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三门峡市(卢氏县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、渑池县)

榆林市(榆阳区、神木市、横山区、清涧县、米脂县、定边县、府谷县、佳县、靖边县、子洲县、绥德县、吴堡县)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

营口市(西市区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、站前区)  咸阳市(秦都区、长武县、泾阳县、乾县、杨陵区、渭城区、兴平市、永寿县、礼泉县、彬州市、淳化县、三原县、武功县、旬邑县)

南宁市(马山县、江南区、横州市、兴宁区、西乡塘区、上林县、邕宁区、隆安县、武鸣区、宾阳县、青秀区、良庆区)

宣城市(郎溪县、泾县、宣州区、绩溪县、广德市、旌德县、宁国市)

绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、嵊州市、越城区、上虞区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)  永州市(冷水滩区、宁远县、祁阳市、江华瑶族自治县、零陵区、蓝山县、新田县、东安县、江永县、双牌县、道县)

德阳市(罗江区、什邡市、中江县、旌阳区、绵竹市、广汉市)

福州市(平潭县、马尾区、台江区、晋安区、永泰县、连江县、长乐区、闽侯县、仓山区、鼓楼区、福清市、闽清县、罗源县)

孝感市(孝昌县、孝南区、大悟县、云梦县、安陆市、汉川市、应城市)

阳泉市(盂县、城区、矿区、平定县、郊区)

陇南市(文县、两当县、成县、西和县、宕昌县、康县、武都区、礼县、徽县)

齐齐哈尔市(龙沙区、克东县、富裕县、龙江县、泰来县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、昂昂溪区、铁锋区、依安县、克山县、建华区、讷河市、甘南县、碾子山区)

临沧市(云县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、永德县、镇康县)

朔州市(右玉县、朔城区、山阴县、平鲁区、应县、怀仁市)

丽江市(华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

石河子市(双河市、昆玉市、五家渠市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市、阿拉尔市、北屯市、可克达拉市、白杨市、新星市)

茂名市(茂南区、化州市、信宜市、高州市、电白区)

武汉市(硚口区、江汉区、武昌区、江岸区、洪山区、汉南区、东西湖区、青山区、蔡甸区、新洲区、黄陂区、江夏区、汉阳区)

金昌市(金川区、永昌县)

东营市(垦利区、广饶县、利津县、河口区、东营区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、海拉尔区、额尔古纳市、牙克石市、根河市、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

铜仁市(碧江区、万山区、松桃苗族自治县、德江县、江口县、石阡县、思南县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)

玉溪市(澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、江川区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、西山区、官渡区、宜良县、呈贡区、安宁市、晋宁区、盘龙区、东川区、嵩明县、石林彝族自治县、五华区、富民县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

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阿克苏地区(新和县、阿克苏市、柯坪县、拜城县、库车市、阿瓦提县、温宿县、乌什县、沙雅县)

庆阳市(镇原县、华池县、合水县、宁县、环县、西峰区、正宁县、庆城县)

济南市(历下区、平阴县、市中区、槐荫区、商河县、历城区、长清区、章丘区、天桥区、莱芜区、济阳区、钢城区)

廊坊市(香河县、永清县、固安县、大城县、霸州市、文安县、三河市、大厂回族自治县、安次区、广阳区)  内蒙古自治区

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

喀什地区(泽普县、伽师县、莎车县、叶城县、疏附县、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、巴楚县、疏勒县、麦盖提县)

揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、惠来县、榕城区)西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

梅州市(蕉岭县、梅县区、五华县、平远县、梅江区、丰顺县、大埔县、兴宁市)  淮安市(洪泽区、淮阴区、盱眙县、金湖县、涟水县、清江浦区、淮安区)

邯郸市(复兴区、成安县、曲周县、丛台区、馆陶县、峰峰矿区、武安市、大名县、魏县、涉县、永年区、邯山区、广平县、磁县、肥乡区、鸡泽县、邱县、临漳县)

深圳市(福田区、龙华区、坪山区、龙岗区、罗湖区、宝安区、南山区、盐田区、光明区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)晋城市(陵川县、城区、沁水县、高平市、泽州县、阳城县)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、港北区、平南县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

宁德市(柘荣县、周宁县、屏南县、古田县、寿宁县、福安市、福鼎市、蕉城区、霞浦县)

甘孜藏族自治州(乡城县、泸定县、稻城县、新龙县、丹巴县、石渠县、九龙县、道孚县、康定市、巴塘县、理塘县、雅江县、色达县、得荣县、炉霍县、甘孜县、白玉县、德格县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

上饶市(信州区、鄱阳县、广丰区、德兴市、铅山县、余干县、横峰县、广信区、弋阳县、婺源县、玉山县、万年县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

平凉市(灵台县、庄浪县、崆峒区、静宁县、泾川县、崇信县、华亭市)

绥化市(庆安县、明水县、兰西县、海伦市、青冈县、安达市、绥棱县、肇东市、北林区、望奎县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正蓝旗、锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、阿巴嘎旗)

成都市(新都区、简阳市、都江堰市、郫都区、双流区、青白江区、成华区、邛崃市、金堂县、蒲江县、青羊区、武侯区、龙泉驿区、崇州市、大邑县、温江区、新津区、锦江区、金牛区、彭州市)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、若羌县、和硕县、博湖县、且末县、和静县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县、格尔木市、乌兰县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、海陵区、高港区、靖江市、兴化市)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。