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辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

乌兰察布市(兴和县、化德县、卓资县、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、集宁区)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、治多县、玉树市、杂多县)

新余市(分宜县、渝水区)  廊坊市(广阳区、固安县、香河县、安次区、永清县、三河市、文安县、大城县、大厂回族自治县、霸州市)

襄阳市(枣阳市、老河口市、樊城区、保康县、南漳县、谷城县、襄州区、宜城市、襄城区)

株洲市(天元区、渌口区、炎陵县、茶陵县、石峰区、醴陵市、攸县、荷塘区、芦淞区)

大同市(阳高县、云州区、广灵县、浑源县、平城区、左云县、灵丘县、云冈区、新荣区、天镇县)

常德市(澧县、鼎城区、桃源县、石门县、武陵区、汉寿县、安乡县、临澧县、津市市)  济宁市(嘉祥县、邹城市、汶上县、曲阜市、兖州区、微山县、任城区、鱼台县、金乡县、梁山县、泗水县)

梅州市(蕉岭县、梅县区、平远县、大埔县、兴宁市、五华县、梅江区、丰顺县)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、昭苏县、新源县、霍城县、伊宁市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁县)

晋城市(沁水县、城区、高平市、阳城县、陵川县、泽州县)

毕节市(织金县、赫章县、金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区、黔西市)

齐齐哈尔市(建华区、拜泉县、碾子山区、铁锋区、甘南县、富拉尔基区、克东县、依安县、讷河市、克山县、昂昂溪区、泰来县、龙沙区、龙江县、富裕县、梅里斯达斡尔族区)

镇江市(扬中市、丹阳市、句容市、丹徒区、京口区、润州区)

楚雄彝族自治州(永仁县、大姚县、牟定县、楚雄市、元谋县、禄丰市、南华县、武定县、姚安县、双柏县)

郑州市(中原区、管城回族区、上街区、荥阳市、登封市、惠济区、中牟县、二七区、新郑市、新密市、金水区、巩义市)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

景德镇市(乐平市、浮梁县、昌江区、珠山区)

承德市(承德县、兴隆县、隆化县、双滦区、双桥区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、平泉市、丰宁满族自治县)

芜湖市(鸠江区、湾沚区、南陵县、繁昌区、无为市、弋江区、镜湖区)

天水市(甘谷县、麦积区、秦安县、武山县、清水县、秦州区、张家川回族自治县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、红河县、屏边苗族自治县、弥勒市、绿春县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、个旧市、建水县、石屏县、河口瑶族自治县、元阳县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

汕头市(南澳县、澄海区、龙湖区、潮阳区、濠江区、潮南区、金平区)

周口市(沈丘县、商水县、西华县、太康县、郸城县、扶沟县、鹿邑县、川汇区、淮阳区、项城市)

伊春市(汤旺县、伊美区、乌翠区、大箐山县、金林区、铁力市、嘉荫县、友好区、南岔县、丰林县)

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邵阳市(北塔区、邵阳县、大祥区、双清区、新宁县、洞口县、武冈市、新邵县、城步苗族自治县、绥宁县、隆回县、邵东市)

佛山市(三水区、高明区、南海区、禅城区、顺德区)

安庆市(望江县、迎江区、潜山市、桐城市、怀宁县、宿松县、大观区、太湖县、宜秀区、岳西县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  黔东南苗族侗族自治州(剑河县、雷山县、施秉县、黄平县、榕江县、丹寨县、天柱县、镇远县、从江县、凯里市、三穗县、台江县、岑巩县、麻江县、锦屏县、黎平县)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、禹州市、鄢陵县、建安区)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、龙子湖区、固镇县、怀远县、五河县、禹会区)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、尉氏县、禹王台区、兰考县、龙亭区、通许县、杞县、祥符区)金华市(浦江县、兰溪市、婺城区、东阳市、磐安县、金东区、永康市、义乌市、武义县)

临沂市(河东区、兰陵县、临沭县、沂南县、平邑县、罗庄区、莒南县、蒙阴县、费县、兰山区、郯城县、沂水县)  济南市(济阳区、天桥区、商河县、历下区、钢城区、槐荫区、章丘区、历城区、平阴县、莱芜区、长清区、市中区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、兴仁市、册亨县、普安县、望谟县、贞丰县、兴义市)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

