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阳泉市(城区、平定县、郊区、盂县、矿区)

邵阳市(新宁县、邵东市、武冈市、隆回县、北塔区、新邵县、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区、双清区、绥宁县、洞口县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、江油市、梓潼县、三台县、安州区、平武县、游仙区、盐亭县)  张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县)

濮阳市(濮阳县、范县、华龙区、台前县、清丰县、南乐县)

北京市(朝阳区、怀柔区、门头沟区、延庆区、昌平区、大兴区、房山区、西城区、顺义区、密云区、丰台区、海淀区、石景山区、东城区、平谷区、通州区)

济源市  梧州市(龙圩区、藤县、苍梧县、长洲区、蒙山县、万秀区、岑溪市)

银川市(永宁县、西夏区、贺兰县、兴庆区、金凤区、灵武市)

沈阳市(铁西区、苏家屯区、大东区、于洪区、浑南区、皇姑区、法库县、新民市、辽中区、和平区、沈河区、沈北新区、康平县)

芜湖市(弋江区、无为市、繁昌区、湾沚区、鸠江区、镜湖区、南陵县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、青河县)

沧州市(孟村回族自治县、吴桥县、献县、任丘市、盐山县、新华区、青县、黄骅市、运河区、海兴县、南皮县、泊头市、河间市、东光县、肃宁县、沧县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、五原县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、云和县、莲都区、庆元县、龙泉市、缙云县、青田县、遂昌县)

咸阳市(秦都区、彬州市、三原县、兴平市、乾县、永寿县、杨陵区、泾阳县、礼泉县、武功县、渭城区、淳化县、旬邑县、长武县)

忻州市(定襄县、宁武县、五寨县、五台县、岢岚县、神池县、繁峙县、河曲县、保德县、偏关县、忻府区、静乐县、原平市、代县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、巴东县、咸丰县、恩施市、宣恩县、利川市、鹤峰县)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县)

重庆市(江北区、北碚区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、城口县、巫溪县、黔江区、大足区、永川区、九龙坡区、大渡口区、铜梁区、渝中区、南川区、长寿区、石柱土家族自治县、璧山区、潼南区、渝北区、奉节县、忠县、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、垫江县、南岸区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、云阳县、万州区、开州区、合川区、江津区、梁平区、巫山县、涪陵区、沙坪坝区、巴南区)

德阳市(旌阳区、绵竹市、罗江区、广汉市、什邡市、中江县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、镇赉县、洮北区)

汕头市(龙湖区、南澳县、金平区、濠江区、潮南区、潮阳区、澄海区)

西藏自治区

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抚州市(南城县、东乡区、广昌县、金溪县、临川区、黎川县、崇仁县、宜黄县、南丰县、资溪县、乐安县)

大同市(阳高县、云冈区、灵丘县、云州区、天镇县、平城区、左云县、新荣区、浑源县、广灵县)

太原市(阳曲县、杏花岭区、迎泽区、古交市、晋源区、小店区、清徐县、娄烦县、万柏林区、尖草坪区)

河池市(大化瑶族自治县、东兰县、宜州区、天峨县、巴马瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、南丹县、环江毛南族自治县)  永州市(东安县、道县、江华瑶族自治县、冷水滩区、蓝山县、江永县、新田县、零陵区、宁远县、双牌县、祁阳市)

宁德市(福鼎市、柘荣县、古田县、寿宁县、屏南县、霞浦县、蕉城区、福安市、周宁县)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、海宁市、秀洲区、南湖区、平湖市、嘉善县)

曲靖市(沾益区、陆良县、罗平县、宣威市、富源县、师宗县、麒麟区、会泽县、马龙区)云浮市(郁南县、云城区、新兴县、云安区、罗定市)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

赣州市(石城县、章贡区、瑞金市、上犹县、赣县区、安远县、信丰县、大余县、会昌县、兴国县、定南县、龙南市、崇义县、全南县、于都县、宁都县、寻乌县、南康区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

嘉峪关市株洲市(荷塘区、天元区、渌口区、醴陵市、石峰区、茶陵县、炎陵县、攸县、芦淞区)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

烟台市(栖霞市、龙口市、海阳市、莱山区、莱阳市、招远市、牟平区、福山区、蓬莱区、莱州市、芝罘区)

东莞市

梅州市(梅县区、丰顺县、大埔县、五华县、平远县、梅江区、蕉岭县、兴宁市)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

淄博市(张店区、博山区、临淄区、桓台县、沂源县、淄川区、周村区、高青县)

香港特别行政区

达州市(达川区、万源市、宣汉县、开江县、通川区、大竹县、渠县)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、西吉县、彭阳县)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、港南区、桂平市)

连云港市(赣榆区、灌南县、连云区、东海县、海州区、灌云县)

鹤壁市(山城区、淇滨区、浚县、鹤山区、淇县)

广西壮族自治区

许昌市(禹州市、建安区、鄢陵县、长葛市、襄城县、魏都区)

阿克苏地区(拜城县、柯坪县、库车市、新和县、温宿县、阿克苏市、沙雅县、乌什县、阿瓦提县)

吕梁市(交口县、方山县、兴县、中阳县、离石区、交城县、汾阳市、柳林县、孝义市、临县、岚县、文水县、石楼县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）