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海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、独山县、罗甸县、瓮安县、都匀市、三都水族自治县、荔波县、贵定县、惠水县、平塘县、长顺县、福泉市)

崇左市(凭祥市、扶绥县、江州区、龙州县、天等县、大新县、宁明县)  梅州市(梅县区、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、梅江区、大埔县、平远县、五华县)

菏泽市(单县、郓城县、定陶区、巨野县、成武县、曹县、东明县、牡丹区、鄄城县)

梧州市(蒙山县、长洲区、万秀区、苍梧县、岑溪市、龙圩区、藤县)

宜春市(高安市、宜丰县、袁州区、奉新县、万载县、丰城市、铜鼓县、靖安县、樟树市、上高县)

三沙市(西沙区、南沙区)  三明市(宁化县、建宁县、沙县区、大田县、清流县、泰宁县、明溪县、尤溪县、三元区、将乐县、永安市)

内江市(威远县、隆昌市、东兴区、资中县、市中区)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、通山县、通城县、赤壁市)

成都市(都江堰市、武侯区、金堂县、邛崃市、新津区、郫都区、青羊区、蒲江县、成华区、龙泉驿区、大邑县、锦江区、双流区、青白江区、简阳市、彭州市、崇州市、温江区、金牛区、新都区)

来宾市(合山市、象州县、武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

澳门特别行政区

武汉市(武昌区、江岸区、新洲区、黄陂区、硚口区、洪山区、蔡甸区、江汉区、汉南区、江夏区、汉阳区、东西湖区、青山区)

桂林市(秀峰区、资源县、叠彩区、平乐县、灵川县、荔浦市、龙胜各族自治县、兴安县、雁山区、永福县、临桂区、象山区、全州县、恭城瑶族自治县、七星区、阳朔县、灌阳县)

广州市(天河区、从化区、越秀区、海珠区、番禺区、增城区、黄埔区、南沙区、花都区、白云区、荔湾区)

文山壮族苗族自治州(马关县、广南县、麻栗坡县、富宁县、砚山县、西畴县、文山市、丘北县)

牡丹江市(林口县、海林市、宁安市、西安区、东安区、东宁市、绥芬河市、爱民区、穆棱市、阳明区)

西安市(新城区、莲湖区、长安区、临潼区、未央区、周至县、碑林区、鄠邑区、雁塔区、蓝田县、高陵区、灞桥区、阎良区)

榆林市(绥德县、横山区、吴堡县、子洲县、定边县、清涧县、榆阳区、府谷县、靖边县、佳县、米脂县、神木市)

赣州市(宁都县、龙南市、章贡区、大余县、上犹县、石城县、兴国县、全南县、信丰县、赣县区、崇义县、寻乌县、于都县、南康区、会昌县、定南县、安远县、瑞金市)

漳州市(东山县、云霄县、龙文区、平和县、南靖县、芗城区、诏安县、漳浦县、长泰区、华安县、龙海区)

晋城市(城区、高平市、阳城县、沁水县、泽州县、陵川县)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、巴楚县、莎车县、喀什市、疏勒县、泽普县、英吉沙县、叶城县、岳普湖县、伽师县、麦盖提县)

海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

凉山彝族自治州(盐源县、德昌县、金阳县、越西县、冕宁县、会东县、普格县、宁南县、甘洛县、木里藏族自治县、会理市、美姑县、布拖县、雷波县、喜德县、昭觉县、西昌市)

江门市(台山市、鹤山市、新会区、恩平市、开平市、江海区、蓬江区)

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枣庄市(市中区、峄城区、台儿庄区、山亭区、滕州市、薛城区)

平顶山市(卫东区、鲁山县、湛河区、叶县、郏县、舞钢市、新华区、石龙区、宝丰县、汝州市)

厦门市(湖里区、集美区、海沧区、思明区、同安区、翔安区)

淮南市(潘集区、凤台县、八公山区、寿县、大通区、谢家集区、田家庵区)  遵义市(湄潭县、播州区、桐梓县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、红花岗区、仁怀市、凤冈县、正安县、绥阳县、汇川区)

呼和浩特市(托克托县、土默特左旗、回民区、武川县、新城区、赛罕区、玉泉区、清水河县、和林格尔县)

莆田市(城厢区、仙游县、荔城区、涵江区、秀屿区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县、德令哈市、乌兰县)昭通市(镇雄县、威信县、盐津县、大关县、绥江县、巧家县、永善县、彝良县、鲁甸县、昭阳区、水富市)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)  杭州市(富阳区、桐庐县、拱墅区、临平区、余杭区、滨江区、临安区、西湖区、建德市、钱塘区、淳安县、上城区、萧山区)

新乡市(延津县、原阳县、卫滨区、长垣市、红旗区、新乡县、获嘉县、封丘县、辉县市、凤泉区、牧野区、卫辉市)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

马鞍山市(花山区、和县、当涂县、雨山区、含山县、博望区)咸阳市(旬邑县、永寿县、武功县、乾县、兴平市、彬州市、渭城区、三原县、礼泉县、淳化县、秦都区、泾阳县、长武县、杨陵区)

铜仁市(德江县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、印江土家族苗族自治县、江口县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

宝鸡市(凤县、千阳县、陈仓区、陇县、太白县、岐山县、眉县、麟游县、凤翔区、扶风县、渭滨区、金台区)

九江市(德安县、柴桑区、濂溪区、庐山市、浔阳区、湖口县、修水县、永修县、瑞昌市、彭泽县、共青城市、都昌县、武宁县)

赤峰市(元宝山区、喀喇沁旗、宁城县、巴林左旗、翁牛特旗、林西县、红山区、克什克腾旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、巴林右旗)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

中山市

广西壮族自治区

滨州市(惠民县、阳信县、博兴县、无棣县、沾化区、滨城区、邹平市)

十堰市(丹江口市、房县、竹山县、张湾区、郧阳区、郧西县、竹溪县、茅箭区)

阿里地区(噶尔县、革吉县、札达县、措勤县、普兰县、改则县、日土县)

深圳市(龙华区、光明区、宝安区、罗湖区、龙岗区、盐田区、坪山区、南山区、福田区)

金华市(东阳市、武义县、永康市、磐安县、兰溪市、金东区、义乌市、浦江县、婺城区)

德州市(陵城区、临邑县、庆云县、平原县、齐河县、禹城市、武城县、夏津县、乐陵市、德城区、宁津县)

周口市(沈丘县、郸城县、太康县、扶沟县、鹿邑县、项城市、西华县、商水县、川汇区、淮阳区)

邢台市(威县、清河县、临西县、沙河市、广宗县、任泽区、巨鹿县、南和区、襄都区、宁晋县、隆尧县、新河县、柏乡县、信都区、平乡县、临城县、南宫市、内丘县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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