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荆州市(江陵县、松滋市、荆州区、监利市、洪湖市、公安县、石首市、沙市区)

哈尔滨市(南岗区、通河县、木兰县、尚志市、方正县、双城区、阿城区、平房区、道里区、香坊区、道外区、呼兰区、五常市、巴彦县、依兰县、延寿县、宾县、松北区)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、临河区、磴口县、杭锦后旗)

开封市(顺河回族区、通许县、尉氏县、杞县、兰考县、鼓楼区、禹王台区、祥符区、龙亭区)  贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区)

宜昌市(伍家岗区、秭归县、远安县、西陵区、宜都市、点军区、猇亭区、当阳市、枝江市、兴山县、长阳土家族自治县、夷陵区、五峰土家族自治县)

滨州市(邹平市、阳信县、无棣县、博兴县、滨城区、惠民县、沾化区)

呼和浩特市(土默特左旗、武川县、新城区、玉泉区、回民区、清水河县、赛罕区、托克托县、和林格尔县)三沙市(西沙区、南沙区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、云县)  安庆市(岳西县、桐城市、宜秀区、迎江区、怀宁县、潜山市、宿松县、望江县、大观区、太湖县)

衢州市(开化县、龙游县、常山县、柯城区、江山市、衢江区)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、英吉沙县、疏附县、岳普湖县、巴楚县、疏勒县、泽普县、喀什市、麦盖提县、莎车县、叶城县)

宣城市(旌德县、宁国市、广德市、郎溪县、泾县、宣州区、绩溪县)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

益阳市(沅江市、赫山区、桃江县、南县、资阳区、安化县)

铁岭市(昌图县、铁岭县、西丰县、银州区、开原市、调兵山市、清河区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、敦化市、安图县、龙井市、延吉市、图们市、珲春市、和龙市)

云浮市(郁南县、云安区、新兴县、云城区、罗定市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、咸丰县、恩施市、鹤峰县、巴东县、宣恩县、建始县)

宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县、萧县)

通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

吉林市(永吉县、桦甸市、舒兰市、龙潭区、昌邑区、磐石市、蛟河市、丰满区、船营区)

黄冈市(蕲春县、黄梅县、浠水县、团风县、武穴市、罗田县、红安县、麻城市、黄州区、英山县)

宁德市(寿宁县、福鼎市、蕉城区、屏南县、古田县、周宁县、福安市、霞浦县、柘荣县)

淮南市(八公山区、凤台县、田家庵区、寿县、潘集区、谢家集区、大通区)

周口市(川汇区、淮阳区、郸城县、太康县、西华县、沈丘县、扶沟县、商水县、鹿邑县、项城市)

沈阳市(苏家屯区、于洪区、皇姑区、新民市、浑南区、康平县、沈河区、辽中区、沈北新区、和平区、铁西区、法库县、大东区)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、贵德县、兴海县)

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新疆维吾尔自治区

南阳市(卧龙区、西峡县、内乡县、新野县、桐柏县、宛城区、唐河县、淅川县、镇平县、邓州市、南召县、社旗县、方城县)

安康市(宁陕县、汉阴县、平利县、旬阳市、岚皋县、紫阳县、石泉县、白河县、汉滨区、镇坪县)

咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、通城县)  常州市(金坛区、天宁区、武进区、新北区、钟楼区、溧阳市)

吉安市(万安县、安福县、永丰县、青原区、遂川县、泰和县、永新县、吉水县、新干县、井冈山市、吉州区、吉安县、峡江县)

泉州市(南安市、安溪县、金门县、永春县、惠安县、德化县、石狮市、泉港区、鲤城区、洛江区、丰泽区、晋江市)

毕节市(赫章县、七星关区、纳雍县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县)甘孜藏族自治州(丹巴县、得荣县、九龙县、稻城县、石渠县、白玉县、泸定县、道孚县、理塘县、乡城县、新龙县、巴塘县、雅江县、炉霍县、甘孜县、色达县、德格县、康定市)

文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、丘北县、富宁县、西畴县、麻栗坡县、马关县、广南县)  荆门市(东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市)

盐城市(阜宁县、盐都区、滨海县、大丰区、亭湖区、响水县、射阳县、建湖县、东台市)

衡阳市(石鼓区、雁峰区、常宁市、蒸湘区、耒阳市、南岳区、祁东县、衡山县、珠晖区、衡阳县、衡南县、衡东县)

台州市(玉环市、仙居县、天台县、黄岩区、椒江区、路桥区、临海市、三门县、温岭市)松原市(宁江区、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

福州市(晋安区、连江县、闽清县、马尾区、闽侯县、台江区、鼓楼区、福清市、永泰县、仓山区、长乐区、平潭县、罗源县)

渭南市(华阴市、韩城市、合阳县、临渭区、白水县、大荔县、华州区、富平县、潼关县、澄城县、蒲城县)

许昌市(鄢陵县、建安区、襄城县、长葛市、禹州市、魏都区)

太原市(古交市、清徐县、晋源区、万柏林区、小店区、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、娄烦县)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、福海县、青河县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

平顶山市(新华区、郏县、舞钢市、叶县、鲁山县、宝丰县、湛河区、卫东区、汝州市、石龙区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

内江市(威远县、隆昌市、东兴区、资中县、市中区)

澳门特别行政区

汉中市(西乡县、城固县、镇巴县、留坝县、洋县、略阳县、勉县、宁强县、佛坪县、南郑区、汉台区)

唐山市(乐亭县、滦南县、路南区、丰南区、玉田县、路北区、遵化市、开平区、迁西县、丰润区、迁安市、滦州市、曹妃甸区、古冶区)

龙岩市(长汀县、漳平市、新罗区、连城县、上杭县、武平县、永定区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市)

铜仁市(石阡县、印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。