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邯郸市(曲周县、复兴区、磁县、肥乡区、鸡泽县、涉县、丛台区、广平县、武安市、大名县、临漳县、邱县、峰峰矿区、馆陶县、永年区、邯山区、成安县、魏县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

厦门市(思明区、集美区、同安区、湖里区、翔安区、海沧区)

鸡西市(梨树区、鸡冠区、鸡东县、城子河区、恒山区、虎林市、密山市、麻山区、滴道区)  滨州市(无棣县、沾化区、惠民县、邹平市、阳信县、博兴县、滨城区)

重庆市(南川区、巫山县、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、北碚区、永川区、荣昌区、大渡口区、大足区、沙坪坝区、江北区、九龙坡区、忠县、丰都县、武隆区、黔江区、涪陵区、彭水苗族土家族自治县、石柱土家族自治县、綦江区、万州区、潼南区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、垫江县、铜梁区、开州区、渝中区、巫溪县、奉节县、巴南区、梁平区、合川区、长寿区、城口县、璧山区、江津区)

福州市(连江县、台江区、长乐区、仓山区、晋安区、罗源县、福清市、闽侯县、鼓楼区、马尾区、闽清县、平潭县、永泰县)

鹤岗市(东山区、绥滨县、南山区、萝北县、工农区、兴山区、兴安区、向阳区)

东莞市  齐齐哈尔市(拜泉县、建华区、铁锋区、甘南县、依安县、龙沙区、碾子山区、克山县、富裕县、富拉尔基区、昂昂溪区、龙江县、泰来县、讷河市、克东县、梅里斯达斡尔族区)

金昌市(永昌县、金川区)

汉中市(宁强县、留坝县、南郑区、洋县、西乡县、勉县、佛坪县、镇巴县、城固县、略阳县、汉台区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、峨山彝族自治县、通海县、易门县、江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县)

成都市(崇州市、郫都区、青羊区、温江区、双流区、都江堰市、锦江区、龙泉驿区、蒲江县、邛崃市、大邑县、新都区、金堂县、青白江区、彭州市、金牛区、武侯区、简阳市、成华区、新津区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、和硕县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县、库尔勒市、若羌县、轮台县)

南宁市(横州市、邕宁区、兴宁区、江南区、武鸣区、青秀区、宾阳县、良庆区、隆安县、马山县、上林县、西乡塘区)

南京市(建邺区、六合区、雨花台区、溧水区、江宁区、玄武区、栖霞区、浦口区、秦淮区、高淳区、鼓楼区)

凉山彝族自治州(布拖县、会东县、木里藏族自治县、西昌市、喜德县、冕宁县、盐源县、宁南县、美姑县、越西县、普格县、雷波县、会理市、昭觉县、金阳县、甘洛县、德昌县)

广元市(利州区、青川县、朝天区、旺苍县、苍溪县、剑阁县、昭化区)

佳木斯市(东风区、富锦市、桦川县、汤原县、同江市、桦南县、郊区、抚远市、前进区、向阳区)

杭州市(临平区、西湖区、淳安县、萧山区、余杭区、钱塘区、拱墅区、滨江区、建德市、富阳区、桐庐县、上城区、临安区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、船山区、射洪市)

九江市(浔阳区、濂溪区、武宁县、庐山市、柴桑区、湖口县、都昌县、瑞昌市、共青城市、德安县、永修县、彭泽县、修水县)

包头市(青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、石拐区、土默特右旗、固阳县、白云鄂博矿区)

那曲市(索县、班戈县、申扎县、双湖县、嘉黎县、色尼区、比如县、安多县、巴青县、聂荣县、尼玛县)

怀化市(芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、鹤城区、会同县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、中方县、通道侗族自治县、辰溪县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

德州市(乐陵市、陵城区、平原县、夏津县、宁津县、庆云县、齐河县、德城区、武城县、临邑县、禹城市)

宝鸡市(眉县、陈仓区、千阳县、太白县、凤翔区、凤县、渭滨区、麟游县、陇县、金台区、岐山县、扶风县)

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丽水市(庆元县、莲都区、云和县、青田县、缙云县、松阳县、景宁畲族自治县、龙泉市、遂昌县)

呼和浩特市(土默特左旗、回民区、武川县、和林格尔县、清水河县、赛罕区、托克托县、玉泉区、新城区)

新乡市(延津县、红旗区、封丘县、凤泉区、长垣市、原阳县、获嘉县、牧野区、新乡县、卫滨区、卫辉市、辉县市)

孝感市(孝南区、大悟县、汉川市、云梦县、孝昌县、应城市、安陆市)  阿里地区(札达县、日土县、噶尔县、措勤县、改则县、革吉县、普兰县)

泰州市(兴化市、姜堰区、泰兴市、高港区、海陵区、靖江市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、临夏县、永靖县、东乡族自治县、和政县、广河县)衡阳市(石鼓区、耒阳市、衡南县、蒸湘区、衡阳县、衡东县、常宁市、珠晖区、雁峰区、衡山县、南岳区、祁东县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县)  阿克苏地区(新和县、沙雅县、阿瓦提县、温宿县、阿克苏市、乌什县、柯坪县、库车市、拜城县)

吉林市(丰满区、蛟河市、永吉县、磐石市、昌邑区、龙潭区、桦甸市、船营区、舒兰市)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、忻城县、象州县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、龙子湖区、固镇县、五河县、禹会区、淮上区)汕头市(金平区、南澳县、潮阳区、澄海区、龙湖区、濠江区、潮南区)

台州市(玉环市、温岭市、椒江区、黄岩区、临海市、三门县、仙居县、天台县、路桥区)

眉山市(东坡区、青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县、仁寿县)

新疆维吾尔自治区

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、榕城区、普宁市)

淄博市(周村区、临淄区、张店区、博山区、沂源县、桓台县、淄川区、高青县)

六安市(裕安区、叶集区、霍邱县、舒城县、金安区、霍山县、金寨县)

昆明市(安宁市、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、富民县、嵩明县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、东川区、晋宁区、呈贡区、西山区、官渡区、五华区)

澳门特别行政区

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、麻栗坡县、砚山县、广南县、丘北县、富宁县、文山市)

南平市(光泽县、延平区、浦城县、武夷山市、建阳区、顺昌县、政和县、邵武市、建瓯市、松溪县)

常德市(安乡县、临澧县、石门县、鼎城区、津市市、武陵区、汉寿县、澧县、桃源县)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市)

云浮市(云安区、罗定市、新兴县、郁南县、云城区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”