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梅州市(丰顺县、五华县、梅江区、兴宁市、平远县、梅县区、大埔县、蕉岭县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

江门市(鹤山市、蓬江区、新会区、江海区、恩平市、台山市、开平市)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、崇阳县、咸安区)  巴中市(南江县、恩阳区、巴州区、通江县、平昌县)

临沧市(凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)

汉中市(镇巴县、西乡县、城固县、略阳县、勉县、汉台区、宁强县、佛坪县、留坝县、洋县、南郑区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市、都兰县、天峻县)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)  通辽市(开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

广西壮族自治区

台州市(玉环市、临海市、三门县、路桥区、仙居县、椒江区、黄岩区、天台县、温岭市)

新疆维吾尔自治区

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

临沂市(郯城县、兰陵县、莒南县、河东区、蒙阴县、平邑县、费县、沂水县、沂南县、临沭县、兰山区、罗庄区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

南充市(蓬安县、嘉陵区、高坪区、西充县、南部县、顺庆区、营山县、阆中市、仪陇县)

苏州市(相城区、常熟市、昆山市、吴中区、虎丘区、张家港市、姑苏区、吴江区、太仓市)

宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)

拉萨市(堆龙德庆区、尼木县、城关区、墨竹工卡县、林周县、曲水县、当雄县、达孜区)

阿克苏地区(库车市、新和县、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、乌什县、柯坪县、拜城县、阿克苏市)

武汉市(江汉区、江岸区、东西湖区、蔡甸区、黄陂区、洪山区、江夏区、武昌区、汉南区、硚口区、青山区、汉阳区、新洲区)

菏泽市(单县、定陶区、郓城县、鄄城县、牡丹区、巨野县、成武县、东明县、曹县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、浚县、山城区)

青岛市(城阳区、平度市、崂山区、李沧区、即墨区、黄岛区、市北区、市南区、胶州市、莱西市)

延安市(甘泉县、子长市、安塞区、宝塔区、宜川县、黄龙县、富县、延长县、洛川县、吴起县、黄陵县、志丹县、延川县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、兴义市、普安县、贞丰县、晴隆县、望谟县、兴仁市、安龙县)

济宁市(汶上县、任城区、嘉祥县、泗水县、金乡县、兖州区、鱼台县、梁山县、邹城市、曲阜市、微山县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

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阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

那曲市(比如县、安多县、申扎县、色尼区、索县、嘉黎县、双湖县、巴青县、尼玛县、聂荣县、班戈县)

中山市

信阳市(浉河区、潢川县、息县、新县、罗山县、平桥区、固始县、光山县、商城县、淮滨县)  南京市(建邺区、鼓楼区、江宁区、秦淮区、高淳区、溧水区、栖霞区、六合区、玄武区、雨花台区、浦口区)

徐州市(泉山区、铜山区、贾汪区、新沂市、鼓楼区、睢宁县、丰县、沛县、云龙区、邳州市)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

廊坊市(大城县、大厂回族自治县、永清县、霸州市、文安县、安次区、三河市、香河县、广阳区、固安县)博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

襄阳市(襄州区、樊城区、谷城县、枣阳市、老河口市、襄城区、保康县、宜城市、南漳县)  吉安市(安福县、泰和县、遂川县、吉水县、井冈山市、永新县、吉安县、永丰县、青原区、吉州区、峡江县、新干县、万安县)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、碌曲县、合作市、舟曲县、迭部县、临潭县、卓尼县)

曲靖市(富源县、罗平县、师宗县、沾益区、宣威市、会泽县、马龙区、麒麟区、陆良县)

聊城市(莘县、高唐县、东阿县、茌平区、阳谷县、东昌府区、临清市、冠县)七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

十堰市(郧西县、张湾区、丹江口市、竹溪县、茅箭区、房县、竹山县、郧阳区)

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、姜堰区)

金昌市(永昌县、金川区)

兰州市(城关区、七里河区、安宁区、永登县、榆中县、皋兰县、红古区、西固区)

长治市(上党区、黎城县、平顺县、沁源县、潞州区、屯留区、壶关县、潞城区、沁县、武乡县、长子县、襄垣县)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、沙湾市、塔城市、额敏县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

鹤岗市(东山区、萝北县、工农区、向阳区、兴山区、兴安区、南山区、绥滨县)

韶关市(南雄市、始兴县、翁源县、曲江区、新丰县、仁化县、乐昌市、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区)

驻马店市(西平县、遂平县、泌阳县、新蔡县、驿城区、确山县、上蔡县、平舆县、正阳县、汝南县)

潍坊市(奎文区、临朐县、安丘市、坊子区、潍城区、昌邑市、诸城市、高密市、青州市、寿光市、寒亭区、昌乐县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

贵港市(港南区、桂平市、平南县、覃塘区、港北区)

抚顺市(新抚区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、望花区、新宾满族自治县、东洲区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗)

安庆市(岳西县、宿松县、潜山市、大观区、桐城市、迎江区、怀宁县、太湖县、宜秀区、望江县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成