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新疆维吾尔自治区

广西壮族自治区

承德市(滦平县、鹰手营子矿区、承德县、平泉市、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、隆化县)

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)  海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)

龙岩市(上杭县、长汀县、连城县、武平县、新罗区、永定区、漳平市)

那曲市(安多县、比如县、嘉黎县、尼玛县、索县、巴青县、班戈县、聂荣县、申扎县、双湖县、色尼区)

儋州市

温州市(泰顺县、永嘉县、瓯海区、龙港市、平阳县、洞头区、乐清市、文成县、苍南县、鹿城区、龙湾区、瑞安市)  汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

牡丹江市(林口县、西安区、宁安市、穆棱市、阳明区、绥芬河市、东安区、爱民区、海林市、东宁市)

荆州市(荆州区、洪湖市、公安县、松滋市、沙市区、石首市、监利市、江陵县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

泸州市(叙永县、纳溪区、合江县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、泸县)

合肥市(肥西县、长丰县、庐阳区、瑶海区、巢湖市、包河区、庐江县、肥东县、蜀山区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、永仁县、元谋县、禄丰市、大姚县、牟定县、南华县、双柏县、姚安县、武定县)

吉安市(遂川县、井冈山市、永丰县、吉安县、峡江县、吉州区、青原区、万安县、安福县、泰和县、新干县、永新县、吉水县)

赤峰市(克什克腾旗、红山区、巴林右旗、元宝山区、松山区、宁城县、翁牛特旗、喀喇沁旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林左旗)

扬州市(仪征市、江都区、邗江区、高邮市、宝应县、广陵区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

桂林市(兴安县、平乐县、七星区、灌阳县、阳朔县、灵川县、荔浦市、永福县、临桂区、恭城瑶族自治县、资源县、叠彩区、全州县、雁山区、龙胜各族自治县、象山区、秀峰区)

许昌市(长葛市、禹州市、鄢陵县、魏都区、建安区、襄城县)

张家口市(康保县、宣化区、桥东区、怀来县、阳原县、下花园区、张北县、怀安县、桥西区、崇礼区、涿鹿县、尚义县、沽源县、万全区、蔚县、赤城县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、立山区、铁西区、千山区、台安县、海城市)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

广安市(邻水县、广安区、岳池县、华蓥市、前锋区、武胜县)

台州市(玉环市、三门县、天台县、临海市、路桥区、仙居县、椒江区、温岭市、黄岩区)

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西安市(雁塔区、灞桥区、蓝田县、莲湖区、鄠邑区、高陵区、碑林区、周至县、长安区、临潼区、新城区、未央区、阎良区)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、城东区、城北区、城中区、湟中区、城西区)

淮南市(凤台县、大通区、寿县、八公山区、潘集区、田家庵区、谢家集区)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、会宁县、白银区)  茂名市(高州市、茂南区、电白区、化州市、信宜市)

天津市(南开区、蓟州区、红桥区、静海区、宝坻区、和平区、河北区、东丽区、滨海新区、武清区、西青区、宁河区、津南区、北辰区、河东区、河西区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、永顺县、吉首市、古丈县、凤凰县、泸溪县、花垣县)

伊春市(汤旺县、伊美区、乌翠区、金林区、大箐山县、友好区、嘉荫县、南岔县、丰林县、铁力市)蚌埠市(怀远县、五河县、淮上区、龙子湖区、固镇县、蚌山区、禹会区)

昌都市(左贡县、芒康县、卡若区、江达县、类乌齐县、丁青县、贡觉县、洛隆县、八宿县、察雅县、边坝县)  滨州市(邹平市、博兴县、滨城区、阳信县、惠民县、沾化区、无棣县)

丽水市(青田县、缙云县、莲都区、松阳县、庆元县、遂昌县、景宁畲族自治县、龙泉市、云和县)

青岛市(市南区、市北区、平度市、胶州市、城阳区、李沧区、崂山区、莱西市、黄岛区、即墨区)

重庆市(秀山土家族苗族自治县、云阳县、忠县、巫山县、北碚区、垫江县、石柱土家族自治县、巴南区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、九龙坡区、涪陵区、渝中区、渝北区、潼南区、沙坪坝区、铜梁区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、永川区、长寿区、荣昌区、江北区、南川区、黔江区、丰都县、合川区、武隆区、大足区、万州区、城口县、巫溪县、奉节县、梁平区、开州区、江津区、南岸区、大渡口区)抚顺市(新抚区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、抚顺县)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区、仙游县)

香港特别行政区

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、天峻县、乌兰县、都兰县、德令哈市、格尔木市)

自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、自流井区、荣县、贡井区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

常德市(石门县、汉寿县、武陵区、临澧县、津市市、桃源县、澧县、鼎城区、安乡县)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、曲水县、尼木县、当雄县、达孜区、城关区、墨竹工卡县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

南通市(如皋市、如东县、启东市、海安市、崇川区、通州区、海门区)

运城市(临猗县、平陆县、新绛县、芮城县、夏县、盐湖区、河津市、垣曲县、闻喜县、绛县、稷山县、万荣县、永济市)

吴忠市(盐池县、青铜峡市、利通区、同心县、红寺堡区)

衡水市(深州市、安平县、桃城区、饶阳县、故城县、景县、武邑县、冀州区、阜城县、枣强县、武强县)

临沧市(凤庆县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县)

梧州市(龙圩区、万秀区、长洲区、苍梧县、蒙山县、岑溪市、藤县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

大庆市(龙凤区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、肇源县、大同区、萨尔图区、让胡路区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。