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巴中市(南江县、通江县、平昌县、巴州区、恩阳区)

湖州市(南浔区、德清县、安吉县、长兴县、吴兴区)

塔城地区(裕民县、额敏县、塔城市、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市)

梧州市(蒙山县、龙圩区、万秀区、岑溪市、藤县、苍梧县、长洲区)  松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区)

广安市(前锋区、广安区、邻水县、华蓥市、岳池县、武胜县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

白银市(会宁县、景泰县、白银区、靖远县、平川区)阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

驻马店市(平舆县、正阳县、遂平县、新蔡县、泌阳县、汝南县、驿城区、确山县、西平县、上蔡县)  阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

肇庆市(高要区、鼎湖区、广宁县、封开县、怀集县、四会市、端州区、德庆县)

九江市(庐山市、湖口县、瑞昌市、武宁县、濂溪区、柴桑区、德安县、浔阳区、修水县、共青城市、彭泽县、都昌县、永修县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、花垣县、泸溪县、古丈县、永顺县、保靖县、吉首市)

锦州市(太和区、北镇市、古塔区、黑山县、凌海市、义县、凌河区)

咸阳市(永寿县、彬州市、武功县、礼泉县、泾阳县、乾县、兴平市、长武县、渭城区、淳化县、秦都区、杨陵区、旬邑县、三原县)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)

成都市(龙泉驿区、崇州市、青羊区、大邑县、彭州市、双流区、武侯区、都江堰市、郫都区、新津区、锦江区、金堂县、新都区、蒲江县、简阳市、温江区、邛崃市、青白江区、金牛区、成华区)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

淄博市(桓台县、周村区、博山区、高青县、临淄区、张店区、淄川区、沂源县)

天津市(南开区、北辰区、宁河区、红桥区、河东区、武清区、西青区、河北区、静海区、和平区、东丽区、宝坻区、河西区、津南区、滨海新区、蓟州区)

运城市(稷山县、芮城县、绛县、临猗县、平陆县、闻喜县、夏县、河津市、盐湖区、垣曲县、万荣县、新绛县、永济市)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

德阳市(广汉市、什邡市、中江县、旌阳区、绵竹市、罗江区)

遵义市(绥阳县、红花岗区、正安县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、仁怀市、湄潭县、桐梓县、汇川区、播州区、凤冈县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、尉犁县、轮台县、库尔勒市、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、和静县)

怀化市(新晃侗族自治县、洪江市、辰溪县、通道侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、中方县、溆浦县)

毕节市(织金县、黔西市、七星关区、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县、大方县)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

邵阳市(北塔区、双清区、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县、邵阳县、邵东市、隆回县、洞口县、新宁县、大祥区、武冈市)

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淮安市(金湖县、洪泽区、盱眙县、涟水县、淮安区、淮阴区、清江浦区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

济宁市(微山县、邹城市、嘉祥县、梁山县、汶上县、兖州区、任城区、泗水县、曲阜市、金乡县、鱼台县)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、西市区、盖州市、站前区)  娄底市(涟源市、新化县、双峰县、冷水江市、娄星区)

滨州市(滨城区、博兴县、无棣县、邹平市、惠民县、沾化区、阳信县)

德州市(陵城区、夏津县、武城县、乐陵市、齐河县、平原县、临邑县、德城区、宁津县、庆云县、禹城市)

邢台市(威县、南和区、宁晋县、新河县、南宫市、隆尧县、柏乡县、内丘县、临西县、平乡县、任泽区、巨鹿县、襄都区、广宗县、信都区、清河县、沙河市、临城县)乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、凉城县、商都县、丰镇市、四子王旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、集宁区、兴和县、卓资县、化德县)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、龙子湖区、五河县、怀远县、固镇县、淮上区)  武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)

周口市(商水县、川汇区、淮阳区、郸城县、鹿邑县、西华县、扶沟县、太康县、项城市、沈丘县)

佛山市(禅城区、三水区、高明区、顺德区、南海区)

鹤岗市(工农区、萝北县、兴安区、兴山区、绥滨县、东山区、向阳区、南山区)金昌市(金川区、永昌县)

洛阳市(栾川县、孟津区、汝阳县、嵩县、洛龙区、老城区、新安县、瀍河回族区、伊川县、偃师区、洛宁县、西工区、宜阳县、涧西区)

北京市(海淀区、门头沟区、西城区、石景山区、昌平区、延庆区、通州区、朝阳区、东城区、平谷区、顺义区、大兴区、密云区、丰台区、房山区、怀柔区)

信阳市(息县、商城县、浉河区、淮滨县、罗山县、光山县、新县、固始县、潢川县、平桥区)

辽阳市(灯塔市、文圣区、辽阳县、弓长岭区、宏伟区、太子河区、白塔区)

银川市(贺兰县、永宁县、灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区)

黄山市(祁门县、歙县、黄山区、休宁县、徽州区、屯溪区、黟县)

吉安市(井冈山市、永新县、万安县、峡江县、安福县、吉州区、永丰县、泰和县、吉水县、青原区、吉安县、遂川县、新干县)

兰州市(安宁区、红古区、永登县、西固区、榆中县、七里河区、皋兰县、城关区)

昭通市(绥江县、鲁甸县、威信县、大关县、昭阳区、永善县、镇雄县、彝良县、盐津县、巧家县、水富市)

合肥市(包河区、巢湖市、长丰县、瑶海区、肥西县、庐阳区、庐江县、肥东县、蜀山区)

玉溪市(峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、红塔区、易门县、澄江市)

揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、惠来县、揭东区)

绍兴市(越城区、嵊州市、新昌县、柯桥区、上虞区、诸暨市)

儋州市

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、科尔沁左翼中旗、库伦旗、奈曼旗、扎鲁特旗)

内蒙古自治区

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。