龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！

400电话：123456（点击咨询）

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！各观看免费《今日汇总》

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！各区点热线观看免费《今日发布》

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！电话

7天观看免费人工电话为您、龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！电话区域：

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县、利通区)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、清城区、连州市、佛冈县、阳山县、清新区、连山壮族瑶族自治县)

厦门市(同安区、湖里区、海沧区、思明区、翔安区、集美区)

德州市(夏津县、宁津县、陵城区、庆云县、禹城市、齐河县、乐陵市、平原县、德城区、临邑县、武城县)  福州市(闽侯县、鼓楼区、永泰县、仓山区、晋安区、平潭县、连江县、马尾区、闽清县、长乐区、台江区、罗源县、福清市)

那曲市(安多县、色尼区、索县、双湖县、巴青县、聂荣县、嘉黎县、尼玛县、申扎县、比如县、班戈县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县)

固原市(隆德县、西吉县、原州区、泾源县、彭阳县)  四平市(铁东区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁西区)

武汉市(江岸区、黄陂区、新洲区、东西湖区、汉阳区、青山区、蔡甸区、武昌区、硚口区、汉南区、洪山区、江汉区、江夏区)

淮南市(田家庵区、大通区、潘集区、寿县、八公山区、凤台县、谢家集区)

肇庆市(封开县、四会市、广宁县、端州区、德庆县、鼎湖区、高要区、怀集县)

大连市(沙河口区、甘井子区、西岗区、瓦房店市、金州区、中山区、庄河市、普兰店区、旅顺口区、长海县)

西宁市(湟源县、城中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、湟中区、城北区)

日喀则市(江孜县、南木林县、聂拉木县、谢通门县、定结县、白朗县、康马县、仲巴县、亚东县、仁布县、萨嘎县、定日县、吉隆县、桑珠孜区、萨迦县、昂仁县、拉孜县、岗巴县)

泰州市(兴化市、姜堰区、靖江市、高港区、泰兴市、海陵区)

衡阳市(衡山县、祁东县、衡东县、蒸湘区、雁峰区、常宁市、石鼓区、衡南县、衡阳县、珠晖区、南岳区、耒阳市)

石家庄市(元氏县、井陉县、平山县、正定县、高邑县、新华区、无极县、鹿泉区、藁城区、栾城区、灵寿县、赵县、辛集市、深泽县、晋州市、赞皇县、井陉矿区、桥西区、长安区、行唐县、裕华区、新乐市)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、岱岳区、东平县、新泰市)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、凤城市、振安区、宽甸满族自治县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

宜昌市(伍家岗区、枝江市、猇亭区、西陵区、当阳市、宜都市、五峰土家族自治县、秭归县、兴山县、点军区、长阳土家族自治县、远安县、夷陵区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

漳州市(龙文区、龙海区、长泰区、芗城区、南靖县、漳浦县、平和县、华安县、云霄县、东山县、诏安县)

赤峰市(元宝山区、巴林右旗、林西县、克什克腾旗、松山区、翁牛特旗、宁城县、巴林左旗、敖汉旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗)

东营市(垦利区、河口区、广饶县、利津县、东营区)

定西市(安定区、渭源县、临洮县、通渭县、陇西县、岷县、漳县)

孝感市(安陆市、孝南区、汉川市、孝昌县、大悟县、应城市、云梦县)

400电话：123456（点击咨询）

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！电话

7天观看免费人工电话为您、龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！中心2025已更新(今日/推荐)

龙飞凤舞 龙王你好坏|爱与奇幻交织的完美之旅！电话区域：

阳泉市(平定县、郊区、盂县、矿区、城区)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

聊城市(莘县、东阿县、茌平区、临清市、高唐县、阳谷县、冠县、东昌府区)  阿里地区(革吉县、措勤县、札达县、噶尔县、日土县、改则县、普兰县)

无锡市(惠山区、江阴市、宜兴市、滨湖区、新吴区、锡山区、梁溪区)

新疆维吾尔自治区

扬州市(邗江区、江都区、仪征市、广陵区、高邮市、宝应县)北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区、山亭区、市中区)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

张掖市(民乐县、甘州区、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、高台县)

莆田市(仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区)

