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宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县、萧县)

安阳市(文峰区、龙安区、内黄县、安阳县、汤阴县、殷都区、滑县、林州市、北关区)

昭通市(彝良县、威信县、绥江县、大关县、昭阳区、永善县、盐津县、镇雄县、鲁甸县、巧家县、水富市)

朝阳市(朝阳县、龙城区、北票市、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)  濮阳市(华龙区、范县、南乐县、濮阳县、清丰县、台前县)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、鄢陵县、建安区、禹州市)

淮安市(淮安区、金湖县、洪泽区、淮阴区、盱眙县、清江浦区、涟水县)

宁波市(镇海区、象山县、慈溪市、北仑区、余姚市、海曙区、鄞州区、奉化区、江北区、宁海县)

忻州市(五寨县、静乐县、代县、忻府区、繁峙县、原平市、定襄县、保德县、河曲县、神池县、岢岚县、五台县、偏关县、宁武县)  玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

永州市(江华瑶族自治县、冷水滩区、零陵区、江永县、东安县、祁阳市、蓝山县、宁远县、道县、双牌县、新田县)

连云港市(灌云县、东海县、海州区、赣榆区、连云区、灌南县)

赣州市(石城县、大余县、上犹县、兴国县、信丰县、全南县、瑞金市、定南县、龙南市、会昌县、章贡区、赣县区、崇义县、安远县、南康区、于都县、宁都县、寻乌县)

南通市(通州区、海安市、如皋市、如东县、启东市、崇川区、海门区)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、盐边县、西区)

合肥市(瑶海区、长丰县、庐阳区、肥东县、包河区、巢湖市、肥西县、蜀山区、庐江县)

梅州市(梅江区、平远县、五华县、蕉岭县、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅县区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、甘南县、龙江县、龙沙区、富拉尔基区、铁锋区、拜泉县、泰来县、讷河市、昂昂溪区、依安县、碾子山区、富裕县、克东县、克山县、建华区)

厦门市(同安区、翔安区、集美区、湖里区、思明区、海沧区)

晋城市(阳城县、泽州县、城区、陵川县、高平市、沁水县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

庆阳市(华池县、镇原县、环县、正宁县、合水县、宁县、西峰区、庆城县)

东莞市

大连市(旅顺口区、中山区、西岗区、瓦房店市、普兰店区、长海县、沙河口区、庄河市、甘井子区、金州区)

宜昌市(西陵区、伍家岗区、远安县、长阳土家族自治县、点军区、秭归县、当阳市、枝江市、兴山县、五峰土家族自治县、夷陵区、宜都市、猇亭区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、达日县、玛多县、班玛县、久治县)

周口市(太康县、商水县、沈丘县、扶沟县、郸城县、川汇区、淮阳区、项城市、鹿邑县、西华县)

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东营市(利津县、垦利区、东营区、广饶县、河口区)

商丘市(梁园区、民权县、睢县、夏邑县、柘城县、永城市、虞城县、睢阳区、宁陵县)

沈阳市(皇姑区、辽中区、铁西区、沈北新区、于洪区、苏家屯区、和平区、康平县、浑南区、沈河区、新民市、法库县、大东区)

宝鸡市(千阳县、陈仓区、陇县、渭滨区、麟游县、太白县、凤县、岐山县、扶风县、金台区、眉县、凤翔区)  江门市(江海区、新会区、开平市、台山市、恩平市、蓬江区、鹤山市)

绥化市(兰西县、肇东市、明水县、海伦市、绥棱县、望奎县、安达市、北林区、青冈县、庆安县)

新疆维吾尔自治区

眉山市(丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县)自贡市(沿滩区、富顺县、贡井区、大安区、自流井区、荣县)

长治市(潞城区、长子县、沁源县、黎城县、襄垣县、屯留区、武乡县、上党区、潞州区、平顺县、沁县、壶关县)  宁德市(蕉城区、屏南县、福安市、周宁县、古田县、福鼎市、柘荣县、霞浦县、寿宁县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县)

云浮市(罗定市、云城区、云安区、郁南县、新兴县)

宁夏回族自治区佳木斯市(抚远市、桦川县、向阳区、汤原县、前进区、同江市、桦南县、富锦市、郊区、东风区)

鸡西市(密山市、滴道区、梨树区、虎林市、城子河区、鸡东县、麻山区、恒山区、鸡冠区)

乐山市(峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、夹江县、市中区、沙湾区、井研县、金口河区、犍为县、五通桥区)

孝感市(孝南区、安陆市、汉川市、应城市、大悟县、云梦县、孝昌县)

萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、莲花县、湘东区)

无锡市(惠山区、梁溪区、新吴区、锡山区、江阴市、滨湖区、宜兴市)

南京市(雨花台区、高淳区、六合区、玄武区、鼓楼区、建邺区、江宁区、溧水区、栖霞区、秦淮区、浦口区)

太原市(尖草坪区、清徐县、杏花岭区、小店区、晋源区、阳曲县、迎泽区、古交市、万柏林区、娄烦县)

泰州市(高港区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区、海陵区)

梧州市(藤县、蒙山县、万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县、岑溪市)

阿里地区(改则县、噶尔县、日土县、措勤县、普兰县、革吉县、札达县)

衡阳市(雁峰区、耒阳市、衡南县、衡东县、南岳区、常宁市、蒸湘区、衡阳县、石鼓区、祁东县、珠晖区、衡山县)

株洲市(石峰区、荷塘区、芦淞区、攸县、渌口区、炎陵县、醴陵市、天元区、茶陵县)

岳阳市(平江县、岳阳楼区、君山区、临湘市、岳阳县、云溪区、湘阴县、华容县、汨罗市)

陇南市(西和县、两当县、武都区、文县、成县、礼县、宕昌县、康县、徽县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵南县、贵德县)

常德市(津市市、桃源县、鼎城区、汉寿县、澧县、安乡县、石门县、武陵区、临澧县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”