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龙岩市(上杭县、永定区、连城县、新罗区、长汀县、漳平市、武平县)

南宁市(邕宁区、马山县、西乡塘区、江南区、上林县、宾阳县、武鸣区、隆安县、横州市、良庆区、兴宁区、青秀区)

广西壮族自治区

宁德市(福安市、寿宁县、周宁县、柘荣县、福鼎市、蕉城区、古田县、屏南县、霞浦县)  唐山市(丰润区、迁西县、遵化市、迁安市、路北区、曹妃甸区、滦南县、滦州市、丰南区、开平区、玉田县、路南区、乐亭县、古冶区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

福州市(鼓楼区、闽清县、仓山区、福清市、平潭县、台江区、闽侯县、马尾区、罗源县、长乐区、永泰县、晋安区、连江县)

潍坊市(寒亭区、临朐县、坊子区、安丘市、潍城区、诸城市、高密市、昌乐县、青州市、寿光市、昌邑市、奎文区)

雅安市(芦山县、名山区、宝兴县、汉源县、雨城区、天全县、荥经县、石棉县)  攀枝花市(米易县、东区、盐边县、西区、仁和区)

广元市(朝天区、利州区、昭化区、旺苍县、青川县、苍溪县、剑阁县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

衡水市(桃城区、深州市、武邑县、枣强县、故城县、饶阳县、安平县、景县、冀州区、武强县、阜城县)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

台州市(路桥区、临海市、三门县、黄岩区、仙居县、温岭市、玉环市、椒江区、天台县)

阿克苏地区(温宿县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、库车市、新和县、乌什县、柯坪县、沙雅县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

双鸭山市(友谊县、饶河县、集贤县、四方台区、宝清县、宝山区、尖山区、岭东区)

南通市(如东县、海门区、海安市、崇川区、启东市、如皋市、通州区)

广州市(越秀区、黄埔区、南沙区、荔湾区、番禺区、白云区、增城区、海珠区、从化区、天河区、花都区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

宜春市(上高县、樟树市、袁州区、万载县、丰城市、奉新县、靖安县、铜鼓县、高安市、宜丰县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

十堰市(茅箭区、丹江口市、竹溪县、房县、郧西县、竹山县、郧阳区、张湾区)

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县、长葛市)

泉州市(石狮市、洛江区、晋江市、德化县、安溪县、永春县、金门县、泉港区、鲤城区、惠安县、南安市、丰泽区)

东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)

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固原市(原州区、隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县)

揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、榕城区、普宁市)

乐山市(峨眉山市、市中区、金口河区、峨边彝族自治县、犍为县、井研县、五通桥区、沐川县、沙湾区、马边彝族自治县、夹江县)

开封市(杞县、龙亭区、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、尉氏县、通许县、兰考县、祥符区)  常州市(钟楼区、天宁区、武进区、新北区、金坛区、溧阳市)

宁波市(海曙区、江北区、宁海县、象山县、镇海区、鄞州区、慈溪市、北仑区、余姚市、奉化区)

昆明市(呈贡区、石林彝族自治县、西山区、安宁市、晋宁区、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、宜良县、嵩明县、东川区、官渡区、五华区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、恩施市、鹤峰县、建始县、咸丰县、宣恩县、来凤县、利川市)济源市

株洲市(炎陵县、芦淞区、攸县、醴陵市、茶陵县、石峰区、渌口区、天元区、荷塘区)  防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

宜宾市(南溪区、长宁县、江安县、叙州区、高县、珙县、兴文县、屏山县、翠屏区、筠连县)

绵阳市(三台县、北川羌族自治县、平武县、梓潼县、盐亭县、游仙区、安州区、江油市、涪城区)

济宁市(微山县、梁山县、泗水县、汶上县、嘉祥县、兖州区、曲阜市、任城区、鱼台县、金乡县、邹城市)乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、天山区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、新市区、沙依巴克区)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、文圣区、太子河区、辽阳县、宏伟区、灯塔市)

保定市(定州市、曲阳县、竞秀区、涞水县、徐水区、涞源县、高碑店市、顺平县、清苑区、雄县、安新县、博野县、蠡县、阜平县、满城区、定兴县、莲池区、安国市、唐县、易县、容城县、高阳县、涿州市、望都县)

玉林市(陆川县、博白县、福绵区、玉州区、兴业县、容县、北流市)

庆阳市(宁县、环县、庆城县、合水县、西峰区、正宁县、镇原县、华池县)

宣城市(宁国市、绩溪县、旌德县、宣州区、广德市、郎溪县、泾县)

淮安市(洪泽区、清江浦区、金湖县、盱眙县、淮阴区、涟水县、淮安区)

忻州市(代县、河曲县、神池县、繁峙县、宁武县、五台县、原平市、岢岚县、五寨县、忻府区、定襄县、静乐县、偏关县、保德县)

衡阳市(衡山县、珠晖区、常宁市、耒阳市、衡东县、石鼓区、祁东县、衡阳县、雁峰区、南岳区、蒸湘区、衡南县)

四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)

黄冈市(武穴市、罗田县、蕲春县、英山县、浠水县、麻城市、黄州区、黄梅县、团风县、红安县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

益阳市(资阳区、桃江县、安化县、沅江市、赫山区、南县)

邯郸市(馆陶县、邯山区、涉县、成安县、邱县、广平县、临漳县、大名县、鸡泽县、武安市、复兴区、肥乡区、丛台区、永年区、曲周县、魏县、磁县、峰峰矿区)

烟台市(莱州市、栖霞市、海阳市、蓬莱区、福山区、牟平区、龙口市、莱山区、招远市、莱阳市、芝罘区)

蚌埠市(五河县、蚌山区、龙子湖区、固镇县、怀远县、禹会区、淮上区)

马鞍山市(含山县、雨山区、博望区、和县、当涂县、花山区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。