张家口市(怀安县、蔚县、涿鹿县、康保县、下花园区、怀来县、桥东区、万全区、宣化区、赤城县、尚义县、阳原县、张北县、崇礼区、桥西区、沽源县)白城市(洮北区、大安市、通榆县、洮南市、镇赉县)

伊春市(铁力市、嘉荫县、伊美区、乌翠区、南岔县、金林区、友好区、汤旺县、丰林县、大箐山县)

龙岩市(连城县、新罗区、长汀县、武平县、漳平市、永定区、上杭县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

喀什地区(巴楚县、伽师县、麦盖提县、叶城县、疏附县、喀什市、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、镇远县、黄平县、三穗县、施秉县、从江县、锦屏县、丹寨县、黎平县、榕江县、剑河县、凯里市、台江县、雷山县、岑巩县、麻江县)

邯郸市(魏县、邱县、大名县、鸡泽县、丛台区、永年区、峰峰矿区、武安市、涉县、临漳县、复兴区、邯山区、肥乡区、广平县、成安县、曲周县、馆陶县、磁县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

延安市(黄陵县、志丹县、宜川县、宝塔区、甘泉县、安塞区、洛川县、吴起县、黄龙县、富县、子长市、延川县、延长县)

淮安市(淮安区、金湖县、淮阴区、盱眙县、洪泽区、涟水县、清江浦区)

百色市(德保县、田阳区、那坡县、田林县、隆林各族自治县、平果市、西林县、乐业县、右江区、凌云县、田东县、靖西市)

三沙市(西沙区、南沙区)

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区)

衡水市(武邑县、深州市、桃城区、安平县、景县、阜城县、武强县、冀州区、饶阳县、枣强县、故城县)

南通市(海门区、如东县、启东市、通州区、海安市、崇川区、如皋市)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

平顶山市(鲁山县、郏县、汝州市、宝丰县、卫东区、新华区、湛河区、叶县、石龙区、舞钢市)

24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

报告摘要

■ 事件：公司发布2024年年报以及2025年一季报。公司2024实现收入23.22亿元，同比增加18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增加13.25%；扣非归母净利润5.82亿元，同比增加15.79%。单季度来看， 24Q4公司收入6.24亿元，同比增加23.11%；归母净利润1.2亿元，同比增加44.95%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增加43.86%。25Q1实现收入5.1亿元，同比增加12.92%；归母净利润1.71亿元，同比增加35%；扣非归母净利润1.58亿元，同比增加25.13%。盈利能力方面，24年毛利率为48.8%，同比下降3.43pcts，净利率为26.69%，同比下降1.39pcts。

■ 电力设备板块持续增长。分业务来看，2024年公司电力设备业务实现营业收入18.11亿元，同比增长11.47%，公司业务结构向高端产品延伸，其中，特高压产品通过换流变出厂实验，高技术壁垒为持续开拓国内外高端电力装备市场提供核心支撑；售后服务市场实现营业收入1.32亿元，同比增长24%；数控设备业务保持稳定，实现营业收入1.75亿元。公司未来将加大数控设备激光设备的协同，提升其海外影响力和市场份额。

■ 加速海外市场布局。2024年公司国际化布局和售后服务延伸，直接、间接出口实现营业收入4.85亿元，同比增长41%，总收入占比26.7%。公司计划在东南亚地区建立涵盖产品设计、生产制造、销售服务及运维管理的完整产业链，并力争在短期内实现业务的显著突破。目前，印尼工厂已初步完工，新加坡已步入正轨，并积极完善本地化团队，以增强东南亚市场的销售和服务能力。

■ 

加速产能优化，提升两大生产基地的协同效应。

上海基地：将在维持现有12000台产能的基础上，主要承担新产品研发与海外市场开拓的任务。遵义基地：承担大规模生产任务，目前遵义基地的产能产线已经初步完成布局，形成铸钢、铸铝、机械加工等全产业链的布局，达成年产8000台的生产能力。

■ 

发布员工持股计划，业绩高增长目标彰显信心。本次员工持股计划涉及授予激励对象合计不超过1500万股，约占当前公司股本总额的1.67%，首次授予部分的参加对象中公司董事、监事、高级管理人员为9人，2025-2027年年度累计净利润的考核指标为24.54亿元，业绩高增长目标展示了公司对其发展战略的坚定信心。

