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上海市(徐汇区、闵行区、奉贤区、宝山区、金山区、长宁区、黄浦区、静安区、虹口区、嘉定区、松江区、杨浦区、浦东新区、青浦区、普陀区、崇明区)

嘉峪关市

广州市(从化区、花都区、海珠区、越秀区、白云区、天河区、荔湾区、番禺区、增城区、南沙区、黄埔区)

运城市(永济市、垣曲县、河津市、万荣县、新绛县、稷山县、盐湖区、夏县、闻喜县、临猗县、绛县、平陆县、芮城县)  郑州市(二七区、惠济区、中牟县、金水区、中原区、管城回族区、新密市、巩义市、登封市、上街区、新郑市、荥阳市)

日喀则市(仁布县、昂仁县、康马县、白朗县、谢通门县、萨迦县、南木林县、亚东县、定结县、萨嘎县、拉孜县、吉隆县、仲巴县、聂拉木县、江孜县、定日县、桑珠孜区、岗巴县)

五指山市(白沙黎族自治县、东方市、乐东黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县、琼海市、屯昌县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、临高县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)  泰安市(宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县)

漳州市(漳浦县、华安县、长泰区、龙文区、南靖县、芗城区、诏安县、东山县、平和县、龙海区、云霄县)

北京市(东城区、密云区、大兴区、西城区、通州区、延庆区、朝阳区、石景山区、门头沟区、顺义区、怀柔区、房山区、丰台区、昌平区、平谷区、海淀区)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

承德市(双桥区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、兴隆县、承德县、平泉市、丰宁满族自治县、隆化县、双滦区、滦平县)

东营市(垦利区、河口区、广饶县、利津县、东营区)

淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、盱眙县、金湖县、淮安区、淮阴区)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

齐齐哈尔市(铁锋区、富拉尔基区、克东县、建华区、富裕县、龙沙区、克山县、碾子山区、龙江县、依安县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、拜泉县、讷河市、泰来县、甘南县)

青岛市(黄岛区、市北区、即墨区、李沧区、胶州市、城阳区、崂山区、平度市、莱西市、市南区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

哈尔滨市(道外区、南岗区、双城区、呼兰区、香坊区、五常市、阿城区、木兰县、方正县、尚志市、宾县、松北区、道里区、延寿县、平房区、依兰县、通河县、巴彦县)

南通市(崇川区、启东市、如东县、如皋市、海门区、通州区、海安市)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)

宜昌市(猇亭区、远安县、兴山县、伍家岗区、当阳市、枝江市、五峰土家族自治县、秭归县、宜都市、西陵区、点军区、长阳土家族自治县、夷陵区)

忻州市(代县、岢岚县、繁峙县、五台县、宁武县、定襄县、五寨县、原平市、偏关县、静乐县、保德县、忻府区、神池县、河曲县)

佛山市(高明区、南海区、三水区、禅城区、顺德区)

广元市(剑阁县、朝天区、昭化区、旺苍县、青川县、利州区、苍溪县)

延安市(甘泉县、吴起县、宝塔区、黄龙县、洛川县、子长市、延川县、安塞区、宜川县、黄陵县、延长县、富县、志丹县)

宜春市(袁州区、高安市、万载县、铜鼓县、宜丰县、靖安县、奉新县、樟树市、上高县、丰城市)

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衢州市(龙游县、常山县、开化县、柯城区、衢江区、江山市)

本溪市(平山区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县)

萍乡市(上栗县、安源区、湘东区、莲花县、芦溪县)

河池市(天峨县、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、南丹县)  邵阳市(新宁县、城步苗族自治县、邵东市、武冈市、新邵县、洞口县、邵阳县、隆回县、双清区、北塔区、大祥区、绥宁县)

兰州市(永登县、七里河区、红古区、皋兰县、安宁区、城关区、西固区、榆中县)

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、海沧区、思明区、同安区)

梧州市(长洲区、万秀区、龙圩区、岑溪市、苍梧县、藤县、蒙山县)新乡市(红旗区、牧野区、封丘县、延津县、卫辉市、凤泉区、获嘉县、原阳县、卫滨区、辉县市、长垣市、新乡县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、三都水族自治县、福泉市、荔波县、平塘县、独山县、罗甸县、惠水县、贵定县、都匀市、龙里县、长顺县)  临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、城区、平定县)

商洛市(洛南县、商南县、镇安县、丹凤县、山阳县、柞水县、商州区)

怀化市(麻阳苗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、溆浦县、中方县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、会同县、辰溪县、新晃侗族自治县、鹤城区、洪江市)亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

曲靖市(马龙区、会泽县、陆良县、沾益区、罗平县、宣威市、师宗县、麒麟区、富源县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

抚州市(广昌县、乐安县、崇仁县、黎川县、资溪县、临川区、宜黄县、南丰县、东乡区、南城县、金溪县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、龙井市、珲春市、延吉市、敦化市、图们市、安图县、和龙市)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、米易县、西区)

海东市(乐都区、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

金华市(金东区、义乌市、永康市、婺城区、东阳市、浦江县、兰溪市、磐安县、武义县)

南京市(栖霞区、六合区、溧水区、建邺区、高淳区、浦口区、鼓楼区、玄武区、秦淮区、雨花台区、江宁区)

柳州市(融水苗族自治县、鱼峰区、柳北区、城中区、三江侗族自治县、柳江区、柳城县、融安县、鹿寨县、柳南区)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

龙岩市(新罗区、漳平市、长汀县、连城县、上杭县、武平县、永定区)

乐山市(沙湾区、五通桥区、沐川县、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、金口河区、井研县、夹江县、峨眉山市、市中区)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、合作市、碌曲县、迭部县、临潭县、夏河县、舟曲县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、格尔木市、乌兰县、天峻县、茫崖市)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、利川市、来凤县、鹤峰县、恩施市、建始县、宣恩县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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