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北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)
定西市(临洮县、岷县、陇西县、安定区、通渭县、漳县、渭源县)
七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)
临沧市(沧源佤族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
徐州市(新沂市、泉山区、沛县、邳州市、云龙区、铜山区、丰县、睢宁县、鼓楼区、贾汪区)
张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)
安庆市(宿松县、宜秀区、岳西县、迎江区、大观区、潜山市、太湖县、桐城市、怀宁县、望江县)
阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、清河门区、海州区、新邱区、细河区)
烟台市(栖霞市、招远市、莱阳市、芝罘区、莱州市、蓬莱区、海阳市、牟平区、福山区、龙口市、莱山区)
内蒙古自治区
甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、临潭县、卓尼县、合作市、舟曲县、迭部县、夏河县)
山南市(洛扎县、隆子县、错那市、琼结县、乃东区、曲松县、扎囊县、浪卡子县、措美县、桑日县、加查县、贡嘎县)
抚州市(黎川县、南城县、乐安县、崇仁县、东乡区、临川区、宜黄县、南丰县、资溪县、金溪县、广昌县)
临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、临夏县、永靖县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县)
茂名市(信宜市、化州市、高州市、电白区、茂南区)
普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
黑河市(爱辉区、孙吴县、五大连池市、嫩江市、北安市、逊克县)
铜仁市(沿河土家族自治县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、德江县、石阡县、江口县)
乌鲁木齐市(沙依巴克区、头屯河区、新市区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区、天山区)
达州市(大竹县、通川区、渠县、宣汉县、达川区、开江县、万源市)
六安市(叶集区、裕安区、舒城县、霍山县、金安区、金寨县、霍邱县)
德州市(武城县、夏津县、齐河县、临邑县、禹城市、陵城区、庆云县、德城区、平原县、乐陵市、宁津县)
廊坊市(大城县、香河县、文安县、霸州市、安次区、固安县、大厂回族自治县、三河市、永清县、广阳区)
拉萨市(曲水县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区、城关区、当雄县、林周县、堆龙德庆区)
池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)
广元市(青川县、朝天区、苍溪县、昭化区、剑阁县、旺苍县、利州区)
海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)
阜阳市(阜南县、颍州区、颍泉区、太和县、临泉县、界首市、颍上县、颍东区)
林芝市(察隅县、波密县、朗县、工布江达县、米林市、巴宜区、墨脱县)
阿坝藏族羌族自治州(理县、小金县、汶川县、壤塘县、黑水县、红原县、马尔康市、九寨沟县、松潘县、茂县、若尔盖县、阿坝县、金川县)
信阳市(淮滨县、固始县、光山县、浉河区、新县、罗山县、平桥区、息县、商城县、潢川县)
梧州市(蒙山县、长洲区、龙圩区、藤县、苍梧县、万秀区、岑溪市)
玉溪市(澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、通海县、峨山彝族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区)
平凉市(崇信县、崆峒区、庄浪县、灵台县、静宁县、泾川县、华亭市)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
镇江市(润州区、句容市、丹阳市、扬中市、丹徒区、京口区)
荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)
张掖市(山丹县、民乐县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区)
常州市(金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、武进区)
承德市(平泉市、双滦区、承德县、隆化县、鹰手营子矿区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双桥区、滦平县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)
佛山市(三水区、顺德区、南海区、高明区、禅城区)
宁夏回族自治区
揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、揭西县、普宁市)
临沂市(兰山区、沂水县、莒南县、罗庄区、兰陵县、临沭县、沂南县、河东区、郯城县、费县、平邑县、蒙阴县)
铁岭市(清河区、铁岭县、开原市、调兵山市、西丰县、银州区、昌图县)
海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)
韶关市(翁源县、新丰县、浈江区、始兴县、仁化县、武江区、曲江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、南雄市)
河池市(巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、宜州区、天峨县、凤山县、金城江区、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县)
盐城市(大丰区、建湖县、东台市、盐都区、阜宁县、亭湖区、滨海县、射阳县、响水县)
松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)
株洲市(石峰区、炎陵县、茶陵县、荷塘区、攸县、渌口区、醴陵市、天元区、芦淞区)
阳泉市(平定县、盂县、矿区、郊区、城区)
沈阳市(苏家屯区、新民市、铁西区、沈北新区、辽中区、浑南区、皇姑区、法库县、康平县、大东区、于洪区、和平区、沈河区)
莆田市(涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区)
鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、山城区、鹤山区)
三门峡市(义马市、渑池县、湖滨区、灵宝市、卢氏县、陕州区)
大理白族自治州(永平县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、洱源县、弥渡县、剑川县、祥云县)
海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、同德县、共和县)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
那曲市(申扎县、索县、尼玛县、嘉黎县、双湖县、巴青县、班戈县、安多县、聂荣县、色尼区、比如县)
合肥市(庐阳区、巢湖市、庐江县、瑶海区、肥西县、长丰县、蜀山区、肥东县、包河区)
济宁市(兖州区、汶上县、金乡县、任城区、微山县、邹城市、嘉祥县、梁山县、泗水县、鱼台县、曲阜市)
铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)
四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)
濮阳市(清丰县、华龙区、台前县、南乐县、范县、濮阳县)
双鸭山市(四方台区、尖山区、宝山区、饶河县、宝清县、集贤县、岭东区、友谊县)
商洛市(山阳县、商州区、洛南县、丹凤县、镇安县、柞水县、商南县)
昭通市(巧家县、盐津县、永善县、水富市、大关县、威信县、彝良县、绥江县、昭阳区、鲁甸县、镇雄县)
广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县、广安区、前锋区)
威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)
宣城市(郎溪县、宣州区、泾县、绩溪县、广德市、旌德县、宁国市)
