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玉林市(博白县、容县、玉州区、福绵区、陆川县、北流市、兴业县)

郑州市(中原区、新郑市、金水区、登封市、二七区、巩义市、上街区、管城回族区、新密市、惠济区、中牟县、荥阳市)

深圳市(宝安区、光明区、罗湖区、坪山区、龙岗区、盐田区、龙华区、福田区、南山区)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、江川区、通海县)  防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

沧州市(盐山县、青县、吴桥县、肃宁县、南皮县、运河区、海兴县、新华区、东光县、黄骅市、河间市、泊头市、献县、任丘市、沧县、孟村回族自治县)

嘉峪关市

连云港市(连云区、灌南县、赣榆区、东海县、海州区、灌云县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)  秦皇岛市(北戴河区、海港区、青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、抚宁区、山海关区)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、达孜区、曲水县、墨竹工卡县、林周县、尼木县、城关区)

宁德市(古田县、寿宁县、蕉城区、柘荣县、周宁县、福鼎市、屏南县、霞浦县、福安市)

朔州市(右玉县、朔城区、应县、山阴县、怀仁市、平鲁区)

衡水市(武强县、安平县、武邑县、深州市、饶阳县、故城县、冀州区、景县、桃城区、阜城县、枣强县)

鸡西市(麻山区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、密山市、梨树区、恒山区、城子河区、滴道区)

合肥市(巢湖市、庐江县、包河区、蜀山区、肥西县、长丰县、庐阳区、瑶海区、肥东县)

哈尔滨市(依兰县、南岗区、木兰县、松北区、五常市、巴彦县、双城区、道里区、道外区、阿城区、延寿县、通河县、平房区、呼兰区、香坊区、宾县、尚志市、方正县)

白山市(临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区、抚松县)

攀枝花市(米易县、西区、盐边县、东区、仁和区)

葫芦岛市(南票区、连山区、绥中县、兴城市、建昌县、龙港区)

孝感市(孝昌县、安陆市、应城市、汉川市、云梦县、孝南区、大悟县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

柳州市(柳江区、融安县、城中区、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、鹿寨县)

西藏自治区

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、安龙县、望谟县、兴仁市、兴义市、晴隆县、普安县)

昭通市(巧家县、永善县、镇雄县、绥江县、威信县、昭阳区、水富市、鲁甸县、大关县、彝良县、盐津县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

南阳市(镇平县、南召县、宛城区、新野县、内乡县、淅川县、社旗县、桐柏县、西峡县、唐河县、邓州市、方城县、卧龙区)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县)

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淮南市(八公山区、寿县、大通区、田家庵区、凤台县、潘集区、谢家集区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、双柏县、南华县、元谋县、牟定县、大姚县、禄丰市、永仁县、武定县)

乐山市(夹江县、沐川县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、市中区、沙湾区、井研县、金口河区、五通桥区)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区、新昌县)  榆林市(靖边县、米脂县、佳县、绥德县、府谷县、吴堡县、清涧县、子洲县、横山区、榆阳区、定边县、神木市)

杭州市(桐庐县、富阳区、滨江区、上城区、西湖区、淳安县、临安区、临平区、萧山区、余杭区、拱墅区、建德市、钱塘区)

梧州市(蒙山县、藤县、万秀区、龙圩区、长洲区、岑溪市、苍梧县)

三沙市(西沙区、南沙区)镇江市(润州区、丹徒区、扬中市、京口区、丹阳市、句容市)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)  儋州市

甘孜藏族自治州(石渠县、色达县、稻城县、丹巴县、新龙县、雅江县、巴塘县、道孚县、得荣县、炉霍县、理塘县、乡城县、康定市、泸定县、九龙县、白玉县、甘孜县、德格县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、根河市、满洲里市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县)中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

德阳市(中江县、罗江区、绵竹市、旌阳区、什邡市、广汉市)

荆门市(京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

新疆维吾尔自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

广安市(武胜县、邻水县、广安区、华蓥市、岳池县、前锋区)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

邢台市(广宗县、巨鹿县、宁晋县、南和区、清河县、柏乡县、威县、内丘县、沙河市、信都区、襄都区、临城县、平乡县、新河县、任泽区、隆尧县、临西县、南宫市)

阳泉市(郊区、城区、盂县、平定县、矿区)

天水市(秦安县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县)

贵港市(港南区、港北区、覃塘区、桂平市、平南县)

吕梁市(方山县、离石区、岚县、交口县、兴县、柳林县、孝义市、中阳县、交城县、文水县、石楼县、汾阳市、临县)

西安市(莲湖区、高陵区、雁塔区、鄠邑区、灞桥区、阎良区、新城区、未央区、临潼区、蓝田县、周至县、碑林区、长安区)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

焦作市(孟州市、温县、沁阳市、中站区、山阳区、修武县、武陟县、博爱县、解放区、马村区)

白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮南市、洮北区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。