我爱台妹mv_每一个平凡日子的珍贵与感动各观看《今日汇总》
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2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)
鹤岗市(兴山区、向阳区、南山区、萝北县、工农区、绥滨县、兴安区、东山区)
宣城市(泾县、旌德县、绩溪县、郎溪县、宁国市、广德市、宣州区)
西藏自治区
永州市(江永县、祁阳市、江华瑶族自治县、冷水滩区、零陵区、道县、东安县、双牌县、蓝山县、宁远县、新田县)
林芝市(工布江达县、墨脱县、察隅县、巴宜区、波密县、朗县、米林市)
攀枝花市(东区、西区、米易县、仁和区、盐边县)
崇左市(天等县、扶绥县、凭祥市、宁明县、江州区、龙州县、大新县)
石河子市(双河市、可克达拉市、新星市、阿拉尔市、五家渠市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市、铁门关市、北屯市、昆玉市)
亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)
泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、东平县、肥城市、新泰市)
庆阳市(合水县、正宁县、庆城县、华池县、宁县、西峰区、环县、镇原县)
荆州市(沙市区、监利市、松滋市、荆州区、公安县、江陵县、石首市、洪湖市)
安庆市(潜山市、太湖县、大观区、迎江区、怀宁县、宜秀区、岳西县、宿松县、桐城市、望江县)
五指山市(琼海市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、白沙黎族自治县、文昌市、临高县、定安县、陵水黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、乐东黎族自治县)
肇庆市(四会市、怀集县、端州区、高要区、鼎湖区、广宁县、德庆县、封开县)
十堰市(郧阳区、房县、茅箭区、郧西县、竹溪县、丹江口市、竹山县、张湾区)
无锡市(宜兴市、梁溪区、锡山区、滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区)
呼和浩特市(武川县、回民区、新城区、托克托县、和林格尔县、土默特左旗、清水河县、赛罕区、玉泉区)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、利川市、巴东县、恩施市、宣恩县、咸丰县、来凤县、建始县)
固原市(彭阳县、原州区、隆德县、西吉县、泾源县)
九江市(彭泽县、柴桑区、湖口县、瑞昌市、都昌县、德安县、武宁县、共青城市、永修县、修水县、浔阳区、濂溪区、庐山市)
益阳市(资阳区、南县、安化县、桃江县、赫山区、沅江市)
阳泉市(矿区、城区、盂县、平定县、郊区)
郑州市(中原区、巩义市、新郑市、登封市、管城回族区、荥阳市、惠济区、上街区、二七区、金水区、中牟县、新密市)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
自贡市(贡井区、自流井区、荣县、沿滩区、富顺县、大安区)
咸宁市(咸安区、通山县、赤壁市、崇阳县、通城县、嘉鱼县)
荆门市(东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市、沙洋县)
南通市(崇川区、如皋市、如东县、海安市、海门区、通州区、启东市)
双鸭山市(饶河县、集贤县、尖山区、四方台区、友谊县、宝山区、岭东区、宝清县)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
宿州市(泗县、萧县、灵璧县、砀山县、埇桥区)
唐山市(路南区、丰南区、迁安市、开平区、丰润区、玉田县、路北区、迁西县、乐亭县、遵化市、滦州市、古冶区、滦南县、曹妃甸区)
三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)
开封市(龙亭区、鼓楼区、杞县、祥符区、通许县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、尉氏县)
伊春市(南岔县、伊美区、铁力市、嘉荫县、丰林县、友好区、大箐山县、乌翠区、金林区、汤旺县)
白城市(镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县、大安市)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)
常州市(天宁区、钟楼区、新北区、金坛区、武进区、溧阳市)
襄阳市(南漳县、襄城区、襄州区、保康县、老河口市、谷城县、枣阳市、宜城市、樊城区)
黄石市(大冶市、阳新县、黄石港区、铁山区、西塞山区、下陆区)
梅州市(梅县区、丰顺县、兴宁市、平远县、蕉岭县、五华县、梅江区、大埔县)
铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)
宁德市(柘荣县、福鼎市、霞浦县、周宁县、蕉城区、寿宁县、福安市、屏南县、古田县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县)
