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伊春市(嘉荫县、友好区、金林区、乌翠区、丰林县、大箐山县、铁力市、伊美区、南岔县、汤旺县)

宣城市(郎溪县、宁国市、绩溪县、广德市、旌德县、泾县、宣州区)

黄冈市(武穴市、蕲春县、团风县、麻城市、黄州区、红安县、浠水县、英山县、黄梅县、罗田县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  新乡市(卫辉市、红旗区、原阳县、辉县市、牧野区、延津县、凤泉区、新乡县、卫滨区、封丘县、获嘉县、长垣市)

南平市(武夷山市、松溪县、延平区、顺昌县、政和县、浦城县、光泽县、建阳区、邵武市、建瓯市)

德州市(陵城区、武城县、宁津县、庆云县、禹城市、德城区、夏津县、临邑县、平原县、乐陵市、齐河县)

毕节市(织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、纳雍县、金沙县、大方县、赫章县、黔西市)

株洲市(茶陵县、天元区、荷塘区、渌口区、芦淞区、石峰区、攸县、醴陵市、炎陵县)  上海市(嘉定区、杨浦区、长宁区、静安区、崇明区、虹口区、奉贤区、普陀区、宝山区、青浦区、金山区、松江区、黄浦区、徐汇区、浦东新区、闵行区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

乌鲁木齐市(头屯河区、米东区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县、水磨沟区、沙依巴克区、天山区)

内蒙古自治区

辽阳市(白塔区、太子河区、辽阳县、灯塔市、文圣区、弓长岭区、宏伟区)

乐山市(沐川县、市中区、金口河区、峨眉山市、峨边彝族自治县、井研县、沙湾区、五通桥区、马边彝族自治县、犍为县、夹江县)

邵阳市(新邵县、洞口县、北塔区、城步苗族自治县、双清区、新宁县、绥宁县、武冈市、邵阳县、邵东市、大祥区、隆回县)

锦州市(凌海市、北镇市、黑山县、凌河区、义县、太和区、古塔区)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

宝鸡市(千阳县、凤翔区、扶风县、麟游县、陈仓区、金台区、眉县、凤县、太白县、岐山县、渭滨区、陇县)

德阳市(中江县、罗江区、绵竹市、什邡市、旌阳区、广汉市)

喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、叶城县、泽普县、疏勒县、喀什市、莎车县、麦盖提县、巴楚县、伽师县、岳普湖县、疏附县)

晋城市(泽州县、高平市、陵川县、阳城县、城区、沁水县)

银川市(贺兰县、永宁县、灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、昌吉市、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

日喀则市(萨迦县、吉隆县、聂拉木县、仁布县、桑珠孜区、康马县、亚东县、白朗县、定日县、江孜县、岗巴县、拉孜县、昂仁县、仲巴县、萨嘎县、定结县、南木林县、谢通门县)

酒泉市(敦煌市、金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

昌都市(察雅县、洛隆县、卡若区、丁青县、江达县、八宿县、贡觉县、边坝县、左贡县、芒康县、类乌齐县)

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萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、湘东区、莲花县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、图们市、和龙市、珲春市、敦化市、汪清县、延吉市)

柳州市(融安县、柳江区、柳南区、柳北区、融水苗族自治县、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳城县、鹿寨县)  包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、东河区、昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、九原区、土默特右旗)

百色市(田东县、凌云县、右江区、乐业县、田林县、西林县、那坡县、靖西市、平果市、德保县、田阳区、隆林各族自治县)

安阳市(安阳县、龙安区、林州市、北关区、汤阴县、殷都区、滑县、文峰区、内黄县)

贵阳市(清镇市、修文县、开阳县、白云区、观山湖区、乌当区、南明区、花溪区、息烽县、云岩区)西安市(阎良区、鄠邑区、长安区、周至县、灞桥区、新城区、高陵区、未央区、雁塔区、蓝田县、临潼区、莲湖区、碑林区)

台州市(温岭市、黄岩区、临海市、仙居县、三门县、天台县、路桥区、玉环市、椒江区)  沧州市(海兴县、献县、泊头市、新华区、南皮县、盐山县、孟村回族自治县、沧县、运河区、黄骅市、河间市、任丘市、吴桥县、青县、肃宁县、东光县)

曲靖市(沾益区、马龙区、麒麟区、师宗县、富源县、会泽县、罗平县、陆良县、宣威市)

凉山彝族自治州(会东县、美姑县、昭觉县、普格县、宁南县、金阳县、布拖县、喜德县、越西县、雷波县、甘洛县、冕宁县、木里藏族自治县、德昌县、会理市、盐源县、西昌市)

保定市(涞源县、安国市、阜平县、清苑区、定州市、满城区、容城县、安新县、望都县、博野县、易县、蠡县、竞秀区、涿州市、高碑店市、定兴县、顺平县、莲池区、雄县、徐水区、高阳县、唐县、涞水县、曲阳县)吕梁市(中阳县、岚县、兴县、方山县、孝义市、柳林县、石楼县、临县、汾阳市、文水县、交口县、交城县、离石区)

广州市(越秀区、天河区、黄埔区、增城区、荔湾区、海珠区、南沙区、番禺区、白云区、从化区、花都区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区)

商洛市(镇安县、商南县、山阳县、柞水县、丹凤县、商州区、洛南县)

绵阳市(游仙区、涪城区、北川羌族自治县、盐亭县、平武县、安州区、江油市、三台县、梓潼县)

抚州市(资溪县、乐安县、崇仁县、临川区、广昌县、金溪县、南城县、黎川县、宜黄县、东乡区、南丰县)

鸡西市(鸡东县、城子河区、梨树区、虎林市、密山市、滴道区、鸡冠区、麻山区、恒山区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区)

遂宁市(射洪市、安居区、大英县、蓬溪县、船山区)

汉中市(略阳县、城固县、汉台区、勉县、镇巴县、佛坪县、南郑区、洋县、留坝县、宁强县、西乡县)

郴州市(苏仙区、汝城县、宜章县、桂阳县、安仁县、临武县、永兴县、嘉禾县、资兴市、桂东县、北湖区)

衡阳市(常宁市、南岳区、雁峰区、衡东县、衡南县、珠晖区、衡山县、耒阳市、衡阳县、蒸湘区、石鼓区、祁东县)

郑州市(金水区、惠济区、管城回族区、巩义市、荥阳市、新密市、二七区、新郑市、中牟县、登封市、中原区、上街区)

驻马店市(确山县、汝南县、正阳县、遂平县、新蔡县、驿城区、西平县、平舆县、上蔡县、泌阳县)

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贵港市(港南区、平南县、港北区、桂平市、覃塘区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”