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广元市(青川县、利州区、昭化区、朝天区、剑阁县、旺苍县、苍溪县)

呼和浩特市(清水河县、托克托县、土默特左旗、玉泉区、赛罕区、回民区、和林格尔县、新城区、武川县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、元宝山区、敖汉旗、喀喇沁旗、巴林左旗、红山区、松山区、林西县、宁城县、巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗)  伊春市(乌翠区、金林区、嘉荫县、铁力市、南岔县、伊美区、汤旺县、友好区、大箐山县、丰林县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗)

广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、广安区、邻水县、武胜县)

金昌市(永昌县、金川区)潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇县、淇滨区)  丹东市(东港市、凤城市、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区)

黄石市(黄石港区、下陆区、西塞山区、大冶市、铁山区、阳新县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、根河市、牙克石市、阿荣旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)

邢台市(南宫市、内丘县、威县、临城县、巨鹿县、任泽区、清河县、信都区、隆尧县、南和区、襄都区、柏乡县、新河县、宁晋县、临西县、广宗县、沙河市、平乡县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

郑州市(巩义市、金水区、新郑市、上街区、新密市、二七区、惠济区、荥阳市、中原区、管城回族区、中牟县、登封市)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

阳泉市(城区、矿区、盂县、平定县、郊区)

泰州市(高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区、海陵区、靖江市)

六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

襄阳市(宜城市、樊城区、襄城区、枣阳市、老河口市、保康县、南漳县、襄州区、谷城县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

邯郸市(复兴区、邯山区、永年区、成安县、临漳县、大名县、武安市、广平县、肥乡区、鸡泽县、磁县、丛台区、馆陶县、邱县、涉县、曲周县、魏县、峰峰矿区)

辽阳市(辽阳县、弓长岭区、灯塔市、白塔区、文圣区、宏伟区、太子河区)

湛江市(赤坎区、徐闻县、麻章区、遂溪县、霞山区、廉江市、雷州市、坡头区、吴川市)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区、山丹县)

聊城市(莘县、高唐县、东阿县、茌平区、阳谷县、冠县、临清市、东昌府区)

杭州市(淳安县、上城区、建德市、萧山区、余杭区、滨江区、钱塘区、临平区、临安区、拱墅区、西湖区、桐庐县、富阳区)

楚雄彝族自治州(大姚县、禄丰市、楚雄市、南华县、永仁县、武定县、牟定县、元谋县、姚安县、双柏县)

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大庆市(肇源县、龙凤区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、红岗区、萨尔图区、大同区、让胡路区)

平顶山市(新华区、石龙区、叶县、湛河区、鲁山县、舞钢市、卫东区、郏县、汝州市、宝丰县)

铁岭市(开原市、西丰县、铁岭县、清河区、银州区、调兵山市、昌图县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)  长治市(沁源县、沁县、武乡县、潞城区、屯留区、黎城县、襄垣县、壶关县、长子县、平顺县、上党区、潞州区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

苏州市(吴中区、姑苏区、张家港市、相城区、吴江区、虎丘区、常熟市、昆山市、太仓市)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县、梁河县)威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

泸州市(泸县、纳溪区、龙马潭区、江阳区、叙永县、古蔺县、合江县)  吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)

商洛市(柞水县、洛南县、丹凤县、商州区、镇安县、山阳县、商南县)

咸宁市(咸安区、通城县、通山县、赤壁市、崇阳县、嘉鱼县)

许昌市(建安区、禹州市、魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县)潍坊市(奎文区、高密市、临朐县、诸城市、坊子区、寿光市、昌邑市、寒亭区、安丘市、昌乐县、青州市、潍城区)

宜宾市(长宁县、兴文县、屏山县、筠连县、翠屏区、高县、叙州区、江安县、南溪区、珙县)

河池市(金城江区、罗城仫佬族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、宜州区、凤山县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、天峨县、大化瑶族自治县)

中山市

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、五原县、乌拉特前旗、临河区、乌拉特后旗)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、凤庆县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

阜阳市(太和县、颍州区、颍上县、颍泉区、临泉县、阜南县、颍东区、界首市)

大同市(新荣区、云州区、浑源县、广灵县、云冈区、平城区、灵丘县、天镇县、阳高县、左云县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、炉霍县、新龙县、理塘县、稻城县、甘孜县、九龙县、雅江县、道孚县、康定市、白玉县、色达县、泸定县、乡城县、得荣县、德格县、石渠县、巴塘县)

保山市(施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市、隆阳区)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

吉安市(青原区、吉州区、峡江县、安福县、新干县、井冈山市、泰和县、永新县、永丰县、吉安县、遂川县、万安县、吉水县)

淮南市(谢家集区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县、大通区、潘集区)

阿里地区(日土县、噶尔县、普兰县、札达县、措勤县、革吉县、改则县)

黄冈市(红安县、罗田县、浠水县、英山县、黄州区、蕲春县、团风县、武穴市、麻城市、黄梅县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、固阳县、土默特右旗、东河区)