汉中市(勉县、宁强县、洋县、南郑区、城固县、留坝县、西乡县、佛坪县、镇巴县、汉台区、略阳县)吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

潍坊市(诸城市、昌乐县、临朐县、安丘市、昌邑市、寿光市、坊子区、潍城区、奎文区、青州市、高密市、寒亭区)

孝感市(孝南区、汉川市、云梦县、孝昌县、安陆市、应城市、大悟县)

平凉市(崆峒区、泾川县、灵台县、静宁县、崇信县、华亭市、庄浪县)

济源市

衡阳市(衡山县、祁东县、南岳区、石鼓区、衡东县、蒸湘区、衡阳县、衡南县、耒阳市、雁峰区、常宁市、珠晖区)

乌鲁木齐市(达坂城区、米东区、新市区、天山区、沙依巴克区、头屯河区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

咸阳市(长武县、兴平市、彬州市、武功县、永寿县、礼泉县、旬邑县、渭城区、杨陵区、淳化县、三原县、泾阳县、秦都区、乾县)

洛阳市(伊川县、涧西区、栾川县、新安县、洛宁县、偃师区、孟津区、老城区、宜阳县、瀍河回族区、洛龙区、西工区、汝阳县、嵩县)

泉州市(惠安县、鲤城区、永春县、安溪县、德化县、南安市、丰泽区、晋江市、洛江区、泉港区、金门县、石狮市)

阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县)

朝阳市(北票市、凌源市、建平县、双塔区、朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

淄博市(高青县、沂源县、博山区、桓台县、张店区、周村区、淄川区、临淄区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、林甸县、红岗区、肇州县、龙凤区、大同区、让胡路区、肇源县)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、共和县、贵德县)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、西塞山区、大冶市、铁山区)

滁州市(琅琊区、全椒县、南谯区、天长市、明光市、定远县、凤阳县、来安县)

　　业绩指引不佳，英特尔重挫超6%。

　　*三大股指周线收涨；

　　*中长期美债收益率走低，10年期美债失守4.30%；

　　*密歇根大学消费者长期通胀预期升至4.4%。

　　周五美股全线周涨，投资者消化一系列企业财报，并寻找缓解贸易争端紧张局势的迹象。截至收盘，道指涨20.10点，涨幅0.05%，报40113.50点，纳指涨1.26%，报17382.94点，标普500指数涨0.74%，报5525.21点。本周道指周涨2.5%，纳指周涨6.7%，标普500指数周涨4.6%。

　　市场概述

　　密歇根大学当天公布的数据显示，4月消费者信心指数终值降至52.2，低于3月的57，仍为1970年代末以来的第四低水平。调查显示，消费者预计未来5到10年年均通胀率将升至4.4%，为1991年以来最高。对未来一年的通胀预期为6.5%，略低于初值6.7%，但仍为1981年以来的最高水平。

　　据报道，美国总统特朗普称，接近与日本达成贸易协议。“贸易协议进展顺利。”

　　最近几周，围绕贸易谈判的复杂信息增加了市场波动性。据新华社报道称，外交部发言人郭嘉昆周五在例行记者会上再次对美方声称“中美正就关税问题进行谈判”的言论作出严正回应，称中美目前并未就关税议题进行任何形式的磋商或谈判，敦促美方不要混淆视听。

　　资管PrimeCapitalFinancial投资组合经理阿里森（ClaytonAllison）表示：“市场更多的是在等待，看看事情的实际进展。每个人都在试图弄清楚什么是真的。”

　　机构AXSInvestments首席执行官巴苏克（GregBassuk）表示：“本周市场表现相当强劲，我们看到了一个很好的结局。本周以强劲的抛售情绪开始，但随后出现了真正的强劲反弹。这是一个相当强劲的一周，主要是由于贸易战形势有所缓和。”

　　第一季度财报季已经全面展开，标普500指数中有179家公司发布了财报。根据伦交所LSEG的数据，其中73%的企业超出了预期。分析师现在预计，标普500指数1月至3月期间的总收益同比增长9.7%，比4月1日的8.0%的预期更为乐观。

