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广州市(白云区、番禺区、南沙区、越秀区、增城区、从化区、黄埔区、海珠区、花都区、荔湾区、天河区)

宁德市(周宁县、蕉城区、古田县、寿宁县、屏南县、福鼎市、柘荣县、福安市、霞浦县)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、合作市、迭部县、夏河县、舟曲县、卓尼县、碌曲县)

六安市(金安区、叶集区、霍山县、舒城县、金寨县、霍邱县、裕安区)  张家口市(阳原县、万全区、沽源县、张北县、怀来县、下花园区、桥西区、尚义县、崇礼区、宣化区、怀安县、桥东区、赤城县、涿鹿县、康保县、蔚县)

山南市(乃东区、浪卡子县、错那市、洛扎县、曲松县、琼结县、扎囊县、隆子县、措美县、加查县、贡嘎县、桑日县)

安康市(镇坪县、白河县、汉滨区、石泉县、紫阳县、岚皋县、宁陕县、汉阴县、旬阳市、平利县)

昆明市(晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、官渡区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、西山区、安宁市、盘龙区、石林彝族自治县、嵩明县、东川区、呈贡区、五华区)保定市(清苑区、竞秀区、满城区、高碑店市、涞源县、蠡县、阜平县、博野县、顺平县、雄县、安国市、定兴县、安新县、涿州市、曲阳县、定州市、容城县、徐水区、涞水县、唐县、莲池区、高阳县、易县、望都县)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、丰宁满族自治县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、隆化县、兴隆县、宽城满族自治县、承德县、双滦区、双桥区)  自贡市(沿滩区、自流井区、贡井区、大安区、荣县、富顺县)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、高明区、三水区)

天津市(滨海新区、北辰区、河西区、东丽区、津南区、河北区、蓟州区、和平区、南开区、西青区、静海区、宁河区、红桥区、宝坻区、武清区、河东区)

泰州市(靖江市、海陵区、高港区、兴化市、姜堰区、泰兴市)

西宁市(城东区、城中区、城北区、城西区、湟中区、大通回族土族自治县、湟源县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、东方市、定安县、万宁市、屯昌县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、兴海县、同德县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、普宁市、揭东区)

江门市(新会区、蓬江区、恩平市、江海区、鹤山市、开平市、台山市)

邢台市(临城县、平乡县、广宗县、信都区、襄都区、清河县、南和区、新河县、柏乡县、内丘县、巨鹿县、任泽区、隆尧县、临西县、宁晋县、威县、南宫市、沙河市)

榆林市(榆阳区、清涧县、靖边县、定边县、神木市、子洲县、吴堡县、绥德县、府谷县、横山区、佳县、米脂县)

阳泉市(盂县、矿区、城区、郊区、平定县)

咸阳市(秦都区、泾阳县、武功县、旬邑县、杨陵区、三原县、乾县、渭城区、长武县、兴平市、永寿县、礼泉县、彬州市、淳化县)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、当雄县、曲水县、林周县、墨竹工卡县、达孜区、城关区)

济源市

荆州市(沙市区、松滋市、监利市、洪湖市、石首市、公安县、荆州区、江陵县)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、昌吉市、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县)

运城市(芮城县、永济市、河津市、稷山县、新绛县、夏县、盐湖区、垣曲县、临猗县、万荣县、闻喜县、绛县、平陆县)

武汉市(硚口区、东西湖区、青山区、武昌区、江夏区、汉南区、汉阳区、蔡甸区、洪山区、江汉区、黄陂区、江岸区、新洲区)

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湛江市(坡头区、遂溪县、霞山区、雷州市、吴川市、徐闻县、廉江市、赤坎区、麻章区)

银川市(永宁县、贺兰县、灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区)

无锡市(梁溪区、锡山区、宜兴市、惠山区、新吴区、滨湖区、江阴市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、和静县、若羌县、和硕县、且末县、轮台县)  安庆市(宜秀区、岳西县、宿松县、怀宁县、望江县、太湖县、桐城市、迎江区、潜山市、大观区)

