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淮南市(凤台县、寿县、八公山区、谢家集区、大通区、潘集区、田家庵区)
岳阳市(湘阴县、平江县、汨罗市、岳阳县、临湘市、云溪区、岳阳楼区、君山区、华容县)
包头市(达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区、九原区、固阳县、石拐区、昆都仑区、青山区)
舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
喀什地区(英吉沙县、岳普湖县、巴楚县、疏勒县、叶城县、伽师县、疏附县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、喀什市、麦盖提县)
沈阳市(浑南区、沈北新区、辽中区、法库县、和平区、大东区、于洪区、康平县、新民市、苏家屯区、沈河区、皇姑区、铁西区)
榆林市(米脂县、府谷县、绥德县、神木市、定边县、子洲县、吴堡县、榆阳区、横山区、佳县、清涧县、靖边县)
沧州市(吴桥县、盐山县、海兴县、泊头市、任丘市、肃宁县、东光县、新华区、运河区、青县、黄骅市、献县、河间市、孟村回族自治县、沧县、南皮县)
萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、莲花县、安源区)
五指山市(东方市、澄迈县、琼海市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、临高县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、文昌市、定安县)
景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)
甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、临潭县、迭部县、合作市、夏河县)
宿州市(萧县、砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区)
周口市(项城市、西华县、川汇区、商水县、郸城县、扶沟县、太康县、淮阳区、沈丘县、鹿邑县)
那曲市(安多县、班戈县、色尼区、比如县、巴青县、索县、嘉黎县、尼玛县、申扎县、聂荣县、双湖县)








潍坊市(寿光市、潍城区、昌乐县、奎文区、昌邑市、坊子区、安丘市、诸城市、高密市、寒亭区、青州市、临朐县)
黄石市(铁山区、下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区、阳新县)
吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县、盐池县)
漳州市(华安县、龙文区、芗城区、平和县、漳浦县、东山县、诏安县、长泰区、龙海区、南靖县、云霄县)
呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、扎兰屯市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、满洲里市、阿荣旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、根河市)
宝鸡市(陈仓区、陇县、岐山县、太白县、扶风县、金台区、眉县、渭滨区、凤县、凤翔区、千阳县、麟游县)
大连市(庄河市、中山区、瓦房店市、普兰店区、沙河口区、甘井子区、西岗区、金州区、长海县、旅顺口区)
定西市(安定区、渭源县、岷县、陇西县、通渭县、临洮县、漳县)
佳木斯市(郊区、同江市、东风区、桦南县、抚远市、前进区、汤原县、向阳区、桦川县、富锦市)

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

随着美元指数持续走低,跨国企业正在寻求将其货币对冲期限延长,以保护其现金流免受特朗普政府关税政策引发的潜在汇率动荡风险。

今年以来,美元指数下跌累计下跌逾10%。

汇率波动冲击业绩稳定性

根据机构FactSet的数据,标普500成分股公司的总收入中有41.6%来自美国以外。因此,公司财务部门通常通过购买中短期远期合约来对冲汇率波动风险,试图在一段时间内将汇率锁定在一定水平。

对冲期限的调整反映了这些跨国公司在快速变化的全球贸易格局中的不确定性增加,特别是在对经济衰退和美元疲软的担忧中。不少公司表示,美国总统特朗普4月2日公布对等关税决定后,外汇市场波动急剧上升,导致他们的一些对冲选择陷入困境。

经纪商MillTechFX首席执行官胡特曼(EricHuttman)表示:“在过去的一周里,我们看到一群客户将他们的对冲推至最大可用期限,因为他们希望锁定保护并度过近期的不稳定。”

瑞穗美洲外汇和新兴市场衍生品主管阿佩尔(GarthAppelt)称,由于美元疲软已成为关税相关市场动荡的最大后果之一,他的客户现在正在对冲两到五年的风险,而不是对冲短期风险。美元走软对美国出口商有利,因为这使他们的产品在国外相对便宜。但全球贸易的不确定性和对经济衰退的担忧促使企业采取额外措施来保护未来的利润。

更高的波动性推高了短期对冲工具的成本。伦敦证交所LSEG数据显示,自4月2日以来,一个月期和三个月期美元货币期权合约的波动性预期分别上升了72%和46%。这意味着公司必须支付更多费用,以确保自己在短期内免受更大潜在损失。

胡特曼解释称:“在曲线更远的地方进行对冲,可以保持对货币波动的相同保护水平,但不需要担忧短期外汇波动产生的损益。”

对冲策略转型调整

周一美盘交易时段,非美货币进一步走强,欧元/美元突破1.15关口,创近三年新高,瑞郎/美元逼近0.80关口。

特朗普的关税冲击颠覆了大多数市场参与者对欧元前景的假设。虽然欧元走强通常对在欧洲业务比例较高的美国公司有利,因为这些海外收益可以转化为更多的美元,但它也会提高其他公司的经营成本。。

美国银行外汇销售主管康明斯(PaulaComings)表示,欧元走强让一些客户有点措手不及。“市场非常关注完善加元和墨西哥比索的对冲策略,企业现在已经将注意力转移到更好地为欧元走强做好准备上。”

衍生品市场上,一些企业正在探索窗口远期(windowforwards),这提供远期合约的保障性,但执行时间框架灵活,对面临不确定现金流环境的公司特别有吸引力。对其他类型的合约的需求也在增长,这些合约允许公司以更具吸引力的价格购买或出售货币,而无需预付成本。

与此同时,康明斯表示,在过去的两到四周里,随着贸易紧张局势的持续,越来越多的客户也在从远期对冲转向期权,以获得更大的灵活性。

机构Kyriba全球业务支持主管斯塔克(BobStark)解释道:“期权让企业不必现在就锁定未来走势,在当前环境下尤其珍贵。”

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