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保定市(望都县、蠡县、唐县、涿州市、清苑区、高阳县、涞水县、阜平县、曲阳县、易县、安新县、雄县、容城县、涞源县、顺平县、莲池区、高碑店市、徐水区、竞秀区、安国市、博野县、定兴县、定州市、满城区)

和田地区(民丰县、和田市、和田县、墨玉县、于田县、洛浦县、策勒县、皮山县)

乌鲁木齐市(米东区、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县、新市区、天山区、头屯河区)

随州市(广水市、随县、曾都区)  济源市

丽水市(松阳县、云和县、缙云县、莲都区、龙泉市、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县)

黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县、下陆区、西塞山区)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、清新区、阳山县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)  梅州市(兴宁市、梅江区、五华县、梅县区、大埔县、平远县、蕉岭县、丰顺县)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、山丹县、高台县、甘州区)

宁波市(镇海区、慈溪市、北仑区、余姚市、象山县、海曙区、宁海县、奉化区、鄞州区、江北区)

兰州市(七里河区、榆中县、城关区、永登县、皋兰县、红古区、西固区、安宁区)

连云港市(东海县、连云区、灌南县、灌云县、海州区、赣榆区)

石河子市(阿拉尔市、白杨市、昆玉市、北屯市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市、可克达拉市、胡杨河市、新星市、双河市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

铁岭市(西丰县、铁岭县、开原市、清河区、昌图县、银州区、调兵山市)

天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、清水县、武山县)

青岛市(胶州市、李沧区、平度市、市南区、莱西市、城阳区、即墨区、市北区、崂山区、黄岛区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)

那曲市(安多县、聂荣县、申扎县、尼玛县、嘉黎县、班戈县、色尼区、双湖县、索县、巴青县、比如县)

商洛市(丹凤县、山阳县、洛南县、镇安县、商州区、商南县、柞水县)

嘉峪关市

昆明市(呈贡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、五华区、东川区、官渡区、晋宁区、富民县、西山区、石林彝族自治县、宜良县)

阳泉市(郊区、矿区、平定县、城区、盂县)

广西壮族自治区

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

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铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

吉安市(永新县、新干县、永丰县、吉州区、峡江县、吉水县、泰和县、吉安县、安福县、遂川县、万安县、井冈山市、青原区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

九江市(都昌县、修水县、庐山市、武宁县、永修县、柴桑区、湖口县、浔阳区、濂溪区、瑞昌市、共青城市、德安县、彭泽县)  内蒙古自治区

商丘市(夏邑县、梁园区、柘城县、永城市、民权县、虞城县、睢县、睢阳区、宁陵县)

马鞍山市(和县、当涂县、含山县、博望区、花山区、雨山区)

天津市(北辰区、静海区、红桥区、滨海新区、河西区、蓟州区、东丽区、河东区、宝坻区、津南区、武清区、河北区、南开区、和平区、西青区、宁河区)濮阳市(台前县、濮阳县、清丰县、南乐县、华龙区、范县)

南阳市(新野县、桐柏县、西峡县、社旗县、唐河县、宛城区、淅川县、内乡县、方城县、卧龙区、邓州市、南召县、镇平县)  吕梁市(石楼县、岚县、中阳县、兴县、方山县、柳林县、临县、交城县、离石区、汾阳市、孝义市、交口县、文水县)

杭州市(西湖区、桐庐县、上城区、余杭区、钱塘区、建德市、滨江区、临平区、淳安县、萧山区、拱墅区、临安区、富阳区)

扬州市(广陵区、邗江区、江都区、宝应县、高邮市、仪征市)

抚州市(乐安县、金溪县、广昌县、临川区、资溪县、南城县、崇仁县、宜黄县、东乡区、黎川县、南丰县)吉林市(龙潭区、昌邑区、船营区、舒兰市、蛟河市、桦甸市、丰满区、永吉县、磐石市)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、乌审旗、东胜区)

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、思南县、万山区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

宁夏回族自治区

淄博市(临淄区、桓台县、周村区、沂源县、张店区、博山区、高青县、淄川区)

眉山市(东坡区、彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县、洪雅县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、利川市、咸丰县、来凤县、宣恩县、建始县、恩施市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

苏州市(吴江区、吴中区、姑苏区、张家港市、昆山市、相城区、虎丘区、太仓市、常熟市)

驻马店市(泌阳县、汝南县、遂平县、正阳县、确山县、驿城区、西平县、新蔡县、上蔡县、平舆县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、双柏县、永仁县、大姚县、元谋县、武定县、姚安县、楚雄市、南华县、牟定县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

白城市(镇赉县、大安市、通榆县、洮北区、洮南市)

张家口市(蔚县、涿鹿县、桥东区、张北县、万全区、宣化区、赤城县、怀来县、康保县、尚义县、阳原县、崇礼区、下花园区、沽源县、怀安县、桥西区)

南通市(海门区、崇川区、通州区、如皋市、启东市、海安市、如东县)

林芝市(波密县、墨脱县、朗县、米林市、巴宜区、工布江达县、察隅县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。