成都市(都江堰市、青白江区、青羊区、蒲江县、双流区、金堂县、龙泉驿区、大邑县、成华区、郫都区、崇州市、简阳市、邛崃市、新都区、新津区、金牛区、武侯区、温江区、锦江区、彭州市)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

开封市(兰考县、禹王台区、尉氏县、鼓楼区、祥符区、通许县、杞县、龙亭区、顺河回族区)大连市(瓦房店市、普兰店区、甘井子区、西岗区、长海县、庄河市、沙河口区、旅顺口区、金州区、中山区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、个旧市、屏边苗族自治县、开远市、河口瑶族自治县、红河县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、弥勒市、石屏县、建水县、泸西县)  三门峡市(渑池县、卢氏县、义马市、湖滨区、灵宝市、陕州区)

周口市(淮阳区、鹿邑县、太康县、郸城县、沈丘县、商水县、扶沟县、项城市、川汇区、西华县)

丹东市(振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、东港市)

长春市(公主岭市、宽城区、九台区、绿园区、德惠市、农安县、朝阳区、榆树市、二道区、双阳区、南关区)吴忠市(同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区、盐池县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

济南市(槐荫区、济阳区、商河县、长清区、章丘区、钢城区、平阴县、历城区、莱芜区、历下区、市中区、天桥区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、平山区)

深圳市(龙华区、龙岗区、盐田区、罗湖区、福田区、南山区、坪山区、光明区、宝安区)

温州市(文成县、泰顺县、瓯海区、苍南县、鹿城区、平阳县、瑞安市、龙港市、洞头区、乐清市、永嘉县、龙湾区)

吉安市(吉州区、永丰县、安福县、峡江县、永新县、万安县、青原区、吉安县、泰和县、新干县、遂川县、吉水县、井冈山市)

海东市(平安区、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)

郴州市(桂东县、嘉禾县、北湖区、临武县、永兴县、宜章县、苏仙区、安仁县、资兴市、汝城县、桂阳县)

张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县)

新余市(渝水区、分宜县)

中山市

烟台市(蓬莱区、牟平区、龙口市、招远市、芝罘区、莱山区、福山区、海阳市、莱阳市、莱州市、栖霞市)

南通市(崇川区、海安市、海门区、如皋市、如东县、启东市、通州区)

哈尔滨市(道外区、阿城区、巴彦县、呼兰区、平房区、尚志市、松北区、香坊区、依兰县、五常市、通河县、道里区、南岗区、方正县、宾县、延寿县、木兰县、双城区)

内蒙古自治区

新疆维吾尔自治区

　　2025年中央金融机构注资特别国债发行启动。

　　4月24日，按照财政部有关安排，2025年中央金融机构注资特别国债（第一期）启动发行，发行金额为1650亿元，发行期限为5年期。从4月25日开始计息，每年支付利息，本期国债将在4月29日起上市交易。

　　当日，央行开展2180亿元7天期逆回购操作，当天有2455亿元7天期逆回购到期，因此实现净回笼275亿元。不过，公开市场操作净回笼并未妨碍资金偏松局面，整体流动性依然保持合理充裕。

　　此外，24日傍晚，央行还预告了MLF（中期借贷便利）操作，称将于25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。当月，有1000亿元MLF到期，这意味着4月MLF实现净投放5000亿元。

　　市场专家认为，尽管国债发行会在一定程度上吸收市场资金，但央行通过公开市场操作等手段，有效维持了资金面的平稳。

　　MLF净投放注入中期流动性

　　在中央金融机构注资特别国债发行的同时，据财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债也于4月24日首发，发行金额分别为500亿元、710亿元。