果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、玛多县、班玛县、久治县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
嘉峪关市
温州市(永嘉县、苍南县、文成县、泰顺县、瓯海区、平阳县、瑞安市、洞头区、龙湾区、乐清市、鹿城区、龙港市)
兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市)
阿克苏地区(阿克苏市、库车市、柯坪县、沙雅县、阿瓦提县、温宿县、拜城县、乌什县、新和县)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、若羌县、库尔勒市、博湖县、和硕县、且末县、尉犁县、轮台县)
苏州市(昆山市、常熟市、太仓市、吴江区、张家港市、吴中区、虎丘区、姑苏区、相城区)
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商丘市(柘城县、民权县、虞城县、永城市、梁园区、睢阳区、宁陵县、睢县、夏邑县)
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作者丨李域
编辑丨巫燕玲,江佩佩
美国资产周一重演股债汇三杀。
当地时间4月21日,美股三大指数全线下跌,道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。
美债波动率也再度回升,长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35,创三年来新低,盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口;美元兑日元跌破141关口,跌0.94%报140.85。
昨夜,美股大跌!道指跌近1000点
据Wind,截至4月21日收盘,美股大幅收跌,道指跌971.82点。
大型科技股全线下跌,Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%,市值蒸发446亿美元;英伟达下跌4.51%,市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元(合人民币2.95万亿元)。
热门中概股多数上涨,纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%,中金科工业、禾赛科技涨逾6%,多尼斯涨逾5%,好未来涨逾2%。
美元持续走弱、美债反弹
美元指数下行态势明显。
今年以来,美元持续走弱,据Wind数据,2025年2月以来,美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近,在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时,美元指数报98.3097,日内下跌幅度为0.94%,年内美元指数跌幅为9.38%,其中4月跌幅为5.66%。
“本次美元指数跌破100点,从信用视角来看,是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示,从供求视角来看,“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战,“拆解近期美债价格异动背后的原因,指向了以美债为代表的美国资产即期信用,即广义国家信用的偿还压力受到了挑战,市场开始担忧美元资产”。
申万宏源证券首席经济学家赵伟认为,4月7日以前,美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来,美国经济持续走弱,花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下,市场的降息预期也逐步回升,由1.2次一度升至4月4日的4.2次,10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。
4月7日以来,美债利率反弹、但美元仍在走弱,或因海外资金在“逃离美国”。
在赵伟看来,在关税等政策不确定性冲击下,美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升,冲击企业经营活动;另一方面,关税也导致通胀预期大幅升温,压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等,关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。
海外资金在“逃离美国”
全球投资者对美国资产的抛售,仍在持续。
为什么长端收益率出现快速上行?
天风证券策略首席分析师吴开达指出,短期来看,上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快,一季度美债供给量较大也并非边际变化,因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。
此外,基差交易引发的去杠杆行为,也将导致美债波动率被放大。
中金公司指出,基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆:
第一,回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本,即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期,无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足,回购展期成本跳涨,基差交易的成本将提升,甚至产生亏损。
第二,保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下,国债期货与现货是同向波动的,因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘,但如果国债市场波动变大出现价格错位,即期货现货可能价格走向不同,可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益,期货被逼仓,甚至被迫平仓,并卖出现货。
第三,杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态,使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。
从长期视角来看,吴开达认为,地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大,国际关系的不确定性日益严重,海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘,近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月,美债海外持有比例降至23.54%的低位。
美国经济衰退风险上升
美国“对等关税”引发全球震荡。
近期,高盛首席执行官DavidSolomon表示,美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称,未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前,全球经济增长就已放缓,而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出,高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。
此前,摩根大通CEO杰米·戴蒙指出,经济面临“相当大的动荡”。他表示,尽管摩根大通报告第一季度利润上升,但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下,客户已经变得更加谨慎”。
“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌,尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上,投资者的担忧是不可避免的,贸易政策在过去几个月经历了快速变化,人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动,富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析,并且试图去了解异动背后的主要诱因,避免在市场情绪宣泄期盲目操作。
新闻结尾
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