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文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、砚山县、丘北县、马关县、富宁县、文山市、广南县)

宁波市(海曙区、余姚市、鄞州区、象山县、慈溪市、江北区、北仑区、奉化区、宁海县、镇海区)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、泗县、砀山县)  青岛市(莱西市、胶州市、平度市、城阳区、黄岛区、市北区、崂山区、李沧区、即墨区、市南区)

鸡西市(麻山区、鸡东县、恒山区、密山市、城子河区、鸡冠区、虎林市、滴道区、梨树区)

大庆市(萨尔图区、肇州县、大同区、龙凤区、红岗区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县)

西宁市(城中区、湟中区、湟源县、城东区、城西区、城北区、大通回族土族自治县)齐齐哈尔市(龙沙区、建华区、克东县、龙江县、昂昂溪区、克山县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、富拉尔基区、讷河市、富裕县、甘南县、拜泉县、铁锋区、依安县、泰来县)

平凉市(华亭市、庄浪县、崆峒区、泾川县、崇信县、静宁县、灵台县)  黄冈市(武穴市、黄州区、蕲春县、红安县、英山县、浠水县、罗田县、黄梅县、团风县、麻城市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

绥化市(绥棱县、肇东市、北林区、青冈县、兰西县、明水县、海伦市、望奎县、安达市、庆安县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

鹤岗市(东山区、兴安区、向阳区、工农区、南山区、萝北县、兴山区、绥滨县)

哈尔滨市(方正县、尚志市、五常市、木兰县、道里区、宾县、呼兰区、松北区、香坊区、阿城区、双城区、平房区、南岗区、延寿县、通河县、依兰县、巴彦县、道外区)

泰安市(新泰市、泰山区、宁阳县、肥城市、东平县、岱岳区)

西安市(灞桥区、周至县、未央区、蓝田县、高陵区、碑林区、长安区、阎良区、新城区、莲湖区、鄠邑区、雁塔区、临潼区)

张家口市(涿鹿县、阳原县、沽源县、桥东区、赤城县、张北县、怀安县、怀来县、下花园区、尚义县、宣化区、蔚县、康保县、万全区、崇礼区、桥西区)

南通市(海安市、海门区、如皋市、崇川区、启东市、如东县、通州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、阿合奇县、乌恰县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗、正镶白旗、太仆寺旗)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区、井研县、沙湾区、市中区、峨眉山市、犍为县、五通桥区)

泉州市(石狮市、洛江区、德化县、晋江市、金门县、永春县、泉港区、丰泽区、南安市、安溪县、惠安县、鲤城区)

临夏回族自治州(广河县、临夏市、东乡族自治县、康乐县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)

北京市(朝阳区、密云区、平谷区、门头沟区、顺义区、东城区、房山区、大兴区、海淀区、怀柔区、西城区、丰台区、延庆区、石景山区、通州区、昌平区)

唐山市(曹妃甸区、丰南区、路北区、滦南县、遵化市、丰润区、滦州市、迁安市、玉田县、路南区、乐亭县、古冶区、开平区、迁西县)

咸宁市(咸安区、通城县、嘉鱼县、通山县、崇阳县、赤壁市)

贵港市(港北区、平南县、港南区、桂平市、覃塘区)

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邯郸市(涉县、肥乡区、魏县、临漳县、复兴区、永年区、峰峰矿区、曲周县、邱县、武安市、磁县、馆陶县、丛台区、邯山区、成安县、大名县、鸡泽县、广平县)

拉萨市(当雄县、堆龙德庆区、曲水县、尼木县、城关区、达孜区、林周县、墨竹工卡县)

黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、爱辉区、五大连池市、孙吴县)

中山市  达州市(渠县、通川区、宣汉县、万源市、达川区、开江县、大竹县)

安阳市(滑县、龙安区、林州市、北关区、安阳县、文峰区、内黄县、殷都区、汤阴县)

衢州市(江山市、常山县、衢江区、龙游县、柯城区、开化县)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、建昌县、南票区、连山区、龙港区)西藏自治区

南宁市(上林县、武鸣区、宾阳县、邕宁区、西乡塘区、马山县、隆安县、青秀区、兴宁区、江南区、横州市、良庆区)  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

庆阳市(华池县、镇原县、环县、正宁县、合水县、宁县、西峰区、庆城县)

周口市(商水县、鹿邑县、郸城县、太康县、淮阳区、西华县、沈丘县、项城市、扶沟县、川汇区)安庆市(太湖县、宜秀区、怀宁县、大观区、潜山市、岳西县、宿松县、迎江区、望江县、桐城市)

阿勒泰地区(福海县、布尔津县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县)

德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、罗江区、旌阳区、广汉市)

萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、湘东区、上栗县)

喀什地区(叶城县、喀什市、麦盖提县、莎车县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、泽普县、英吉沙县、巴楚县、疏勒县、岳普湖县)

大理白族自治州(剑川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、洱源县、宾川县、漾濞彝族自治县、云龙县、弥渡县、南涧彝族自治县、永平县、鹤庆县、大理市)

镇江市(润州区、京口区、句容市、扬中市、丹徒区、丹阳市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、丹棱县、彭山区、东坡区)

宜春市(铜鼓县、宜丰县、奉新县、上高县、靖安县、袁州区、万载县、樟树市、丰城市、高安市)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

吕梁市(离石区、中阳县、临县、汾阳市、岚县、孝义市、交城县、石楼县、兴县、方山县、文水县、柳林县、交口县)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县)

运城市(新绛县、绛县、盐湖区、临猗县、平陆县、芮城县、河津市、闻喜县、夏县、垣曲县、万荣县、永济市、稷山县)

荆门市(沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县、甘德县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、开远市、元阳县、蒙自市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、泸西县、个旧市、绿春县、河口瑶族自治县、石屏县、屏边苗族自治县)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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