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安康市(旬阳市、镇坪县、平利县、宁陕县、汉滨区、汉阴县、石泉县、白河县、岚皋县、紫阳县)

营口市(盖州市、站前区、老边区、鲅鱼圈区、西市区、大石桥市)

阜阳市(颍州区、颍东区、颍上县、颍泉区、界首市、临泉县、阜南县、太和县)

衡阳市(珠晖区、蒸湘区、南岳区、常宁市、衡南县、耒阳市、衡山县、祁东县、衡东县、石鼓区、衡阳县、雁峰区)  丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、松阳县、莲都区、青田县、缙云县、龙泉市)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

永州市(江华瑶族自治县、冷水滩区、蓝山县、东安县、宁远县、江永县、祁阳市、道县、零陵区、新田县、双牌县)

德阳市(旌阳区、什邡市、广汉市、中江县、罗江区、绵竹市)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)  澳门特别行政区

南平市(光泽县、邵武市、政和县、建阳区、松溪县、延平区、建瓯市、浦城县、顺昌县、武夷山市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

忻州市(岢岚县、繁峙县、代县、静乐县、偏关县、原平市、定襄县、五台县、五寨县、保德县、宁武县、忻府区、神池县、河曲县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、祥云县、云龙县、弥渡县、大理市、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、宾川县、洱源县、永平县、剑川县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

郑州市(登封市、管城回族区、中牟县、巩义市、二七区、荥阳市、中原区、金水区、惠济区、新密市、上街区、新郑市)

萍乡市(莲花县、湘东区、上栗县、安源区、芦溪县)

眉山市(彭山区、丹棱县、洪雅县、仁寿县、东坡区、青神县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、独山县、平塘县、福泉市、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、长顺县、都匀市、罗甸县、荔波县、龙里县)

宜昌市(点军区、西陵区、伍家岗区、秭归县、枝江市、兴山县、猇亭区、当阳市、五峰土家族自治县、夷陵区、长阳土家族自治县、宜都市、远安县)

绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区)

唐山市(迁西县、滦南县、曹妃甸区、路南区、路北区、遵化市、乐亭县、丰南区、丰润区、古冶区、开平区、玉田县、滦州市、迁安市)

大同市(灵丘县、平城区、新荣区、云冈区、左云县、浑源县、云州区、广灵县、天镇县、阳高县)

北京市(密云区、延庆区、昌平区、西城区、朝阳区、东城区、通州区、顺义区、平谷区、门头沟区、丰台区、怀柔区、石景山区、大兴区、房山区、海淀区)

衢州市(常山县、开化县、衢江区、柯城区、龙游县、江山市)

陇南市(礼县、西和县、成县、康县、徽县、两当县、武都区、宕昌县、文县)

庆阳市(西峰区、镇原县、环县、合水县、华池县、庆城县、宁县、正宁县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、武川县、和林格尔县、托克托县、回民区、新城区、玉泉区、赛罕区)

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防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)

扬州市(仪征市、高邮市、广陵区、邗江区、宝应县、江都区)

喀什地区(伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、叶城县、泽普县、岳普湖县、巴楚县、莎车县、英吉沙县、疏勒县、喀什市、疏附县)

宜春市(万载县、袁州区、靖安县、铜鼓县、宜丰县、奉新县、上高县、高安市、丰城市、樟树市)  孝感市(应城市、云梦县、孝南区、安陆市、孝昌县、汉川市、大悟县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

吉林市(磐石市、船营区、昌邑区、丰满区、蛟河市、永吉县、桦甸市、龙潭区、舒兰市)

六安市(舒城县、金安区、霍邱县、金寨县、裕安区、霍山县、叶集区)宣城市(旌德县、绩溪县、宣州区、郎溪县、宁国市、泾县、广德市)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、惠来县、揭西县)  德州市(庆云县、武城县、禹城市、夏津县、陵城区、临邑县、德城区、平原县、宁津县、乐陵市、齐河县)

台州市(路桥区、天台县、温岭市、玉环市、三门县、仙居县、临海市、椒江区、黄岩区)

山南市(措美县、扎囊县、洛扎县、隆子县、乃东区、贡嘎县、错那市、琼结县、曲松县、加查县、浪卡子县、桑日县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、安居区、射洪市)梅州市(梅县区、平远县、兴宁市、梅江区、五华县、蕉岭县、丰顺县、大埔县)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

金昌市(金川区、永昌县)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、港北区、覃塘区)

临汾市(汾西县、吉县、乡宁县、尧都区、永和县、霍州市、蒲县、洪洞县、浮山县、大宁县、襄汾县、隰县、古县、安泽县、曲沃县、翼城县、侯马市)

北海市(合浦县、海城区、银海区、铁山港区)

伊春市(汤旺县、南岔县、金林区、友好区、丰林县、伊美区、大箐山县、乌翠区、铁力市、嘉荫县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、望谟县、安龙县、晴隆县、兴仁市、普安县、册亨县、贞丰县)

东营市(垦利区、东营区、河口区、利津县、广饶县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、都兰县、格尔木市、茫崖市、乌兰县)

毕节市(大方县、金沙县、纳雍县、七星关区、织金县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)

定西市(通渭县、安定区、漳县、陇西县、临洮县、岷县、渭源县)

沧州市(黄骅市、青县、献县、河间市、东光县、泊头市、海兴县、孟村回族自治县、沧县、盐山县、肃宁县、吴桥县、运河区、新华区、任丘市、南皮县)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

赣州市(定南县、会昌县、赣县区、南康区、全南县、崇义县、兴国县、信丰县、于都县、安远县、大余县、宁都县、章贡区、龙南市、寻乌县、瑞金市、上犹县、石城县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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