海南瑞泽04月17日DDE大单资金(主力资金)净流入571.39万元，两市排名807/5148。近3日海南瑞泽主力资金持续流入，3日共净流入1292.62万元。

【投顾分析】

该股今日DDE大单净额为正，且最近3日均量亦为正，表明近期主力资金买入居多，主力资金短期处于流入趋势；投顾建议：投资者对该股短期走势可持乐观态度。

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：木

　　近日，圣农发展发布了2024年财报。从财报数据来看，圣农发展营收增长仍略显乏力，2024年在销售费用同比增长29.95%，营收却仅微增0.53%。值得关注的是，2024年C端业务增长尚可观，该业务营收同比+23.4%，整体营收增长乏力或受B端业务影响。除此之外，公司的高债务压力仍未缓解，报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大。

　　在营收增长乏力、资金链承压的情况下，圣农发展大手笔关联收购仍值得关注。近日，公司再以11.26亿元收购太阳谷剩余54%的股权，以实现全资控股。短期内，标的公司增值14亿，公司董秘提前入股再出售转让获利超4000万引争议。

　　销售费用高增下营收增长仍乏力、或受B端业务影响较大短债货币资金压力较大

　　圣农发展是亚洲最大白羽肉鸡公司圣农集团的，建立了白羽肉鸡全产业链，其主营业务涵盖自主育种、种鸡养殖、种蛋孵化、饲料加工等多个环节。

　　受鸡价的周期性波动和原材料端饲料成本波动影响，圣农发展的业绩表现较为波动，2020-2024年，圣农发展营收分别为137.45亿元、144.78亿元、168.17亿元、184.87亿元、185.86，分别同比变动-5.59%、5.34%、16.15%、9.93%、0.53%；归母净利润分别20.41亿元、4.48亿元、4.11亿元、6.64亿元、7.24亿元，分别同比变动-50.12%、-78.04%、-8.33%、61.66%、9.03%。

　　值得关注的是，圣农发展过去以B端餐饮客户为主，但近年来加速布局C端零售市场，推出自有品牌（如“圣农”“嘟嘟翅”“脆皮炸鸡”等），并通过广告投放、社交媒体营销提升品牌认知度等。这样也就使得公司销售费用持续走高，2021年-2024年，公司的销售费用分别为3.06亿元、3.83亿元、4.72亿元、6.14亿元，分别同比增长41.3%、25.42%、23.21%、29.95%。2024年，公司C端业务收入同比增长23.4%。

　　C端业务收入同比增23.4%的情况下，公司整体收入增长却仅为0.53%。这或说明公司B端业务增长难容乐观。

　　除此之外，公司的资金状况同样值得关注，截至2024年底，公司的资产负债率为50%。报告期内公司短期债务与货币资金缺口进一步放大，截至2024年底，圣农发展短期债务合计63.18亿元，其中包含短期借款49.22亿元、应付票据11.36亿元及一年内到期的非流动负债2.6亿元。然而，公司的货币资金仅为7.54亿元，二者缺口近55.64亿元。

　　同时，圣农发展庞大的债务也在严重侵蚀其利润水平。2024年，公司利息费用合计2.25亿元，公司的归母净利润仅为7.24亿元。在公司资金链承受加大压力的同时，圣农发展仍选择高溢价关联收购，这对于公司而言到底是风险更大一些，还是机遇更大一些呢？

　　高溢价关联收购、标的一年增值约14亿元董秘提前入股获利超4000万

　　圣农发展对于太阳谷的收购案，因高溢价、董秘提前入股、标的公司一年内估值增值较多等原因，受到广泛的关注。太阳谷及旗下子公司业务范围从上游父母代种鸡养殖延伸至商品代白羽肉鸡的标准化养殖、现代化屠宰及高附加值食品深加工，实现了白羽肉鸡全产业链覆盖。产品主要是以白羽肉鸡为原材料生产的一系列产品，包括白肉、调理品及深加工的熟食。

　　2023年11月，圣农发展以约2.5亿元受让太阳谷46%股权，同时以约0.67亿元投资太阳谷公司的可转股债权。2025年4月，圣农发展宣布以11.26亿元收购安徽太阳谷剩余54%股权，实现对其100%控股。此次交易完成后，太阳谷将完全纳入圣农发展的合并财务报表范围。

　　对于分两次并购，圣农发展称，上市公司前期先投资参股标的公司，用以筛选、储备和孵化优质的并购标的，化解在投资控股前的培育风险，待条件成熟后再将优质并购标的资产完整注入上市公司。对于圣农发展此说法，很多投资者似乎并不买单。

　　首先，标的公司连续多年亏损，首次扭亏后估值在短期内大幅提升，合理性存疑。2023年，圣农发展首次出手时，太阳谷估值约5.4亿元。此次，标的公司估值已增长至20.85亿元。截至2024年底，太阳谷总资产约为16.88亿元、净资产约7.63亿元，而本次交易太阳谷的估值较净资产增值173.48%。这也就是说，标的公司太阳谷的估值在一年时间里约增加了14亿元，一年内估值翻了近3倍。

　　值得关注的是，标的公司太阳谷2022、2023年分别亏损4.4亿元、3.8亿元，受圣农发展管理赋能与成本优化影响，公司2024年扭亏为盈，净利润为1.7亿元。标的公司连续多年亏损，刚扭亏，盈利是否可持续尚未确定的情况下，就给予如此高的估值，是否合理存疑。

　　其次，董秘提前入股，一年获利超4000万。圣农发展入股太阳谷时，公司董秘廖俊杰出资1625.40万元受让了太阳谷3%股权，并出资438万元购买可转股债权。如今，随着圣农发展推进对太阳谷的全资收购，廖俊杰以6225万元的价格退出，约一年时间便获利超过4000万元。