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贵阳市(南明区、清镇市、花溪区、乌当区、观山湖区、白云区、修文县、息烽县、云岩区、开阳县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、湄潭县、余庆县、正安县、仁怀市、播州区、赤水市、桐梓县、绥阳县)

常德市(石门县、安乡县、鼎城区、临澧县、武陵区、津市市、澧县、桃源县、汉寿县)

西安市(阎良区、雁塔区、蓝田县、碑林区、鄠邑区、新城区、灞桥区、高陵区、未央区、周至县、莲湖区、长安区、临潼区)  临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县)

朔州市(山阴县、应县、朔城区、右玉县、平鲁区、怀仁市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、咸丰县、建始县、鹤峰县、巴东县、利川市、宣恩县)随州市(广水市、曾都区、随县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区)  五指山市(东方市、定安县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、澄迈县、临高县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、琼海市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县)

益阳市(沅江市、资阳区、安化县、桃江县、南县、赫山区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、磴口县、乌拉特后旗)

常州市(金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、武进区)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、娄星区、涟源市)

安阳市(林州市、安阳县、滑县、殷都区、汤阴县、文峰区、内黄县、龙安区、北关区)

广元市(青川县、旺苍县、苍溪县、昭化区、剑阁县、朝天区、利州区)

凉山彝族自治州(布拖县、金阳县、昭觉县、宁南县、西昌市、德昌县、越西县、喜德县、盐源县、木里藏族自治县、甘洛县、会东县、冕宁县、雷波县、美姑县、会理市、普格县)

临汾市(翼城县、吉县、尧都区、洪洞县、侯马市、古县、霍州市、大宁县、蒲县、永和县、曲沃县、浮山县、隰县、汾西县、安泽县、乡宁县、襄汾县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

贵港市(港南区、覃塘区、平南县、港北区、桂平市)

商洛市(柞水县、丹凤县、洛南县、镇安县、商州区、山阳县、商南县)

济南市(市中区、平阴县、槐荫区、济阳区、天桥区、历城区、长清区、章丘区、莱芜区、钢城区、历下区、商河县)

邵阳市(洞口县、隆回县、武冈市、新邵县、大祥区、邵东市、北塔区、双清区、邵阳县、绥宁县、城步苗族自治县、新宁县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)

鸡西市(密山市、城子河区、鸡冠区、恒山区、麻山区、虎林市、鸡东县、滴道区、梨树区)

江门市(鹤山市、江海区、恩平市、开平市、台山市、蓬江区、新会区)

锦州市(义县、北镇市、凌河区、黑山县、凌海市、古塔区、太和区)

聊城市(阳谷县、东阿县、高唐县、临清市、东昌府区、冠县、茌平区、莘县)

三明市(沙县区、大田县、明溪县、尤溪县、泰宁县、将乐县、三元区、清流县、永安市、宁化县、建宁县)

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萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、达坂城区、天山区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)  河源市(源城区、和平县、紫金县、东源县、龙川县、连平县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、察哈尔右翼前旗、集宁区、卓资县、兴和县、凉城县)

牡丹江市(东宁市、绥芬河市、东安区、海林市、爱民区、穆棱市、西安区、林口县、阳明区、宁安市)

镇江市(京口区、句容市、扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区)平凉市(崇信县、静宁县、华亭市、庄浪县、崆峒区、泾川县、灵台县)

三沙市(西沙区、南沙区)  铜仁市(石阡县、德江县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、万山区)

肇庆市(高要区、鼎湖区、怀集县、四会市、德庆县、端州区、广宁县、封开县)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

荆门市(东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市)湛江市(赤坎区、徐闻县、坡头区、吴川市、雷州市、霞山区、遂溪县、廉江市、麻章区)

莆田市(荔城区、秀屿区、涵江区、仙游县、城厢区)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、夏河县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、合作市、卓尼县)

黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区)

台州市(仙居县、临海市、路桥区、三门县、椒江区、天台县、黄岩区、温岭市、玉环市)

呼和浩特市(回民区、赛罕区、托克托县、武川县、土默特左旗、清水河县、新城区、和林格尔县、玉泉区)

东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)

三门峡市(义马市、陕州区、卢氏县、渑池县、灵宝市、湖滨区)

香港特别行政区

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

陇南市(两当县、礼县、康县、徽县、西和县、武都区、文县、成县、宕昌县)

湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

长治市(潞城区、长子县、襄垣县、沁源县、壶关县、黎城县、上党区、武乡县、沁县、潞州区、平顺县、屯留区)

黄冈市(武穴市、麻城市、红安县、罗田县、英山县、黄梅县、浠水县、团风县、黄州区、蕲春县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。