包头市(固阳县、石拐区、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗)
丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、云和县、莲都区、庆元县、青田县、遂昌县、龙泉市、缙云县)
大连市(西岗区、普兰店区、中山区、甘井子区、长海县、沙河口区、旅顺口区、庄河市、瓦房店市、金州区)
岳阳市(岳阳县、岳阳楼区、华容县、湘阴县、平江县、君山区、云溪区、临湘市、汨罗市)
舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
龙岩市(武平县、上杭县、连城县、漳平市、新罗区、永定区、长汀县)
佛山市(顺德区、三水区、禅城区、高明区、南海区)
衡水市(深州市、景县、故城县、安平县、武强县、桃城区、枣强县、冀州区、饶阳县、武邑县、阜城县)
河池市(宜州区、凤山县、天峨县、金城江区、巴马瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县)
安阳市(龙安区、滑县、北关区、文峰区、汤阴县、内黄县、林州市、安阳县、殷都区)
银川市(灵武市、金凤区、西夏区、永宁县、贺兰县、兴庆区)
泰州市(高港区、靖江市、泰兴市、姜堰区、兴化市、海陵区)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、博湖县、和静县、和硕县、尉犁县、若羌县、且末县)
锦州市(太和区、凌河区、黑山县、凌海市、古塔区、义县、北镇市)
平顶山市(宝丰县、鲁山县、舞钢市、湛河区、新华区、卫东区、郏县、石龙区、汝州市、叶县)
绥化市(北林区、望奎县、安达市、肇东市、青冈县、海伦市、明水县、庆安县、兰西县、绥棱县)
和田地区(和田市、洛浦县、于田县、皮山县、民丰县、策勒县、墨玉县、和田县)
廊坊市(霸州市、永清县、广阳区、香河县、三河市、文安县、大厂回族自治县、安次区、固安县、大城县)
六安市(叶集区、舒城县、霍山县、金安区、霍邱县、金寨县、裕安区)
那曲市(申扎县、索县、尼玛县、双湖县、巴青县、色尼区、嘉黎县、班戈县、安多县、聂荣县、比如县)
三沙市(南沙区、西沙区)
沧州市(吴桥县、盐山县、泊头市、青县、沧县、运河区、东光县、新华区、孟村回族自治县、南皮县、任丘市、肃宁县、河间市、黄骅市、海兴县、献县)
绍兴市(诸暨市、新昌县、上虞区、柯桥区、嵊州市、越城区)
遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)
丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、东港市、振安区、凤城市)
临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、永德县)
文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、广南县、麻栗坡县、富宁县、西畴县、马关县、砚山县)
漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、召陵区、郾城区)
邯郸市(鸡泽县、广平县、邱县、馆陶县、大名县、丛台区、成安县、魏县、峰峰矿区、肥乡区、临漳县、磁县、涉县、邯山区、武安市、复兴区、曲周县、永年区)
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海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、天峻县、乌兰县、格尔木市、茫崖市)
晋城市(沁水县、高平市、陵川县、泽州县、城区、阳城县)
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宜春市(袁州区、樟树市、靖安县、高安市、上高县、万载县、奉新县、丰城市、铜鼓县、宜丰县)
作者：费翎
4月14日，卡游再次向港交所提交招股说明书，由摩根士丹利、中金公司和摩根大通担任联席保荐人，继续推动上市进程。
与一年前首次递表相比，卡游所处境遇已大不相同。从外部环境来看，随着年轻群体成为消费主力军，为满足情感需求、社交属性和文化认同的悦己消费、兴趣消费概念逐渐被资本市场接受认可。泡泡玛特近一年内股价飙升逾400%，较最低点反弹10倍有余，被誉为年轻人的“塑料茅台”；布鲁可年初上市之际融资认购倍数高达4297倍，市值一度突破390亿港元，2025年预期市盈率保持在25倍左右。
而香港作为全球金融中心之一，拥有成熟的国际投资者基础，估值体系对新经济企业更趋友好，尤其是具备高增长潜力的消费品牌。卡游选择此时赴港上市，既是借势资本加速扩张，也是向投资者展示其“内容驱动消费，消费反哺内容”融合模式的绝佳窗口。
就内部动因而言，公司的行业地位和业绩表现再创新高。据灼识咨询研究显示，按2024年商品交易总额计算，卡游在泛娱乐产品行业、泛娱乐玩具行业及泛娱乐文具行业的市场份额分别为13.3%、21.5%、24.3%，三大赛道皆稳坐龙头；在泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域的市占率达71.1%，而第二名仅为4.7%。
