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张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

广州市(海珠区、花都区、南沙区、黄埔区、白云区、天河区、增城区、从化区、荔湾区、越秀区、番禺区)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

张家口市(蔚县、桥西区、尚义县、沽源县、宣化区、怀来县、怀安县、下花园区、赤城县、崇礼区、万全区、涿鹿县、桥东区、康保县、阳原县、张北县)  巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、临河区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)

邢台市(南宫市、柏乡县、临城县、巨鹿县、襄都区、信都区、宁晋县、威县、临西县、内丘县、新河县、沙河市、广宗县、清河县、南和区、隆尧县、平乡县、任泽区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)  宁波市(宁海县、鄞州区、江北区、象山县、镇海区、余姚市、奉化区、北仑区、海曙区、慈溪市)

宣城市(宣州区、广德市、宁国市、旌德县、郎溪县、绩溪县、泾县)

昆明市(安宁市、盘龙区、东川区、西山区、嵩明县、富民县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、呈贡区)

温州市(乐清市、泰顺县、瓯海区、瑞安市、洞头区、鹿城区、平阳县、文成县、龙湾区、永嘉县、龙港市、苍南县)

梧州市(长洲区、藤县、岑溪市、蒙山县、龙圩区、苍梧县、万秀区)

银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县)

成都市(青羊区、青白江区、郫都区、金牛区、新都区、锦江区、温江区、金堂县、成华区、蒲江县、大邑县、龙泉驿区、都江堰市、崇州市、简阳市、邛崃市、武侯区、双流区、新津区、彭州市)

安阳市(龙安区、林州市、汤阴县、内黄县、殷都区、滑县、安阳县、文峰区、北关区)

南阳市(南召县、宛城区、新野县、桐柏县、内乡县、镇平县、方城县、西峡县、唐河县、卧龙区、社旗县、邓州市、淅川县)

攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、米易县、西区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

临夏回族自治州(康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、和政县、永靖县、东乡族自治县、临夏县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、大理市、剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、永平县、云龙县、祥云县、鹤庆县)

哈尔滨市(延寿县、道里区、阿城区、尚志市、南岗区、呼兰区、香坊区、巴彦县、道外区、宾县、平房区、依兰县、方正县、松北区、五常市、通河县、木兰县、双城区)

黄山市(黄山区、徽州区、黟县、休宁县、祁门县、歙县、屯溪区)

宜宾市(珙县、南溪区、高县、长宁县、翠屏区、筠连县、屏山县、兴文县、叙州区、江安县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、图们市、珲春市、敦化市、延吉市、汪清县、龙井市、安图县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

白城市(通榆县、大安市、洮南市、镇赉县、洮北区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

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渭南市(合阳县、韩城市、富平县、潼关县、蒲城县、大荔县、华阴市、白水县、华州区、临渭区、澄城县)

和田地区(皮山县、和田市、于田县、和田县、洛浦县、策勒县、民丰县、墨玉县)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、广宁县、端州区、德庆县、封开县、四会市、高要区)

广安市(前锋区、武胜县、岳池县、邻水县、广安区、华蓥市)  淄博市(张店区、周村区、淄川区、高青县、沂源县、博山区、临淄区、桓台县)

枣庄市(薛城区、市中区、山亭区、台儿庄区、峄城区、滕州市)

宁德市(福安市、屏南县、蕉城区、福鼎市、霞浦县、寿宁县、柘荣县、古田县、周宁县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)山南市(错那市、加查县、隆子县、桑日县、琼结县、洛扎县、乃东区、措美县、扎囊县、贡嘎县、曲松县、浪卡子县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、兴义市、册亨县、普安县、兴仁市、晴隆县、望谟县)  嘉峪关市

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、纳雍县、织金县、赫章县、黔西市、金沙县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、芒市、陇川县、梁河县)

衢州市(江山市、柯城区、衢江区、开化县、常山县、龙游县)南京市(浦口区、雨花台区、栖霞区、溧水区、玄武区、秦淮区、鼓楼区、建邺区、六合区、江宁区、高淳区)

本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区)

大同市(阳高县、平城区、左云县、灵丘县、云冈区、浑源县、天镇县、新荣区、云州区、广灵县)

金昌市(永昌县、金川区)

怀化市(鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、会同县、中方县、辰溪县、沅陵县、通道侗族自治县)

郑州市(巩义市、荥阳市、中牟县、新密市、金水区、二七区、管城回族区、登封市、中原区、上街区、新郑市、惠济区)

芜湖市(南陵县、镜湖区、无为市、繁昌区、鸠江区、湾沚区、弋江区)

漳州市(长泰区、龙海区、东山县、诏安县、龙文区、漳浦县、云霄县、南靖县、平和县、芗城区、华安县)

吕梁市(文水县、兴县、柳林县、交城县、临县、中阳县、离石区、交口县、石楼县、岚县、孝义市、方山县、汾阳市)

呼和浩特市(赛罕区、武川县、回民区、和林格尔县、托克托县、清水河县、土默特左旗、新城区、玉泉区)

南通市(通州区、崇川区、海门区、海安市、如皋市、如东县、启东市)

南昌市(东湖区、进贤县、青云谱区、新建区、青山湖区、西湖区、安义县、红谷滩区、南昌县)

德州市(平原县、陵城区、宁津县、夏津县、德城区、禹城市、庆云县、临邑县、武城县、乐陵市、齐河县)

塔城地区(托里县、额敏县、沙湾市、塔城市、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县)

台州市(温岭市、天台县、临海市、玉环市、黄岩区、仙居县、三门县、椒江区、路桥区)

三沙市(西沙区、南沙区)

衡阳市(衡南县、雁峰区、衡山县、祁东县、常宁市、耒阳市、南岳区、衡阳县、衡东县、珠晖区、石鼓区、蒸湘区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。