■投资建议：公司是国内变压器分接开关龙头，竞争格局稳定，出海进程全面加速，我们预计公司25-27年营收为26.12、29.70、35.53亿元，营收增速分别为12.5%、13.7%、12.9%；归母净利润为7.10、8.28、9.55亿元，归母净利润增速分别为15.6%、16.5%、15.4%。对应4月18日收盘价，公司25-27年PE分为17X、15X、13X。维持“推荐”评级。

■ 风险提示：汇率波动风险；海外市场拓展不及预期。

研究报告信息

证券研究报告：华明装备（002270.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：24年业绩稳健增长，持股计划彰显发展信心

对外发布时间：2025年4月21日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

林誉韬SAC编号S0100524070001

王一如SAC编号S0100523050004

朱碧野SAC编号S0100522120001

李佳SAC编号S0100523120002

许浚哲SAC编号S0100123020010

黎静SAC编号S0100123030035 

　　字母表公司（Alphabet）的法律麻烦接踵而至，该公司今日再次走进法庭，试图避免旗下谷歌搜索业务帝国被拆分。

　　谷歌（GOOG，GOOGL）的命运将掌握在联邦法官阿米特・梅塔手中，梅塔法官在去年8月裁定，谷歌非法垄断了“通用搜索”和“通用搜索文本”的在线市场。

　　如今，美国司法部在一场“补救措施”审判中要求梅塔法官拆分谷歌，迫使它出售Chrome浏览器，并有可能出售安卓操作系统。

　　美国司法部认为，若Chrome浏览器易主，将为新的竞争对手提供“一个运营重要互联网搜索入口的机会，摆脱谷歌的垄断控制”。

　　谷歌则辩称，美国司法部提出的补救措施反映了一种“干预主义议程”，会损害美国消费者的利益，并削弱美国在科技领域的领先地位。

　　“在反垄断补救措施方面，美国最高法院曾表示‘谨慎是关键’。而美国司法部的提议却将这种谨慎抛诸脑后。”谷歌高管李-安妮・马尔霍兰在周日的一篇博客文章中写道。

　　这场补救措施审判开始不到一周前，谷歌在美国司法部提起的另一起反垄断诉讼中再遭重创。该诉讼指控谷歌垄断了两个在线广告技术市场。

　　在美国司法部的这场补救措施审判中，其诉求可不只是让谷歌剥离Chrome浏览器。

　　美国政府还希望法官迫使谷歌禁止向移动设备制造商和浏览器公司支付搜索分发费用，并要求谷歌分享其搜索查询、点击和搜索结果数据。此外，政府还为谷歌可能剥离安卓操作系统一事留有可能性。

　　特朗普总统任内的检察官们在人工智能方面做出了唯一的灵活性调整。他们缩减了前总统拜登任内美国司法部提出的一项提议，该提议曾推动谷歌出售其在人工智能领域的投资项目。

　　特朗普任内的检察官们转而提出一种方案，即联邦当局可以密切关注谷歌拟进行的可能威胁到搜索领域竞争的人工智能投资项目。

　　谷歌持有OpenAI的竞争对手Anthropic公司价值数十亿美元的股份。Anthropic公司向法官表示，若迫使谷歌放弃其持有的股份，将使人工智能领域的竞争天平向OpenAI及其背后的支持者微软（MSFT）倾斜。

　　谷歌已告诫法官不要采纳美国司法部提出的补救措施建议。

　　这家科技巨头称，剥离Chrome浏览器以及被要求与不知名的国内外实体分享数据，将带来重大的个人隐私和国家安全风险。

　　谷歌辩称，整合了Gmail、搜索、Chrome浏览器和谷歌云的软件生态系统，使其能够监测和发现恶意威胁。

　　谷歌还表示，在人工智能发展的初期这一关键时期，限制其将人工智能工具融入产品的能力，将会阻碍创新。

　　此外，谷歌认为，限制其搜索业务的分发，将会损害那些希望便捷使用其产品的消费者的利益，也会损害那些从合同竞争中受益的客户的利益。

　　补救措施审判阶段预计将持续至5月9日。无论梅塔法官做出何种裁决，预计谷歌都会提出上诉，美国司法部也可能会上诉。

人民财讯4月21日电，扬电科技(301012)4月21日晚间公告，2024年度实现营业收入13.33亿元，同比增长131.88%；净利润7034.46万元，同比增长939.68%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.42元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增4股。