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抚州市(乐安县、南城县、宜黄县、金溪县、东乡区、黎川县、南丰县、资溪县、崇仁县、广昌县、临川区)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、巩留县、霍城县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

遵义市(习水县、绥阳县、凤冈县、播州区、桐梓县、汇川区、正安县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、赤水市、余庆县、红花岗区、湄潭县)  阿克苏地区(新和县、沙雅县、拜城县、阿瓦提县、乌什县、柯坪县、库车市、温宿县、阿克苏市)

阿里地区(噶尔县、措勤县、普兰县、札达县、改则县、革吉县、日土县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、贵德县、共和县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、浚县、山城区)三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

通辽市(科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗)  西宁市(湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城北区、城东区、城中区、城西区)

金昌市(永昌县、金川区)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)

儋州市

郑州市(巩义市、二七区、新郑市、上街区、中原区、惠济区、登封市、金水区、管城回族区、荥阳市、新密市、中牟县)

周口市(商水县、太康县、扶沟县、淮阳区、郸城县、鹿邑县、西华县、项城市、沈丘县、川汇区)

西藏自治区

淮南市(八公山区、凤台县、谢家集区、潘集区、田家庵区、大通区、寿县)

三明市(清流县、泰宁县、永安市、大田县、沙县区、尤溪县、建宁县、三元区、明溪县、将乐县、宁化县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

南充市(阆中市、营山县、高坪区、顺庆区、西充县、仪陇县、南部县、嘉陵区、蓬安县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、吉木萨尔县)

三门峡市(卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、若尔盖县、马尔康市、茂县、红原县、九寨沟县、汶川县、黑水县、金川县、理县、松潘县、小金县、壤塘县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

南平市(邵武市、光泽县、松溪县、延平区、武夷山市、建阳区、建瓯市、顺昌县、政和县、浦城县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

朝阳市(凌源市、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、朝阳县)

济源市

毕节市(黔西市、赫章县、七星关区、金沙县、纳雍县、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

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大同市(浑源县、广灵县、左云县、云冈区、云州区、平城区、灵丘县、天镇县、阳高县、新荣区)

龙岩市(漳平市、新罗区、上杭县、永定区、长汀县、武平县、连城县)

大庆市(红岗区、大同区、林甸县、龙凤区、肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、萨尔图区)

广西壮族自治区  七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

保定市(定州市、高阳县、曲阳县、望都县、顺平县、安国市、竞秀区、满城区、莲池区、涿州市、涞源县、阜平县、涞水县、雄县、高碑店市、博野县、徐水区、安新县、定兴县、容城县、易县、蠡县、唐县、清苑区)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、射洪市、安居区)

湛江市(坡头区、麻章区、雷州市、赤坎区、徐闻县、廉江市、吴川市、遂溪县、霞山区)宣城市(广德市、泾县、郎溪县、绩溪县、宁国市、旌德县、宣州区)

中山市  陇南市(两当县、文县、徽县、成县、宕昌县、礼县、武都区、西和县、康县)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

攀枝花市(东区、盐边县、西区、仁和区、米易县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、榕江县、台江县、天柱县、丹寨县、剑河县、镇远县、雷山县、施秉县、从江县、锦屏县、岑巩县、凯里市、黎平县、麻江县、黄平县)厦门市(同安区、翔安区、思明区、集美区、湖里区、海沧区)

新余市(渝水区、分宜县)

开封市(顺河回族区、尉氏县、兰考县、祥符区、禹王台区、鼓楼区、通许县、杞县、龙亭区)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、太仆寺旗、锡林浩特市、多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗、正镶白旗)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、红河县、个旧市、建水县、泸西县、弥勒市、石屏县、屏边苗族自治县、绿春县、元阳县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县)

商洛市(商州区、商南县、丹凤县、镇安县、柞水县、山阳县、洛南县)

梧州市(万秀区、长洲区、岑溪市、蒙山县、藤县、龙圩区、苍梧县)

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佳木斯市(向阳区、东风区、富锦市、桦南县、郊区、桦川县、汤原县、同江市、抚远市、前进区)

上海市(徐汇区、虹口区、崇明区、静安区、奉贤区、闵行区、嘉定区、普陀区、宝山区、长宁区、金山区、黄浦区、杨浦区、青浦区、松江区、浦东新区)

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平凉市(静宁县、崇信县、泾川县、华亭市、庄浪县、灵台县、崆峒区)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、新市区、米东区、沙依巴克区)

内蒙古自治区

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。