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河池市(天峨县、罗城仫佬族自治县、东兰县、金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、禹州市、鄢陵县、建安区)

衡阳市(衡山县、雁峰区、蒸湘区、耒阳市、衡东县、衡阳县、常宁市、珠晖区、南岳区、祁东县、石鼓区、衡南县)

东营市(东营区、垦利区、广饶县、河口区、利津县)  山南市(扎囊县、隆子县、加查县、曲松县、乃东区、贡嘎县、浪卡子县、错那市、桑日县、洛扎县、琼结县、措美县)

济源市

梧州市(藤县、苍梧县、蒙山县、长洲区、龙圩区、万秀区、岑溪市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

赣州市(定南县、瑞金市、上犹县、安远县、宁都县、于都县、崇义县、南康区、章贡区、龙南市、信丰县、寻乌县、赣县区、大余县、会昌县、石城县、兴国县、全南县)  泰安市(泰山区、岱岳区、肥城市、东平县、宁阳县、新泰市)

咸宁市(咸安区、赤壁市、通山县、崇阳县、通城县、嘉鱼县)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市)

泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、泰兴市、海陵区、高港区)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、阜康市、呼图壁县)

福州市(仓山区、永泰县、台江区、连江县、鼓楼区、闽侯县、长乐区、平潭县、罗源县、福清市、晋安区、马尾区、闽清县)

成都市(大邑县、锦江区、蒲江县、青羊区、龙泉驿区、新津区、武侯区、简阳市、郫都区、双流区、都江堰市、青白江区、金牛区、彭州市、邛崃市、成华区、新都区、金堂县、崇州市、温江区)

陇南市(武都区、两当县、宕昌县、礼县、西和县、徽县、成县、康县、文县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区)

马鞍山市(当涂县、花山区、博望区、和县、含山县、雨山区)

东莞市

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

绍兴市(柯桥区、越城区、新昌县、诸暨市、上虞区、嵊州市)

晋城市(沁水县、阳城县、城区、陵川县、泽州县、高平市)

郴州市(北湖区、汝城县、安仁县、桂东县、嘉禾县、永兴县、宜章县、资兴市、临武县、桂阳县、苏仙区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

淄博市(临淄区、高青县、周村区、张店区、淄川区、沂源县、博山区、桓台县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区)

葫芦岛市(兴城市、南票区、建昌县、绥中县、龙港区、连山区)

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湛江市(吴川市、坡头区、霞山区、麻章区、雷州市、遂溪县、徐闻县、廉江市、赤坎区)

宜春市(丰城市、高安市、宜丰县、袁州区、靖安县、万载县、奉新县、上高县、樟树市、铜鼓县)

肇庆市(怀集县、德庆县、端州区、广宁县、高要区、鼎湖区、封开县、四会市)

邵阳市(北塔区、双清区、隆回县、新邵县、邵东市、新宁县、洞口县、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、邵阳县、大祥区)  延安市(安塞区、宝塔区、延长县、黄龙县、子长市、延川县、甘泉县、黄陵县、宜川县、志丹县、吴起县、富县、洛川县)

平凉市(崇信县、静宁县、泾川县、灵台县、崆峒区、华亭市、庄浪县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区、新市区、沙依巴克区)绥化市(明水县、绥棱县、海伦市、望奎县、北林区、兰西县、肇东市、青冈县、庆安县、安达市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)  揭阳市(普宁市、惠来县、揭东区、榕城区、揭西县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

昆明市(盘龙区、宜良县、五华区、嵩明县、安宁市、东川区、西山区、呈贡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、晋宁区、官渡区)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)商洛市(镇安县、洛南县、山阳县、丹凤县、柞水县、商南县、商州区)

牡丹江市(穆棱市、绥芬河市、西安区、东安区、宁安市、林口县、爱民区、阳明区、东宁市、海林市)

萍乡市(湘东区、芦溪县、莲花县、安源区、上栗县)

临沂市(河东区、蒙阴县、兰山区、费县、平邑县、沂南县、郯城县、莒南县、罗庄区、临沭县、沂水县、兰陵县)

阿里地区(噶尔县、改则县、革吉县、札达县、措勤县、普兰县、日土县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

广州市(增城区、花都区、海珠区、天河区、从化区、越秀区、黄埔区、南沙区、荔湾区、番禺区、白云区)

武汉市(江岸区、黄陂区、青山区、武昌区、硚口区、汉阳区、洪山区、新洲区、江汉区、东西湖区、江夏区、蔡甸区、汉南区)

阜新市(海州区、细河区、太平区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮安区、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮阴区)

株洲市(石峰区、天元区、茶陵县、攸县、醴陵市、芦淞区、渌口区、炎陵县、荷塘区)

阜阳市(颍上县、颍东区、太和县、界首市、阜南县、颍泉区、颍州区、临泉县)

南宁市(上林县、西乡塘区、邕宁区、青秀区、江南区、宾阳县、兴宁区、横州市、隆安县、马山县、武鸣区、良庆区)

乐山市(五通桥区、金口河区、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、沐川县、夹江县、峨眉山市、沙湾区、市中区、马边彝族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

汕头市(濠江区、南澳县、澄海区、龙湖区、金平区、潮南区、潮阳区)

林芝市(巴宜区、墨脱县、米林市、朗县、工布江达县、察隅县、波密县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。