　　中长期美债收益率回落，10年期美债跌5.1个基点至4.3%，而2年期美债跌3.2个基点至3.8%。

　　个股方面，特斯拉涨超8%，报道称该公司印度办事处正在向2016年预订Model3的客户退还预订费。

　　谷歌母公司Alphabet涨1.5%，最新财报缓解了投资者对以人工智能为重点的巨额投资回报的担忧。

　　明星科技股表现不俗，英伟达涨4.3%，Meta涨2.7%，亚马逊涨1.3%，微软涨1.2%。

　　英特尔跌6.7%，公司第一财季营收126.7亿美元，预估123.1亿美元，不过第二财季业绩指引低于预期。

　　纳斯达克中国金龙指数跌0.4%，阿里巴巴涨0.8%，百度涨1.4%，京东涨0.2%。

　　国际油价小幅反弹。WTI原油近月合约涨0.37%，报63.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.48%，报66.87美元/桶。

　　国际金价在3300美元展开激烈争夺，纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货下跌1.49%，报3282.40美元/盎司。

消费端裂痕或逐渐体现。

本周美股全线走高，标普500指数比4月8日的收盘低点上涨了近11%，脱离回调区间。

市场氛围的转变主要是基于美国总统特朗普否认将试图解雇美联储主席鲍威尔，以及美国政府表示贸易协议方面取得的进展有关。

然而，近期公布的商业调查显示，企业和消费者依然对经济和物价前景忧心忡忡，在贸易形势和实际影响明朗前，一些华尔街投行也对美股短期空间持谨慎态度。

美国消费者压力依然巨大

由于对关税经济影响的担忧，密歇根大学消费者调查周五表示，本月消费者信心指数终值为52.2。虽然好于两周前的初值50.8，但依然从3月份的57.0大幅下降，处于近三年低位。

值得注意的是，美国消费者12个月通胀预期为6.5%，远高于3月份的5.0%，处于1981年以来的最高水平区间，4月份也是连续第四个月出现0.5个百分点或以上的异常大幅上涨。长期通胀预期上升至4.4%，也高于3月份的4.1%。

密歇根大学消费者调查局主管徐（JoanneHsu）表示：“消费者认为经济的多个方面存在风险，这在很大程度上是由于贸易政策的持续不确定性以及通胀可能再次抬头。劳动力市场的预期仍然黯淡。更令人担忧的是，消费者预计未来一年自己的收入增长将放缓。”

无独有偶，本周早些时候公布的标普4月美国综合采购经理人指数（PMI）降至16个月低位51.2，逼近荣枯线。其中，服务业指数从上个月的54.4跌至4月份的51.4。标普全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：“人们对未来一年商业状况的信心急剧恶化。关税被认为是价格上涨的主要原因。”他说，这将不可避免地引发更高的消费者通胀。

经济的不确定性也引起了美联储官员的关注。美联储理事沃勒（ChristopherWaller）周四表示，新的贸易壁垒在实施过程中可能会提高成本。“问题是，在最初的关税上调中，哪些因素会导致通货膨胀持续下去？我很难确切地看到这会是什么。”

另一方面，沃勒表示，美联储可能不得不降息以应对劳动力市场放缓，但美联储可能还需要几个月的时间才能对经济的反应有足够的了解，从而决定如何行动。他说：“在7月份之前，我认为在未来几个月里，你不会看到真实数据发生足够多的变化。到今年下半年，我认为我们将开始更好地了解政府正在考虑的关税世界会发生什么。”

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）当天也表示，美国贸易政策的极端不确定性让他对大规模裁员感到“紧张”，尽管到目前为止，他只听说企业开始为不确定性持续的可能性做计划。他认为，今年美国经济可能发生的最乐观的事情是与主要贸易伙伴解决贸易争端，这将缓解……大大小小的企业和全国各地的人们现在正在经历的巨大不确定性。“关于信心的问题是，如果我们都同时感到紧张……它真的会让经济下降，真的会减缓经济。”

华尔街：抄底尚需等待

受贸易形势缓和预期等因素影响，本周美国三大股指反弹近5%。然而，华尔街对后市前景预期并未完全转向。

由布亚斯（DubravkoLakos-Bujas）领导的摩根大通全球股票策略师团队表示：“在很短的时间内，随着市场对关税降级的预先准备，股票交易可能仍会上涨。”

