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景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

杭州市(建德市、余杭区、钱塘区、临安区、淳安县、富阳区、桐庐县、临平区、滨江区、西湖区、萧山区、拱墅区、上城区)

邢台市(临城县、南和区、沙河市、任泽区、宁晋县、临西县、巨鹿县、柏乡县、隆尧县、新河县、广宗县、内丘县、清河县、平乡县、威县、襄都区、信都区、南宫市)  徐州市(邳州市、睢宁县、贾汪区、鼓楼区、铜山区、沛县、泉山区、丰县、新沂市、云龙区)

泰安市(东平县、岱岳区、新泰市、肥城市、泰山区、宁阳县)

枣庄市(滕州市、市中区、山亭区、峄城区、薛城区、台儿庄区)

黄山市(徽州区、黄山区、休宁县、歙县、屯溪区、祁门县、黟县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、雷山县、黎平县、榕江县、施秉县、锦屏县、岑巩县、镇远县、从江县、三穗县、台江县、剑河县、天柱县、凯里市、黄平县、丹寨县)  中山市

吕梁市(交口县、方山县、交城县、文水县、中阳县、临县、柳林县、汾阳市、石楼县、离石区、兴县、孝义市、岚县)

长治市(潞城区、襄垣县、长子县、黎城县、沁县、屯留区、潞州区、沁源县、上党区、武乡县、壶关县、平顺县)

怀化市(通道侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、中方县、鹤城区、会同县、辰溪县、麻阳苗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、库车市、沙雅县、阿瓦提县、乌什县、拜城县、新和县、阿克苏市)

崇左市(凭祥市、天等县、龙州县、大新县、扶绥县、江州区、宁明县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、泸西县、建水县、弥勒市、红河县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、开远市、元阳县、石屏县、个旧市、河口瑶族自治县)

荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市、钟祥市)

张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)

韶关市(曲江区、武江区、翁源县、南雄市、新丰县、浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、乐昌市、始兴县)

昌都市(芒康县、洛隆县、丁青县、八宿县、江达县、卡若区、察雅县、左贡县、边坝县、类乌齐县、贡觉县)

四平市(铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

苏州市(吴中区、姑苏区、昆山市、相城区、常熟市、吴江区、张家港市、太仓市、虎丘区)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、老边区、站前区、西市区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

梅州市(五华县、梅县区、蕉岭县、丰顺县、梅江区、平远县、兴宁市、大埔县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

玉林市(北流市、玉州区、福绵区、兴业县、容县、陆川县、博白县)

沈阳市(苏家屯区、浑南区、新民市、大东区、康平县、沈河区、辽中区、铁西区、皇姑区、于洪区、和平区、沈北新区、法库县)

百色市(德保县、乐业县、田阳区、隆林各族自治县、田东县、西林县、田林县、平果市、凌云县、右江区、靖西市、那坡县)

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深圳市(南山区、龙华区、龙岗区、坪山区、光明区、宝安区、福田区、罗湖区、盐田区)

固原市(西吉县、隆德县、泾源县、原州区、彭阳县)

咸宁市(通山县、崇阳县、咸安区、通城县、嘉鱼县、赤壁市)

上饶市(信州区、德兴市、铅山县、广丰区、玉山县、万年县、弋阳县、横峰县、婺源县、余干县、鄱阳县、广信区)  泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、泰兴市、高港区、海陵区)

武汉市(洪山区、汉阳区、汉南区、江夏区、青山区、硚口区、蔡甸区、新洲区、江汉区、东西湖区、江岸区、武昌区、黄陂区)

青岛市(黄岛区、即墨区、城阳区、市南区、莱西市、胶州市、市北区、平度市、崂山区、李沧区)

宜春市(袁州区、奉新县、高安市、万载县、上高县、宜丰县、靖安县、樟树市、丰城市、铜鼓县)南京市(玄武区、建邺区、鼓楼区、溧水区、高淳区、江宁区、六合区、秦淮区、栖霞区、浦口区、雨花台区)

濮阳市(范县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县、清丰县)  甘南藏族自治州(合作市、夏河县、卓尼县、迭部县、碌曲县、舟曲县、临潭县、玛曲县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

朔州市(平鲁区、应县、右玉县、朔城区、山阴县、怀仁市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

厦门市(海沧区、翔安区、思明区、集美区、同安区、湖里区)

抚顺市(新抚区、清原满族自治县、东洲区、望花区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县)

淮南市(八公山区、谢家集区、田家庵区、潘集区、凤台县、大通区、寿县)

滁州市(凤阳县、明光市、来安县、琅琊区、天长市、全椒县、定远县、南谯区)

临汾市(乡宁县、古县、安泽县、永和县、侯马市、霍州市、蒲县、吉县、大宁县、汾西县、翼城县、尧都区、襄汾县、隰县、浮山县、洪洞县、曲沃县)

凉山彝族自治州(金阳县、会理市、甘洛县、木里藏族自治县、喜德县、雷波县、西昌市、盐源县、越西县、冕宁县、昭觉县、会东县、德昌县、宁南县、美姑县、布拖县、普格县)

日喀则市(聂拉木县、桑珠孜区、仁布县、白朗县、定日县、江孜县、谢通门县、昂仁县、拉孜县、吉隆县、亚东县、定结县、南木林县、萨嘎县、萨迦县、仲巴县、康马县、岗巴县)

十堰市(丹江口市、茅箭区、竹溪县、郧阳区、郧西县、房县、竹山县、张湾区)

北京市(顺义区、朝阳区、西城区、海淀区、延庆区、怀柔区、通州区、房山区、东城区、平谷区、大兴区、密云区、石景山区、昌平区、门头沟区、丰台区)

广元市(青川县、利州区、昭化区、剑阁县、旺苍县、苍溪县、朝天区)

临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、广河县、临夏县、临夏市、康乐县)

大庆市(让胡路区、大同区、肇源县、林甸县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇州县、红岗区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

龙岩市(永定区、武平县、漳平市、新罗区、连城县、长汀县、上杭县)

宁夏回族自治区

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。