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九江市(都昌县、庐山市、修水县、柴桑区、武宁县、瑞昌市、彭泽县、湖口县、共青城市、德安县、永修县、浔阳区、濂溪区)

保定市(博野县、顺平县、莲池区、涞水县、雄县、容城县、安新县、易县、徐水区、清苑区、曲阳县、安国市、蠡县、定兴县、阜平县、涞源县、高碑店市、涿州市、定州市、高阳县、望都县、唐县、满城区、竞秀区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

黑河市(北安市、嫩江市、逊克县、爱辉区、孙吴县、五大连池市)  大理白族自治州(弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、永平县、洱源县、剑川县、大理市、祥云县、南涧彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

肇庆市(封开县、端州区、高要区、德庆县、四会市、鼎湖区、广宁县、怀集县)

绵阳市(安州区、梓潼县、三台县、江油市、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、平武县、盐亭县)成都市(新都区、锦江区、双流区、成华区、龙泉驿区、温江区、蒲江县、彭州市、邛崃市、青羊区、简阳市、新津区、金牛区、都江堰市、金堂县、郫都区、崇州市、大邑县、武侯区、青白江区)

商丘市(梁园区、宁陵县、睢阳区、夏邑县、柘城县、永城市、虞城县、民权县、睢县)  赤峰市(克什克腾旗、巴林左旗、翁牛特旗、元宝山区、喀喇沁旗、松山区、红山区、林西县、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、敖汉旗)

塔城地区(额敏县、塔城市、裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市)

新乡市(卫滨区、凤泉区、新乡县、长垣市、牧野区、获嘉县、延津县、红旗区、封丘县、原阳县、辉县市、卫辉市)

台州市(临海市、黄岩区、三门县、温岭市、路桥区、仙居县、玉环市、椒江区、天台县)

连云港市(灌云县、灌南县、连云区、东海县、赣榆区、海州区)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、南山区、萝北县、工农区、向阳区、东山区、兴安区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

酒泉市(肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

西藏自治区

东莞市

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

青岛市(胶州市、市南区、城阳区、平度市、崂山区、黄岛区、市北区、莱西市、李沧区、即墨区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、楚雄市、双柏县、姚安县、元谋县、永仁县、南华县、大姚县、牟定县)

郴州市(苏仙区、临武县、桂东县、汝城县、资兴市、永兴县、北湖区、嘉禾县、桂阳县、安仁县、宜章县)

百色市(田林县、田阳区、凌云县、靖西市、德保县、乐业县、西林县、田东县、那坡县、右江区、隆林各族自治县、平果市)

安阳市(滑县、殷都区、安阳县、龙安区、北关区、汤阴县、林州市、内黄县、文峰区)

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淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

焦作市(山阳区、武陟县、修武县、温县、马村区、中站区、解放区、孟州市、沁阳市、博爱县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

牡丹江市(宁安市、海林市、爱民区、林口县、东宁市、阳明区、绥芬河市、东安区、西安区、穆棱市)  衢州市(开化县、常山县、龙游县、江山市、衢江区、柯城区)

昆明市(呈贡区、官渡区、盘龙区、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、东川区、五华区、晋宁区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、富民县、西山区、安宁市)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、汶川县、红原县、壤塘县、小金县、九寨沟县、理县、茂县、金川县、若尔盖县、松潘县、马尔康市、阿坝县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、合作市、舟曲县、卓尼县、迭部县、临潭县、玛曲县)凉山彝族自治州(布拖县、美姑县、金阳县、喜德县、会东县、木里藏族自治县、宁南县、昭觉县、德昌县、雷波县、冕宁县、盐源县、甘洛县、西昌市、越西县、普格县、会理市)

临汾市(尧都区、安泽县、吉县、蒲县、永和县、侯马市、古县、乡宁县、洪洞县、浮山县、大宁县、隰县、汾西县、曲沃县、翼城县、襄汾县、霍州市)  海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

滁州市(来安县、明光市、南谯区、凤阳县、琅琊区、全椒县、天长市、定远县)

榆林市(佳县、吴堡县、定边县、神木市、米脂县、清涧县、府谷县、子洲县、横山区、靖边县、绥德县、榆阳区)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、淇滨区、浚县)果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、达日县、玛多县、久治县、甘德县)

怀化市(芷江侗族自治县、中方县、溆浦县、洪江市、会同县、沅陵县、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县)

郑州市(巩义市、中原区、中牟县、登封市、上街区、二七区、新密市、惠济区、新郑市、金水区、管城回族区、荥阳市)

锦州市(黑山县、凌海市、凌河区、义县、北镇市、古塔区、太和区)

通化市(梅河口市、二道江区、通化县、辉南县、集安市、东昌区、柳河县)

合肥市(庐江县、蜀山区、长丰县、包河区、瑶海区、庐阳区、巢湖市、肥西县、肥东县)

宝鸡市(凤翔区、凤县、金台区、陈仓区、陇县、太白县、扶风县、千阳县、渭滨区、岐山县、眉县、麟游县)

贵阳市(清镇市、息烽县、云岩区、观山湖区、修文县、乌当区、南明区、开阳县、花溪区、白云区)

固原市(隆德县、西吉县、泾源县、原州区、彭阳县)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县)

扬州市(宝应县、江都区、邗江区、仪征市、广陵区、高邮市)

湖州市(德清县、南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、和政县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县)

芜湖市(弋江区、镜湖区、无为市、湾沚区、繁昌区、南陵县、鸠江区)

滨州市(沾化区、博兴县、阳信县、滨城区、无棣县、邹平市、惠民县)

庆阳市(庆城县、合水县、镇原县、环县、宁县、华池县、正宁县、西峰区)

新余市(分宜县、渝水区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。