不过小摩建议投资者不要过于冲动。该机构在周五发布的报告中补充说，如果要避免对商业周期的进一步损害，就需要对关税进行更明确和更严格的规定。“随着夏季的临近，由于与关税相关的积极前期投入、其他政策的滞后效应以及商业投资活动的减少，我们可能会开始看到经济活动出现一些疲软。”

此外，正在进行中的财报季将继续看到公司提供相对不乐观的指引，这将导致分析师下调第二季度的盈利预期。据媒体不完全统计，过去两周，美股近20家公司撤回或下修盈利展望，包括宝洁、可口可乐、美国航空、斯凯奇等。

摩根大通表示，受到特朗普贸易政策和美元下跌的惊吓，外国投资者的资金外流在不久的将来不太可能有意义地逆转。这意味着标普500指数将难以恢复近几个季度约22至24倍的市盈率。“考虑到美国公司仍然是世界上质量最高的公司之一，并得到可持续增长、高定价能力和利润率的支持，以及将现金流循环用于未来增长项目（即人工智能继续取得进展）和资本回报的能力，我们认为上限倍数接近20倍左右是合理的。”摩根大通预测，短期内标普500指数可能会重新测试5200点。

受今年美股波动影响，美国家庭资产财富估计下降了6万亿美元。美国银行认为，疲软的消费者，包括那些今年因股市波动而家庭财富缩水的人，是投资者现在不应该逢低买入的一个原因。

美银首席策略师哈特内特（MichaelHartnett）建议，在满足市场敏感条件之前，“抛售”立场仍然有效。首先，希望看到有弹性的消费支出的迹象，这可能是由移民管制背后的劳动力市场紧张所驱动的。其次，有迹象表明美联储准备加大降息力度。芝加哥商品交易所FedWatch工具将6月份的降息预期定为近65%，7月份略高于90%，达到充分定价，全年有望降息四次。

目前美银的策略依然是逢低买入债券、国际股票和黄金，同时逢高减持标普500指数和美元指数。

　　2025年4月24日-25日，国际货币基金组织（以下简称基金组织）在美国华盛顿特区召开第51届国际货币与金融委员会（IMFC）会议，会议讨论了全球经济金融形势、基金组织工作等议题。中国人民银行行长潘功胜出席会议并发言。中国人民银行副行长宣昌能参加会议。

　　会议认为，世界经济正处于关键转折点。近期贸易紧张局势加剧，导致不确定性和市场波动，给经济增长和金融稳定带来风险。会议重申支持强劲的、以份额为基础的、资源充足的基金组织作为全球金融安全网的核心，期待各国尽快完成第十六次份额总检查下份额增资的国内批准程序。会议认为，基金组织份额占比调整应旨在更好反映成员在全球经济中的相对比重，同时保护最贫困国家发言权。

　　潘功胜指出，当前全球经济增长动能偏弱，下行风险突出。近期美国滥施关税，严重侵犯各国正当权益，严重损害以规则为基础的多边治理体制，严重冲击全球经济秩序，破坏全球经济长期稳定增长；同时也引发全球金融市场剧烈波动，发达经济体尤为严重。这对全球金融稳定造成威胁，对新兴市场经济体和发展中国家构成严峻挑战。

　　潘功胜强调，各国亟须加强宏观经济政策协调，支持多边贸易体系，推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、均衡的方向发展，共同促进全球经济金融稳定。中国坚持真正的多边主义，是经济全球化和贸易自由化的倡导者、世贸组织的坚定维护者和支持者，积极参与全球经济治理，致力于建设开放型世界经济。中国愿进一步深化与基金组织的合作，支持基金组织在维护全球经济金融稳定方面发挥更大的作用。

　　潘功胜指出，基金组织作为全球金融安全网的核心，继续推动份额改革对提高基金组织的合法性、有效性和代表性至关重要。基金组织是以份额为基础的机构，份额占比调整是治理改革最重要的组成部分，应尽快实现份额占比调整，使其反映成员国在全球经济中的相对地位，增加新兴市场和发展中国家的代表性。中国呼吁各方尽快完成内部程序，早日推动第十六次总检查承诺的份额增资生效，并加快第十七次份额总检查的准备工作，包括对新份额公式的讨论，维护基金组织信誉，早日实现有意义的份额调整。