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衡水市(饶阳县、深州市、景县、冀州区、故城县、武邑县、桃城区、武强县、安平县、阜城县、枣强县)

曲靖市(麒麟区、富源县、罗平县、马龙区、宣威市、会泽县、陆良县、沾益区、师宗县)

兰州市(榆中县、西固区、红古区、安宁区、七里河区、城关区、永登县、皋兰县)

衡阳市(石鼓区、珠晖区、常宁市、祁东县、雁峰区、衡东县、衡阳县、衡南县、耒阳市、南岳区、衡山县、蒸湘区)  齐齐哈尔市(克东县、富裕县、铁锋区、龙江县、拜泉县、富拉尔基区、克山县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、碾子山区、依安县、昂昂溪区、讷河市、建华区、龙沙区、泰来县)

重庆市(石柱土家族自治县、武隆区、黔江区、北碚区、巫溪县、九龙坡区、奉节县、江津区、巫山县、綦江区、渝中区、荣昌区、云阳县、忠县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、潼南区、大足区、垫江县、璧山区、合川区、开州区、城口县、秀山土家族苗族自治县、永川区、万州区、长寿区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、沙坪坝区、大渡口区、江北区、渝北区、丰都县、南岸区、南川区、涪陵区)

巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、通江县、巴州区)

佳木斯市(桦川县、向阳区、抚远市、汤原县、同江市、桦南县、富锦市、郊区、前进区、东风区)

香港特别行政区  烟台市(招远市、龙口市、蓬莱区、莱州市、栖霞市、福山区、芝罘区、莱山区、牟平区、莱阳市、海阳市)

绵阳市(北川羌族自治县、三台县、游仙区、江油市、涪城区、安州区、平武县、盐亭县、梓潼县)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

常德市(汉寿县、武陵区、安乡县、津市市、澧县、桃源县、鼎城区、石门县、临澧县)

南充市(嘉陵区、营山县、仪陇县、蓬安县、顺庆区、高坪区、阆中市、南部县、西充县)

南平市(邵武市、浦城县、建阳区、延平区、顺昌县、建瓯市、光泽县、政和县、武夷山市、松溪县)

滁州市(定远县、全椒县、明光市、凤阳县、南谯区、天长市、琅琊区、来安县)

沧州市(南皮县、盐山县、肃宁县、青县、孟村回族自治县、献县、河间市、吴桥县、沧县、新华区、东光县、海兴县、黄骅市、泊头市、任丘市、运河区)

北京市(房山区、门头沟区、顺义区、延庆区、怀柔区、密云区、昌平区、通州区、大兴区、丰台区、石景山区、平谷区、海淀区、东城区、西城区、朝阳区)

贵阳市(开阳县、南明区、白云区、修文县、观山湖区、清镇市、乌当区、花溪区、息烽县、云岩区)

遵义市(桐梓县、赤水市、汇川区、播州区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、红花岗区、绥阳县、余庆县、习水县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市)

邢台市(内丘县、南宫市、平乡县、隆尧县、广宗县、临西县、临城县、柏乡县、清河县、新河县、信都区、威县、襄都区、南和区、沙河市、巨鹿县、任泽区、宁晋县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

南宁市(马山县、西乡塘区、武鸣区、青秀区、隆安县、兴宁区、上林县、邕宁区、良庆区、横州市、江南区、宾阳县)

金华市(磐安县、兰溪市、婺城区、武义县、义乌市、东阳市、金东区、永康市、浦江县)

怀化市(麻阳苗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、沅陵县、中方县、溆浦县、辰溪县)

阿里地区(噶尔县、札达县、措勤县、日土县、革吉县、普兰县、改则县)

汉中市(洋县、西乡县、汉台区、略阳县、南郑区、城固县、勉县、佛坪县、镇巴县、宁强县、留坝县)

海东市(平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

濮阳市(范县、华龙区、濮阳县、台前县、清丰县、南乐县)

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杭州市(余杭区、建德市、富阳区、滨江区、桐庐县、西湖区、淳安县、上城区、临平区、拱墅区、临安区、钱塘区、萧山区)

崇左市(凭祥市、江州区、天等县、宁明县、扶绥县、龙州县、大新县)

温州市(永嘉县、平阳县、龙港市、龙湾区、瓯海区、文成县、泰顺县、鹿城区、乐清市、瑞安市、苍南县、洞头区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)  南通市(海门区、如皋市、启东市、崇川区、海安市、通州区、如东县)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

益阳市(南县、安化县、桃江县、资阳区、赫山区、沅江市)

荆门市(沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区)济南市(长清区、章丘区、莱芜区、钢城区、天桥区、槐荫区、市中区、平阴县、历城区、商河县、济阳区、历下区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)  宁德市(古田县、福安市、柘荣县、福鼎市、周宁县、蕉城区、屏南县、寿宁县、霞浦县)

徐州市(新沂市、贾汪区、睢宁县、邳州市、沛县、丰县、云龙区、泉山区、鼓楼区、铜山区)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)黄山市(祁门县、歙县、休宁县、屯溪区、黄山区、徽州区、黟县)

无锡市(梁溪区、江阴市、锡山区、滨湖区、新吴区、惠山区、宜兴市)

雅安市(芦山县、汉源县、宝兴县、石棉县、荥经县、天全县、雨城区、名山区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、轮台县、且末县、库尔勒市、博湖县、尉犁县、若羌县、和硕县)

石家庄市(井陉县、赵县、鹿泉区、灵寿县、新乐市、赞皇县、正定县、藁城区、深泽县、晋州市、桥西区、栾城区、行唐县、裕华区、元氏县、高邑县、无极县、井陉矿区、平山县、辛集市、长安区、新华区)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

阿克苏地区(拜城县、库车市、温宿县、乌什县、阿瓦提县、沙雅县、柯坪县、阿克苏市、新和县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

昌都市(察雅县、丁青县、左贡县、洛隆县、类乌齐县、芒康县、卡若区、江达县、贡觉县、边坝县、八宿县)

济宁市(泗水县、汶上县、梁山县、邹城市、任城区、微山县、兖州区、曲阜市、鱼台县、嘉祥县、金乡县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

济源市

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)

本溪市(平山区、南芬区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县)

贺州市(钟山县、昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。