张筱雨 魁惑：探索新兴影视制作模式，引领行业潮流

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和田地区(策勒县、民丰县、皮山县、和田市、洛浦县、于田县、和田县、墨玉县)

鸡西市(鸡东县、滴道区、城子河区、恒山区、密山市、虎林市、鸡冠区、梨树区、麻山区)

韶关市(武江区、始兴县、浈江区、新丰县、仁化县、翁源县、乐昌市、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、新市区、头屯河区、达坂城区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区)  博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

五指山市(东方市、昌江黎族自治县、琼海市、万宁市、琼中黎族苗族自治县、定安县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、乐东黎族自治县、文昌市、白沙黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县)

嘉峪关市

日喀则市(拉孜县、南木林县、聂拉木县、亚东县、谢通门县、桑珠孜区、定结县、康马县、萨迦县、吉隆县、仁布县、定日县、岗巴县、仲巴县、萨嘎县、白朗县、江孜县、昂仁县)重庆市(合川区、江津区、大足区、北碚区、开州区、綦江区、渝中区、江北区、长寿区、大渡口区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、荣昌区、南川区、九龙坡区、巴南区、巫溪县、忠县、垫江县、丰都县、璧山区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、渝北区、南岸区、万州区、奉节县、城口县、秀山土家族苗族自治县、潼南区、云阳县、武隆区、涪陵区、永川区、石柱土家族自治县、巫山县、沙坪坝区、铜梁区)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)  孝感市(孝南区、大悟县、安陆市、孝昌县、云梦县、应城市、汉川市)

渭南市(临渭区、蒲城县、华阴市、大荔县、韩城市、白水县、华州区、潼关县、澄城县、合阳县、富平县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、长顺县、荔波县、贵定县、罗甸县、龙里县、平塘县、惠水县、独山县、瓮安县、都匀市)

平顶山市(叶县、湛河区、石龙区、舞钢市、卫东区、汝州市、宝丰县、郏县、新华区、鲁山县)

黄石市(大冶市、西塞山区、铁山区、下陆区、黄石港区、阳新县)

淮安市(淮阴区、涟水县、清江浦区、金湖县、洪泽区、淮安区、盱眙县)

扬州市(邗江区、高邮市、广陵区、仪征市、宝应县、江都区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、五原县、杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特后旗)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县)

株洲市(茶陵县、荷塘区、渌口区、芦淞区、石峰区、天元区、醴陵市、攸县、炎陵县)

安庆市(迎江区、岳西县、望江县、大观区、怀宁县、宿松县、太湖县、潜山市、宜秀区、桐城市)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

马鞍山市(博望区、和县、当涂县、含山县、雨山区、花山区)

南充市(营山县、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、南部县、高坪区、顺庆区、阆中市、西充县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

周口市(郸城县、项城市、扶沟县、太康县、淮阳区、西华县、川汇区、商水县、沈丘县、鹿邑县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、恩施市、来凤县、巴东县、利川市、宣恩县、鹤峰县、咸丰县)

银川市(兴庆区、贺兰县、西夏区、金凤区、永宁县、灵武市)

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张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

西安市(雁塔区、高陵区、长安区、鄠邑区、临潼区、阎良区、碑林区、未央区、蓝田县、莲湖区、周至县、新城区、灞桥区)

烟台市(海阳市、蓬莱区、牟平区、栖霞市、莱山区、芝罘区、莱州市、招远市、福山区、莱阳市、龙口市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、晴隆县、贞丰县、册亨县、望谟县、兴仁市、安龙县)  常州市(天宁区、新北区、武进区、钟楼区、溧阳市、金坛区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、且末县、和静县、若羌县、和硕县、博湖县、轮台县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)

临夏回族自治州(临夏市、临夏县、康乐县、和政县、广河县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)金华市(婺城区、浦江县、东阳市、兰溪市、武义县、义乌市、金东区、磐安县、永康市)

阿里地区(噶尔县、改则县、普兰县、札达县、革吉县、措勤县、日土县)  温州市(鹿城区、洞头区、文成县、乐清市、瑞安市、瓯海区、泰顺县、龙湾区、永嘉县、平阳县、龙港市、苍南县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

南平市(武夷山市、光泽县、浦城县、邵武市、顺昌县、松溪县、建瓯市、延平区、政和县、建阳区)

贵阳市(花溪区、修文县、息烽县、南明区、乌当区、清镇市、观山湖区、白云区、云岩区、开阳县)齐齐哈尔市(泰来县、碾子山区、讷河市、龙沙区、拜泉县、龙江县、昂昂溪区、建华区、富拉尔基区、铁锋区、甘南县、富裕县、克山县、克东县、依安县、梅里斯达斡尔族区)

伊春市(汤旺县、嘉荫县、乌翠区、金林区、友好区、丰林县、铁力市、大箐山县、伊美区、南岔县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、秀洲区、海盐县、桐乡市、海宁市、南湖区)

陇南市(两当县、武都区、宕昌县、成县、西和县、徽县、康县、礼县、文县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

肇庆市(封开县、端州区、鼎湖区、高要区、德庆县、四会市、怀集县、广宁县)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、淇滨区、鹤山区)

北京市(房山区、东城区、门头沟区、海淀区、顺义区、丰台区、朝阳区、石景山区、怀柔区、密云区、昌平区、延庆区、大兴区、西城区、平谷区、通州区)

怀化市(会同县、麻阳苗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、新晃侗族自治县、鹤城区、洪江市)

阿勒泰地区(阿勒泰市、吉木乃县、福海县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、青河县)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

玉溪市(澄江市、易门县、红塔区、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、峨山彝族自治县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、南票区、兴城市、连山区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、纳雍县、金沙县、赫章县、黔西市、织金县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、宏伟区、弓长岭区、白塔区、灯塔市、文圣区)

邢台市(新河县、平乡县、任泽区、内丘县、巨鹿县、宁晋县、威县、信都区、临城县、南宫市、临西县、柏乡县、隆尧县、沙河市、清河县、广宗县、襄都区、南和区)

济宁市(鱼台县、汶上县、金乡县、泗水县、曲阜市、嘉祥县、任城区、梁山县、微山县、兖州区、邹城市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”