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白山市(临江市、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、浑江区)

沧州市(新华区、东光县、青县、孟村回族自治县、运河区、献县、河间市、吴桥县、泊头市、盐山县、海兴县、黄骅市、沧县、南皮县、肃宁县、任丘市)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、武山县、清水县、甘谷县、秦安县、麦积区)  呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、满洲里市、根河市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市)

衢州市(龙游县、开化县、衢江区、常山县、江山市、柯城区)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)

潍坊市(安丘市、临朐县、奎文区、潍城区、青州市、寒亭区、高密市、坊子区、昌邑市、寿光市、诸城市、昌乐县)

绥化市(绥棱县、兰西县、海伦市、庆安县、安达市、望奎县、肇东市、青冈县、明水县、北林区)  临夏回族自治州(康乐县、临夏市、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县、广河县、和政县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、滕州市、山亭区、薛城区、峄城区)

益阳市(资阳区、沅江市、桃江县、赫山区、安化县、南县)

渭南市(合阳县、蒲城县、华阴市、临渭区、富平县、潼关县、白水县、华州区、韩城市、澄城县、大荔县)

乐山市(夹江县、沐川县、井研县、峨眉山市、犍为县、市中区、峨边彝族自治县、金口河区、五通桥区、沙湾区、马边彝族自治县)

邯郸市(魏县、峰峰矿区、成安县、复兴区、邱县、广平县、磁县、曲周县、大名县、武安市、肥乡区、临漳县、丛台区、永年区、鸡泽县、邯山区、馆陶县、涉县)

开封市(顺河回族区、杞县、鼓楼区、龙亭区、通许县、禹王台区、尉氏县、兰考县、祥符区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

毕节市(金沙县、织金县、七星关区、赫章县、大方县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

昌都市(芒康县、类乌齐县、察雅县、丁青县、江达县、边坝县、洛隆县、卡若区、八宿县、左贡县、贡觉县)

济南市(天桥区、长清区、济阳区、莱芜区、历下区、历城区、槐荫区、市中区、章丘区、平阴县、钢城区、商河县)

金华市(浦江县、义乌市、东阳市、金东区、永康市、磐安县、武义县、婺城区、兰溪市)

丽江市(永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

常州市(天宁区、新北区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区)

内蒙古自治区

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

杭州市(富阳区、西湖区、拱墅区、上城区、临安区、临平区、余杭区、萧山区、钱塘区、滨江区、淳安县、建德市、桐庐县)

汕头市(金平区、澄海区、潮阳区、潮南区、龙湖区、南澳县、濠江区)

苏州市(太仓市、吴江区、常熟市、吴中区、虎丘区、相城区、张家港市、姑苏区、昆山市)

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通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、开鲁县、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

淮南市(大通区、寿县、潘集区、八公山区、田家庵区、谢家集区、凤台县)

湛江市(遂溪县、赤坎区、坡头区、麻章区、吴川市、廉江市、徐闻县、霞山区、雷州市)

廊坊市(香河县、大厂回族自治县、永清县、文安县、广阳区、大城县、安次区、三河市、固安县、霸州市)  武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

龙岩市(长汀县、新罗区、上杭县、漳平市、武平县、永定区、连城县)

荆州市(荆州区、石首市、江陵县、洪湖市、公安县、沙市区、监利市、松滋市)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、兴城市、南票区、龙港区、连山区)抚顺市(东洲区、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区)

牡丹江市(阳明区、海林市、东安区、爱民区、穆棱市、林口县、东宁市、西安区、绥芬河市、宁安市)  孝感市(孝昌县、应城市、孝南区、汉川市、大悟县、云梦县、安陆市)

鸡西市(城子河区、梨树区、密山市、鸡冠区、滴道区、麻山区、恒山区、鸡东县、虎林市)

咸阳市(兴平市、长武县、永寿县、泾阳县、乾县、渭城区、彬州市、礼泉县、秦都区、武功县、杨陵区、淳化县、三原县、旬邑县)

广安市(武胜县、华蓥市、岳池县、邻水县、广安区、前锋区)衡阳市(珠晖区、石鼓区、雁峰区、衡东县、祁东县、蒸湘区、衡山县、南岳区、常宁市、衡南县、衡阳县、耒阳市)

盐城市(大丰区、建湖县、盐都区、东台市、亭湖区、滨海县、响水县、射阳县、阜宁县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、西市区、老边区、站前区)

眉山市(东坡区、丹棱县、仁寿县、青神县、洪雅县、彭山区)

澳门特别行政区

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

崇左市(龙州县、天等县、江州区、宁明县、扶绥县、凭祥市、大新县)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛多县、甘德县、玛沁县、班玛县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

阿克苏地区(库车市、温宿县、阿瓦提县、阿克苏市、沙雅县、柯坪县、拜城县、乌什县、新和县)

乌鲁木齐市(天山区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区、新市区、米东区、达坂城区)

淄博市(桓台县、高青县、沂源县、博山区、周村区、张店区、临淄区、淄川区)

揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)

梅州市(平远县、丰顺县、大埔县、兴宁市、五华县、梅县区、蕉岭县、梅江区)

那曲市(班戈县、申扎县、嘉黎县、聂荣县、巴青县、双湖县、比如县、色尼区、索县、尼玛县、安多县)

株洲市(炎陵县、攸县、渌口区、芦淞区、石峰区、茶陵县、荷塘区、天元区、醴陵市)

日喀则市(桑珠孜区、康马县、定结县、萨迦县、谢通门县、南木林县、岗巴县、拉孜县、亚东县、定日县、仁布县、萨嘎县、吉隆县、白朗县、昂仁县、聂拉木县、仲巴县、江孜县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。