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昭通市(绥江县、镇雄县、水富市、永善县、威信县、巧家县、昭阳区、鲁甸县、大关县、彝良县、盐津县)

重庆市(酉阳土家族苗族自治县、潼南区、大足区、城口县、江北区、云阳县、巫山县、綦江区、沙坪坝区、九龙坡区、涪陵区、南川区、梁平区、巫溪县、垫江县、巴南区、江津区、万州区、丰都县、璧山区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、武隆区、开州区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、忠县、渝中区、南岸区、永川区、渝北区、奉节县、铜梁区、长寿区、黔江区、合川区)

韶关市(仁化县、浈江区、曲江区、南雄市、乐昌市、乳源瑶族自治县、始兴县、翁源县、新丰县、武江区)

济宁市(鱼台县、曲阜市、任城区、嘉祥县、泗水县、邹城市、汶上县、微山县、兖州区、金乡县、梁山县)  荆州市(江陵县、松滋市、石首市、监利市、洪湖市、沙市区、荆州区、公安县)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠东县、龙门县、惠城区)

九江市(濂溪区、武宁县、彭泽县、共青城市、浔阳区、修水县、湖口县、庐山市、都昌县、德安县、永修县、柴桑区、瑞昌市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)临沧市(永德县、镇康县、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)

乌兰察布市(商都县、凉城县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、卓资县、兴和县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗)  泰安市(宁阳县、肥城市、岱岳区、泰山区、东平县、新泰市)

广元市(旺苍县、青川县、朝天区、苍溪县、昭化区、剑阁县、利州区)

扬州市(广陵区、江都区、高邮市、邗江区、仪征市、宝应县)

喀什地区(疏附县、泽普县、莎车县、巴楚县、喀什市、叶城县、伽师县、疏勒县、岳普湖县、英吉沙县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、马关县、砚山县、文山市、西畴县、丘北县、广南县)

本溪市(平山区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区)

毕节市(七星关区、金沙县、纳雍县、赫章县、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)

黄石市(阳新县、西塞山区、黄石港区、大冶市、下陆区、铁山区)

温州市(洞头区、乐清市、瑞安市、永嘉县、鹿城区、苍南县、泰顺县、平阳县、龙湾区、瓯海区、龙港市、文成县)

河池市(大化瑶族自治县、东兰县、宜州区、南丹县、天峨县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县)

厦门市(思明区、翔安区、湖里区、海沧区、集美区、同安区)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、船山区、蓬溪县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、丹棱县、彭山区、东坡区)

昆明市(官渡区、嵩明县、呈贡区、西山区、东川区、富民县、寻甸回族彝族自治县、五华区、盘龙区、宜良县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区)

忻州市(五台县、宁武县、神池县、定襄县、保德县、偏关县、静乐县、河曲县、代县、忻府区、岢岚县、五寨县、繁峙县、原平市)

南昌市(西湖区、红谷滩区、新建区、南昌县、东湖区、安义县、青山湖区、进贤县、青云谱区)

保定市(蠡县、高阳县、满城区、定州市、定兴县、竞秀区、安新县、易县、徐水区、涞水县、唐县、清苑区、高碑店市、涿州市、安国市、容城县、曲阳县、雄县、阜平县、涞源县、莲池区、望都县、顺平县、博野县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、安源区、上栗县)

晋城市(城区、高平市、陵川县、泽州县、阳城县、沁水县)

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七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

信阳市(新县、罗山县、潢川县、固始县、平桥区、淮滨县、息县、光山县、商城县、浉河区)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、迭部县、玛曲县、临潭县、舟曲县、碌曲县、合作市)

德州市(乐陵市、宁津县、禹城市、庆云县、临邑县、德城区、夏津县、齐河县、陵城区、平原县、武城县)  普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)

吕梁市(离石区、文水县、方山县、中阳县、石楼县、岚县、汾阳市、孝义市、交城县、临县、兴县、交口县、柳林县)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

株洲市(石峰区、茶陵县、天元区、醴陵市、炎陵县、渌口区、荷塘区、芦淞区、攸县)拉萨市(尼木县、林周县、曲水县、堆龙德庆区、城关区、达孜区、当雄县、墨竹工卡县)

庆阳市(西峰区、正宁县、合水县、庆城县、镇原县、宁县、环县、华池县)  丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县)

凉山彝族自治州(会理市、会东县、甘洛县、冕宁县、盐源县、宁南县、布拖县、昭觉县、喜德县、越西县、德昌县、雷波县、金阳县、美姑县、普格县、木里藏族自治县、西昌市)

儋州市

邢台市(平乡县、临西县、襄都区、隆尧县、南宫市、广宗县、柏乡县、清河县、新河县、任泽区、宁晋县、信都区、沙河市、南和区、威县、内丘县、巨鹿县、临城县)徐州市(丰县、新沂市、沛县、云龙区、鼓楼区、贾汪区、泉山区、铜山区、邳州市、睢宁县)

定西市(岷县、通渭县、临洮县、陇西县、安定区、渭源县、漳县)

肇庆市(端州区、广宁县、怀集县、封开县、鼎湖区、德庆县、高要区、四会市)

楚雄彝族自治州(南华县、牟定县、楚雄市、大姚县、元谋县、永仁县、双柏县、姚安县、禄丰市、武定县)

菏泽市(东明县、成武县、定陶区、鄄城县、曹县、郓城县、牡丹区、巨野县、单县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、准格尔旗)

大连市(中山区、旅顺口区、瓦房店市、金州区、庄河市、沙河口区、西岗区、普兰店区、长海县、甘井子区)

盐城市(东台市、滨海县、盐都区、大丰区、建湖县、阜宁县、响水县、射阳县、亭湖区)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

郑州市(中牟县、新密市、二七区、管城回族区、巩义市、中原区、金水区、新郑市、登封市、荥阳市、上街区、惠济区)

宣城市(泾县、宣州区、旌德县、宁国市、郎溪县、绩溪县、广德市)

自贡市(自流井区、荣县、贡井区、大安区、富顺县、沿滩区)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、向阳区、兴安区、萝北县、东山区、南山区、工农区)

济源市

玉树藏族自治州(治多县、称多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、杂多县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

绍兴市(越城区、诸暨市、嵊州市、柯桥区、上虞区、新昌县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成