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洛阳市(老城区、涧西区、汝阳县、西工区、宜阳县、洛宁县、孟津区、嵩县、栾川县、伊川县、新安县、偃师区、洛龙区、瀍河回族区)

张掖市(甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、临泽县)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)

太原市(迎泽区、阳曲县、万柏林区、杏花岭区、晋源区、小店区、尖草坪区、清徐县、古交市、娄烦县)  泉州市(永春县、金门县、洛江区、晋江市、惠安县、德化县、安溪县、泉港区、丰泽区、鲤城区、南安市、石狮市)

绥化市(兰西县、肇东市、望奎县、明水县、青冈县、庆安县、海伦市、北林区、安达市、绥棱县)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、邗江区、仪征市、宝应县)

兰州市(红古区、七里河区、城关区、榆中县、皋兰县、西固区、永登县、安宁区)

信阳市(新县、固始县、潢川县、浉河区、息县、罗山县、淮滨县、光山县、平桥区、商城县)  成都市(金牛区、青羊区、锦江区、金堂县、郫都区、新津区、温江区、彭州市、简阳市、都江堰市、崇州市、新都区、龙泉驿区、蒲江县、大邑县、成华区、武侯区、青白江区、双流区、邛崃市)

新余市(渝水区、分宜县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

渭南市(白水县、潼关县、韩城市、蒲城县、华阴市、大荔县、澄城县、临渭区、富平县、合阳县、华州区)

西安市(雁塔区、莲湖区、新城区、长安区、碑林区、阎良区、鄠邑区、周至县、蓝田县、临潼区、灞桥区、未央区、高陵区)

孝感市(云梦县、孝昌县、汉川市、应城市、孝南区、安陆市、大悟县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

楚雄彝族自治州(南华县、武定县、姚安县、双柏县、永仁县、牟定县、禄丰市、楚雄市、大姚县、元谋县)

柳州市(柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、柳北区、融安县、城中区、柳南区、融水苗族自治县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)

中山市

南平市(顺昌县、建阳区、延平区、政和县、武夷山市、邵武市、建瓯市、松溪县、光泽县、浦城县)

常德市(汉寿县、临澧县、鼎城区、桃源县、津市市、武陵区、澧县、石门县、安乡县)

佛山市(三水区、高明区、禅城区、顺德区、南海区)

福州市(晋安区、长乐区、台江区、连江县、马尾区、永泰县、福清市、闽清县、仓山区、平潭县、闽侯县、罗源县、鼓楼区)

荆州市(洪湖市、公安县、松滋市、沙市区、江陵县、荆州区、石首市、监利市)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

六安市(金安区、金寨县、叶集区、舒城县、霍邱县、霍山县、裕安区)

鞍山市(铁东区、台安县、岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁西区、立山区)

三沙市(南沙区、西沙区)

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仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

包头市(石拐区、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、土默特右旗、昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区)

咸阳市(武功县、礼泉县、兴平市、旬邑县、渭城区、三原县、淳化县、长武县、永寿县、乾县、彬州市、泾阳县、杨陵区、秦都区)

菏泽市(东明县、巨野县、郓城县、定陶区、牡丹区、鄄城县、成武县、曹县、单县)  延安市(志丹县、延川县、吴起县、洛川县、黄龙县、安塞区、子长市、富县、甘泉县、宝塔区、黄陵县、宜川县、延长县)

漯河市(临颍县、郾城区、召陵区、源汇区、舞阳县)

温州市(泰顺县、洞头区、龙港市、平阳县、鹿城区、乐清市、文成县、苍南县、龙湾区、永嘉县、瓯海区、瑞安市)

运城市(稷山县、芮城县、河津市、夏县、万荣县、临猗县、垣曲县、平陆县、新绛县、永济市、绛县、闻喜县、盐湖区)西藏自治区

阜阳市(颍上县、太和县、颍泉区、界首市、颍东区、临泉县、颍州区、阜南县)  潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

绵阳市(平武县、三台县、游仙区、盐亭县、江油市、涪城区、梓潼县、北川羌族自治县、安州区)

儋州市

鸡西市(鸡冠区、密山市、麻山区、滴道区、虎林市、鸡东县、梨树区、恒山区、城子河区)茂名市(信宜市、电白区、茂南区、高州市、化州市)

徐州市(泉山区、云龙区、铜山区、丰县、沛县、新沂市、鼓楼区、邳州市、睢宁县、贾汪区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

北京市(密云区、昌平区、丰台区、大兴区、东城区、通州区、朝阳区、平谷区、石景山区、西城区、门头沟区、延庆区、怀柔区、顺义区、海淀区、房山区)

玉溪市(华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区)

玉林市(陆川县、博白县、兴业县、容县、北流市、福绵区、玉州区)

梅州市(梅江区、兴宁市、梅县区、平远县、大埔县、蕉岭县、五华县、丰顺县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县)

开封市(禹王台区、鼓楼区、祥符区、通许县、兰考县、顺河回族区、杞县、尉氏县、龙亭区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、牙克石市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、根河市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市)

邵阳市(大祥区、绥宁县、双清区、新宁县、洞口县、邵东市、邵阳县、北塔区、武冈市、新邵县、城步苗族自治县、隆回县)

临沧市(凤庆县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、云县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

长治市(襄垣县、黎城县、沁县、沁源县、壶关县、长子县、潞州区、平顺县、潞城区、上党区、屯留区、武乡县)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、西丰县、清河区、开原市、银州区、昌图县)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、浚县、鹤山区)

金昌市(金川区、永昌县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。