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黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、册亨县、贞丰县、普安县、望谟县、兴义市、兴仁市)

泸州市(江阳区、合江县、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、叙永县、泸县)  眉山市(丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县、洪雅县、青神县)

金昌市(金川区、永昌县)

达州市(渠县、大竹县、宣汉县、通川区、开江县、达川区、万源市)

唐山市(曹妃甸区、滦州市、滦南县、迁西县、丰润区、迁安市、开平区、玉田县、古冶区、遵化市、丰南区、路北区、乐亭县、路南区)

镇江市(句容市、丹阳市、润州区、丹徒区、扬中市、京口区)  绥化市(明水县、肇东市、北林区、绥棱县、望奎县、兰西县、青冈县、海伦市、庆安县、安达市)

河池市(都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、南丹县、宜州区、凤山县、金城江区、东兰县、大化瑶族自治县)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、当雄县、曲水县、林周县、墨竹工卡县)

宜宾市(叙州区、高县、屏山县、南溪区、兴文县、江安县、珙县、筠连县、翠屏区、长宁县)

郴州市(桂阳县、桂东县、汝城县、永兴县、临武县、安仁县、北湖区、资兴市、宜章县、苏仙区、嘉禾县)

德州市(德城区、乐陵市、夏津县、庆云县、陵城区、临邑县、宁津县、武城县、平原县、禹城市、齐河县)

东莞市

湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市)

玉溪市(江川区、红塔区、峨山彝族自治县、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县)

云浮市(云城区、罗定市、郁南县、新兴县、云安区)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、定安县、临高县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、文昌市、白沙黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、万宁市、东方市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、钟祥市、掇刀区)

宣城市(旌德县、宁国市、宣州区、广德市、郎溪县、泾县、绩溪县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

塔城地区(额敏县、塔城市、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、裕民县)

南充市(南部县、顺庆区、阆中市、营山县、西充县、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、高坪区)

阜阳市(太和县、颍泉区、颍上县、颍州区、阜南县、临泉县、颍东区、界首市)

常德市(津市市、临澧县、安乡县、汉寿县、鼎城区、武陵区、石门县、澧县、桃源县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)

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济源市

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、都兰县、格尔木市、乌兰县、茫崖市)

铜仁市(沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、石阡县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、江口县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、治多县、曲麻莱县)  永州市(东安县、零陵区、道县、蓝山县、江永县、冷水滩区、新田县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、双牌县)

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恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、巴东县、建始县、恩施市、宣恩县、鹤峰县、来凤县)

平凉市(庄浪县、崇信县、泾川县、静宁县、灵台县、崆峒区、华亭市)汉中市(留坝县、佛坪县、城固县、南郑区、汉台区、洋县、勉县、宁强县、镇巴县、略阳县、西乡县)

昭通市(昭阳区、大关县、镇雄县、水富市、盐津县、永善县、绥江县、巧家县、威信县、彝良县、鲁甸县)  渭南市(合阳县、富平县、华州区、澄城县、韩城市、白水县、华阴市、大荔县、临渭区、蒲城县、潼关县)

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淮南市(寿县、八公山区、大通区、田家庵区、谢家集区、凤台县、潘集区)吉安市(峡江县、万安县、吉州区、永新县、吉水县、泰和县、吉安县、新干县、安福县、青原区、井冈山市、永丰县、遂川县)

信阳市(息县、光山县、罗山县、潢川县、新县、平桥区、固始县、淮滨县、商城县、浉河区)

太原市(晋源区、迎泽区、清徐县、古交市、阳曲县、杏花岭区、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、小店区)

梅州市(五华县、丰顺县、梅县区、兴宁市、大埔县、梅江区、蕉岭县、平远县)

海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、共和县、贵德县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

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贵阳市(云岩区、乌当区、清镇市、开阳县、南明区、观山湖区、花溪区、白云区、修文县、息烽县)

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阿里地区(噶尔县、日土县、普兰县、革吉县、札达县、措勤县、改则县)

台州市(天台县、温岭市、仙居县、路桥区、椒江区、临海市、玉环市、三门县、黄岩区)

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　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。