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景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

桂林市(象山区、龙胜各族自治县、平乐县、叠彩区、秀峰区、荔浦市、灌阳县、临桂区、七星区、兴安县、资源县、雁山区、全州县、阳朔县、恭城瑶族自治县、灵川县、永福县)

十堰市(房县、竹溪县、郧阳区、竹山县、茅箭区、张湾区、郧西县、丹江口市)

榆林市(靖边县、定边县、清涧县、佳县、米脂县、榆阳区、神木市、府谷县、吴堡县、子洲县、绥德县、横山区)  成都市(郫都区、蒲江县、青羊区、都江堰市、金牛区、简阳市、武侯区、青白江区、新津区、成华区、双流区、新都区、锦江区、温江区、龙泉驿区、金堂县、大邑县、崇州市、邛崃市、彭州市)

邢台市(隆尧县、南宫市、平乡县、柏乡县、新河县、广宗县、信都区、临城县、清河县、沙河市、临西县、南和区、宁晋县、内丘县、任泽区、威县、襄都区、巨鹿县)

澳门特别行政区

通辽市(科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)  鞍山市(海城市、台安县、岫岩满族自治县、千山区、铁西区、立山区、铁东区)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县)

陇南市(康县、西和县、两当县、礼县、宕昌县、徽县、文县、成县、武都区)

西宁市(城中区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟源县)

自贡市(荣县、富顺县、贡井区、自流井区、大安区、沿滩区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

中山市

宣城市(旌德县、郎溪县、绩溪县、泾县、广德市、宣州区、宁国市)

黄石市(西塞山区、阳新县、下陆区、铁山区、大冶市、黄石港区)

天水市(武山县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、秦安县)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

湖州市(长兴县、德清县、南浔区、吴兴区、安吉县)

齐齐哈尔市(建华区、富拉尔基区、碾子山区、克东县、富裕县、甘南县、讷河市、龙沙区、泰来县、昂昂溪区、龙江县、拜泉县、克山县、依安县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

驻马店市(确山县、新蔡县、西平县、汝南县、上蔡县、正阳县、泌阳县、遂平县、平舆县、驿城区)

衡阳市(衡山县、祁东县、衡阳县、珠晖区、衡东县、雁峰区、石鼓区、蒸湘区、耒阳市、衡南县、常宁市、南岳区)

厦门市(思明区、同安区、翔安区、海沧区、集美区、湖里区)

龙岩市(武平县、上杭县、连城县、漳平市、长汀县、永定区、新罗区)

石家庄市(灵寿县、正定县、井陉县、桥西区、无极县、高邑县、辛集市、藁城区、行唐县、鹿泉区、长安区、晋州市、裕华区、赵县、深泽县、元氏县、新乐市、赞皇县、栾城区、平山县、井陉矿区、新华区)

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徐州市(贾汪区、丰县、铜山区、鼓楼区、沛县、新沂市、泉山区、邳州市、睢宁县、云龙区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、文山市、麻栗坡县、西畴县、富宁县、砚山县、广南县)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

崇左市(天等县、大新县、扶绥县、凭祥市、江州区、宁明县、龙州县)  荆州市(洪湖市、公安县、石首市、江陵县、监利市、荆州区、沙市区、松滋市)

金华市(磐安县、东阳市、武义县、永康市、义乌市、金东区、婺城区、兰溪市、浦江县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

伊春市(丰林县、友好区、大箐山县、铁力市、嘉荫县、乌翠区、伊美区、金林区、南岔县、汤旺县)六安市(霍山县、霍邱县、叶集区、舒城县、裕安区、金安区、金寨县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)  长治市(壶关县、上党区、沁源县、襄垣县、长子县、潞城区、潞州区、沁县、屯留区、黎城县、平顺县、武乡县)

宁夏回族自治区

平凉市(华亭市、崇信县、静宁县、灵台县、崆峒区、泾川县、庄浪县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)宜宾市(江安县、南溪区、兴文县、翠屏区、珙县、叙州区、筠连县、高县、长宁县、屏山县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市、兴宾区)

阜阳市(临泉县、太和县、阜南县、界首市、颍泉区、颍州区、颍东区、颍上县)

南昌市(新建区、青云谱区、东湖区、进贤县、西湖区、安义县、红谷滩区、南昌县、青山湖区)

梅州市(梅江区、兴宁市、丰顺县、蕉岭县、五华县、大埔县、梅县区、平远县)

新余市(渝水区、分宜县)

汉中市(西乡县、佛坪县、留坝县、汉台区、镇巴县、宁强县、城固县、勉县、洋县、略阳县、南郑区)

滁州市(定远县、明光市、凤阳县、天长市、全椒县、南谯区、来安县、琅琊区)

揭阳市(揭东区、普宁市、榕城区、揭西县、惠来县)

淮安市(淮阴区、涟水县、金湖县、盱眙县、清江浦区、淮安区、洪泽区)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区)

咸宁市(赤壁市、通城县、通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县)

安阳市(汤阴县、北关区、龙安区、内黄县、林州市、文峰区、滑县、殷都区、安阳县)

喀什地区(伽师县、岳普湖县、疏附县、叶城县、疏勒县、巴楚县、英吉沙县、泽普县、莎车县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市)

邯郸市(涉县、临漳县、鸡泽县、曲周县、肥乡区、广平县、复兴区、永年区、磁县、武安市、大名县、丛台区、邱县、峰峰矿区、成安县、邯山区、馆陶县、魏县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”