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临夏回族自治州(康乐县、临夏市、临夏县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、广河县)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、涟源市、娄星区)

伊春市(嘉荫县、南岔县、丰林县、汤旺县、大箐山县、友好区、铁力市、伊美区、金林区、乌翠区)

包头市(青山区、土默特右旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、九原区、石拐区、东河区)  成都市(龙泉驿区、蒲江县、崇州市、金牛区、成华区、简阳市、青羊区、武侯区、都江堰市、锦江区、郫都区、邛崃市、温江区、金堂县、大邑县、新津区、青白江区、新都区、彭州市、双流区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、多伦县、锡林浩特市、太仆寺旗、二连浩特市、正蓝旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、镶黄旗)

金华市(永康市、义乌市、浦江县、武义县、金东区、婺城区、东阳市、兰溪市、磐安县)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、武宣县、合山市)西安市(灞桥区、未央区、新城区、雁塔区、阎良区、周至县、鄠邑区、碑林区、高陵区、蓝田县、临潼区、莲湖区、长安区)

西藏自治区  银川市(兴庆区、金凤区、永宁县、贺兰县、灵武市、西夏区)

兰州市(西固区、永登县、榆中县、皋兰县、安宁区、红古区、城关区、七里河区)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、宏伟区、辽阳县、太子河区、弓长岭区、文圣区)

本溪市(本溪满族自治县、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

襄阳市(南漳县、谷城县、保康县、枣阳市、襄城区、老河口市、襄州区、樊城区、宜城市)

杭州市(上城区、建德市、富阳区、桐庐县、滨江区、钱塘区、拱墅区、淳安县、西湖区、余杭区、临平区、临安区、萧山区)

益阳市(赫山区、南县、桃江县、沅江市、安化县、资阳区)

忻州市(五寨县、神池县、静乐县、繁峙县、代县、定襄县、五台县、岢岚县、偏关县、河曲县、原平市、宁武县、忻府区、保德县)

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

阜阳市(颍泉区、阜南县、太和县、颍上县、界首市、颍州区、临泉县、颍东区)

西宁市(湟源县、城东区、城中区、城北区、大通回族土族自治县、湟中区、城西区)

贵阳市(清镇市、白云区、息烽县、花溪区、云岩区、乌当区、南明区、观山湖区、开阳县、修文县)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县、原州区)

淮南市(寿县、八公山区、谢家集区、田家庵区、大通区、潘集区、凤台县)

承德市(隆化县、兴隆县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、承德县、双滦区、滦平县、双桥区、平泉市、丰宁满族自治县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县、肃州区)

广西壮族自治区

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儋州市

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区)

咸阳市(乾县、旬邑县、兴平市、渭城区、永寿县、彬州市、三原县、长武县、礼泉县、泾阳县、武功县、淳化县、秦都区、杨陵区)

遵义市(余庆县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、赤水市、绥阳县、凤冈县、习水县、湄潭县、桐梓县、红花岗区、仁怀市)  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

宜宾市(叙州区、屏山县、兴文县、筠连县、江安县、长宁县、高县、南溪区、翠屏区、珙县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

林芝市(波密县、工布江达县、察隅县、墨脱县、米林市、巴宜区、朗县)达州市(渠县、大竹县、宣汉县、达川区、通川区、万源市、开江县)

晋中市(寿阳县、灵石县、榆次区、祁县、昔阳县、榆社县、介休市、和顺县、左权县、平遥县、太谷区)  肇庆市(封开县、德庆县、怀集县、鼎湖区、高要区、四会市、端州区、广宁县)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海宁市、嘉善县、南湖区、海盐县、平湖市)抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、望花区)

绍兴市(嵊州市、诸暨市、柯桥区、新昌县、上虞区、越城区)

庆阳市(庆城县、环县、镇原县、宁县、正宁县、西峰区、合水县、华池县)

哈尔滨市(南岗区、尚志市、平房区、延寿县、巴彦县、道里区、宾县、通河县、双城区、五常市、阿城区、木兰县、松北区、依兰县、方正县、道外区、香坊区、呼兰区)

温州市(泰顺县、乐清市、文成县、苍南县、龙港市、瑞安市、永嘉县、平阳县、洞头区、龙湾区、瓯海区、鹿城区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、岑巩县、丹寨县、镇远县、三穗县、榕江县、凯里市、施秉县、从江县、锦屏县、黄平县、台江县、黎平县、麻江县、雷山县、剑河县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、敦化市、龙井市、和龙市、汪清县、安图县、延吉市)

焦作市(解放区、武陟县、马村区、修武县、博爱县、沁阳市、中站区、孟州市、山阳区、温县)

阜新市(太平区、彰武县、清河门区、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区)

济南市(章丘区、历下区、平阴县、商河县、莱芜区、天桥区、槐荫区、市中区、钢城区、济阳区、长清区、历城区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、古丈县、泸溪县、花垣县、凤凰县、保靖县、吉首市、龙山县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县、隆阳区)

信阳市(浉河区、商城县、固始县、光山县、罗山县、潢川县、淮滨县、平桥区、息县、新县)

深圳市(宝安区、龙华区、福田区、南山区、光明区、龙岗区、盐田区、坪山区、罗湖区)

石河子市(北屯市、阿拉尔市、昆玉市、新星市、五家渠市、图木舒克市、双河市、胡杨河市、可克达拉市、白杨市、铁门关市)

南充市(高坪区、顺庆区、阆中市、蓬安县、仪陇县、嘉陵区、西充县、营山县、南部县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成