　　根据当日出炉的首发结果，财政部20年、30年期超长期特别国债中标利率分别为1.98%、1.88%，全场倍数分别为3.11、3.66，边际倍数分别为8.42、3.43。财政部5年期中央金融机构注资特别国债加权中标利率1.45%，边际中标利率1.51%，全场倍数2.67，边际倍数1.97。

　　此次中央金融机构注资特别国债的发行，旨在帮助国有大行优化资本结构，应对息差收窄、利润增速放缓等压力。

　　此前，建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行已相继公布资本补充定增预案，增资规模分别为1050亿、1650亿、1200亿、1300亿元，由财政部主导认购。

　　在市场看来，此举有助于增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，从长远来看，对稳定市场流动性具有积极意义。

　　穆迪评级副总裁、高级信用评级主任诸蜀宁认为，注资对上述4家银行具有正面信用影响。国内低利率环境之下，因面临净息差收窄压力，银行盈利能力疲弱，而此轮注资将加强上述银行的资本实力。

　　随着今年特别国债发行启动，央行也加大了通过MLF向市场注入中期流动性的力度。25日，6000亿元MLF将开启操作，由于当月有1000亿元MLF到期，这意味着4月央行MLF净投放达到5000亿元，为连续两个月加量续作，而且加量幅度较3月的630亿元显著放大。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，背后可能有两个原因：一是，4月启动今年1.3万亿元超长期特别国债和5000亿元中央金融机构注资特别国债发行，加之未来一段时间地方政府债券还会保持较快发行节奏，都意味着债市将迎来更大规模的发行高峰，需要央行通过适当的流动性安排，确保政府债券顺利发行。

　　二是，4月外部经贸环境骤然发生变化，宏观政策将在稳增长方向上显著加力。其中，MLF大幅加量续作体现了保持流动性充裕、加大对实体经济支持力度的政策取向。

　　24日，国债期货集体下跌，30年期主力合约跌0.08%。银行间主要利率债收益率多数上行，幅度多在1BP（基点）左右。银行间市场资金面平稳偏宽。

　　当天，Shibor（上海银行间同业拆借利率）短端品种多数下行。隔夜品种下行1.6BP报1.61%；7天期上行4.6BP报1.69%；14天期下行0.5BP报1.767%；1个月期下行0.2BP报1.747%。从回购利率表现看，DR007（银存间7天期质押回购利率）加权平均利率上升6.91BP至1.7199%，上证所1天期国债逆回购利率（GC001）下行9.50BP报1.4800%。

　　信达证券研报认为，考虑到MLF续作和政府债净偿还对流动性的补充作用，预计资金面将大概率保持平稳。

　　宽货币预期下资金面压力可控

　　在特别国债发行以及当前经济形势背景下，货币政策未来走向备受关注。

　　银河证券研究报告认为，此次特别国债发行将增强国有大行的风险抵御能力和信贷投放能力，保持金融系统的稳定性，支持扩内需增量政策的落实。这也意味着货币政策需要与财政政策进一步协同，以实现宏观经济目标。

　　中信证券首席经济学家明明表示，超长期特别国债全年发行计划落地，宽货币预期下资金面压力或整体可控。从发行节奏上看，5月份、8月份、9月份单月均有4只超长期特别国债发行，6月份、7月份则是3只，4月份有2只。结合中央金融机构注资特别国债的发行来看，预计5月份国债的供给规模较大，考虑到全年发行额度已确定，超长期特别国债均摊到每个月份的发行压力相对可控，预计货币配合财政的基调下资金压力长期来看整体可控。

　　王青认为，宏观政策将在稳增长方向显著加力，接下来货币政策会强化与财政政策的协调配合，通过流动性支持确保政府债券顺利发行。可选的政策工具包括降准、加大MLF和买断式逆回购操作力度，更大规模释放中长期流动性，也不排除央行恢复在二级市场国债买入操作的可能。

　　他认为，综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“择机降准降息”的时机已经成熟。“本月央行买断式逆回购也会处于较大规模净投放状态，且后期不排除降准较快落地的可能。”王青说。