵县、柘城县、永城市、梁园区、睢阳区、睢县、民权县、夏邑县、虞城县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。