2024年，卡游实现总营收100.57亿元，同比暴涨278%；若剔除金融负债公允价值变动及股权激励开支等非经常性项目，经调整净利润录得44.66亿元，较2023年激增378%。收入规模走高、盈利韧性凸显的背后，是卡游多元化战略的成功。
IP多元化：授权+原创双轨并行构建泛娱乐生态护城河
IP是卡游的业绩基石，其独特的“授权IP规模化变现”和“原创IP生态延伸”双轨模式，兼具短期确定性和长期想象力。
据招股书披露，截至2024年12月31日，卡游共有70个IP矩阵，其中69个为授权IP，包括奥特曼、小马宝莉、蛋仔派对及哈利波特等。2022-2024年，前五大授权IP主题产品收入对公司总营收的贡献保持在85%以上，奥特曼曾是主产品集换式卡牌的支柱IP。
为了保障业务稳定性，卡游与主要IP合作伙伴长期保持良好关系。奥特曼和小马宝莉等核心IP的授权协议已续签4次至2029年，叶罗丽自2019年合作以来续签了2次延续至2033年。报告期内，于2028年或其后到期的授权IP主题产品收入约占总营收八成，1年内到期的IP收入仅约占10%。
与此同时，卡游也在不断寻找极具生命力的新授权IP，有意识地降低对单一IP的依赖风险。2025年春节《哪吒之魔童闹海》爆火，以超156亿元票房跻身全球影史前5名，卡游迅速推出联名的哪吒之魔童闹海斗天包收藏卡，第一批投放的450万包一周内售罄，被央视称为“现象级文化消费事件”。而2023年，公司以奥特曼IP为主题的新产品系列数量占新产品系列总数比例已经降至32.3%，同比减少12.1个百分点。
此外，卡游在原创IP孵化方面的实力储备不容小觑。公司拥有11个专注产品设计及开发的工作室，由471名专业从事原画、平面设计及3D设计等领域的优秀人才组成，还成立了一个由100多名全职雇员组成的支持团队，可通过对消费者的偏好洞察，灵活部署支持工作室，及时推出受市场欢迎的产品。2023年推出的首款卡游三国原创IP产品，累计交易额达2.94亿元，被评选为2024年度数字文化十大IP之一。
卡游凭借授权IP和原创IP“组合拳”构筑起的内容壁垒，为后续的衍生品开发、场景化运营打下坚实基础，有助于形成“内容-产品-用户”的正向循环，从而构建起覆盖全年龄段、多场景的泛娱乐生态体系。
产品多元化：集换式卡牌为核多品类协同纵深布局
所谓集换式卡牌游戏，是指以收集特定主题的实体卡为基础，通过策略构筑组合、与他人互动的游戏形式。据招股书介绍，卡游为卡牌产品设计了不同的稀有类别、角色和背景，并设计英雄对决回合制玩法，盲盒随机销售形式带来了极高的复购率，而对战游戏设计赋予了社交货币属性。
2022-2024年，卡游的集换式卡牌产品销量占总销量比例稳定在90%以上，销售收入从39.30亿元大幅增长至82.00亿元，年复合增长率达27.8%，占总营收比例超80%。而其生产所用的直接材料和IP授权费用合计只分别占收入25.5%、19.7%、24.3%，推动细分业务毛利率由69.9%提升至71.3%，是公司当之无愧的高毛利“现金牛”。
在集换式卡牌领域占据近乎垄断性优势后，卡游以此为流量入口，顺利向IP周边衍生品与场景化消费延伸，借助多品类协同实现用户价值深挖。
一方面，卡游抓住了国内“谷子经济”（源自英文单词Goods，即二次元周边商品）快速崛起的红利期。由动漫、游戏等IP为原型制作的徽章、立牌、贴纸等周边商品单价低、消费频次高，能满足年轻消费者收藏、社交和情感需求。公开数据显示，2024年该市场规模直逼1700亿元，较2023年增长40.6%，预计2029年将超过3000亿元。而报告期内，卡游的其他玩具销量从4290万件涨至1.48亿件，收入则从1.80亿元飙升至10.23亿元，约占当期总营收10.2%。
另一方面，卡游大胆尝试跨界融合，将经典IP元素融入笔具、笔记本等文具产品和人偶等细分玩具品类，进一步覆盖学生群体的学习场景和成年人群体的娱乐场景。2022-2024年，公司共推出31款人偶和128个文具系列，总销量接近3亿件；两项细分业务合计收入分别为2090万元、3.77亿元、8.34亿元，年复合增长率高达241.7%。
从单一产品到多品类爆发，卡游的底气源于强大的柔性供应链和精准的分层运营能力。
招股书显示，截至最后实际可行日期，公司在浙江和广东共有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地和一个在建的生产基地，产品从设计到量产最短只需20-30天，同一IP可复用于卡牌、文具、人偶等多品类，包装生产线既可以生产集换式卡牌也可以生产文具，有效实现边际成本递减。
而在用户运营方面，卡游展现出了超常的敏锐度。近年来小马宝莉IP在社交媒体平台走红，公司基于大数据精准地把握住了受众群体年龄层的迁移，通过联名活动、社媒种草等手段精准触达目标客群。据卡游相关人士透露，2024年热销的小马宝莉收藏卡牌，年轻女性消费群体约占48%，一定程度上验证了其在细分市场的运营能力。
以IP多元化为内容引擎、以产品多元化为增长杠杆，卡游形成了“卡牌吸金+衍生品扩圈”的商业模式。登陆港交所或将是崭新的起点，卡游有望在原创IP孵化、跨界场景融合及全球化布局上持续突破，成为泛娱乐生态中具有标杆意义的“内容+消费”双轮驱动样本。
新闻结尾
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