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绥化市(海伦市、庆安县、明水县、北林区、望奎县、兰西县、肇东市、绥棱县、青冈县、安达市)

河池市(南丹县、天峨县、金城江区、东兰县、大化瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、望花区、顺城区)

南充市(西充县、高坪区、蓬安县、阆中市、南部县、嘉陵区、营山县、仪陇县、顺庆区)  吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、同心县、红寺堡区)

兰州市(永登县、城关区、西固区、榆中县、红古区、安宁区、皋兰县、七里河区)

北京市(怀柔区、顺义区、丰台区、海淀区、东城区、石景山区、密云区、朝阳区、门头沟区、通州区、延庆区、房山区、西城区、平谷区、大兴区、昌平区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

赣州市(大余县、会昌县、信丰县、上犹县、定南县、寻乌县、南康区、龙南市、赣县区、宁都县、兴国县、瑞金市、章贡区、石城县、安远县、于都县、全南县、崇义县)  恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、建始县、恩施市、咸丰县、利川市、来凤县、巴东县、宣恩县)

曲靖市(陆良县、麒麟区、宣威市、师宗县、富源县、罗平县、会泽县、马龙区、沾益区)

广州市(花都区、海珠区、从化区、荔湾区、白云区、黄埔区、天河区、越秀区、番禺区、南沙区、增城区)

甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、临潭县、迭部县、夏河县、合作市、卓尼县、玛曲县)

济宁市(邹城市、微山县、曲阜市、汶上县、金乡县、鱼台县、兖州区、梁山县、任城区、嘉祥县、泗水县)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

洛阳市(洛宁县、西工区、新安县、宜阳县、老城区、栾川县、伊川县、涧西区、孟津区、瀍河回族区、洛龙区、嵩县、偃师区、汝阳县)

承德市(丰宁满族自治县、承德县、滦平县、双滦区、兴隆县、平泉市、双桥区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

三沙市(南沙区、西沙区)

昭通市(永善县、水富市、巧家县、鲁甸县、盐津县、绥江县、镇雄县、大关县、威信县、彝良县、昭阳区)

贵港市(港南区、桂平市、港北区、平南县、覃塘区)

厦门市(湖里区、思明区、集美区、同安区、翔安区、海沧区)

黑河市(孙吴县、北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市、嫩江市)

崇左市(龙州县、天等县、扶绥县、大新县、江州区、凭祥市、宁明县)

贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

阜新市(太平区、海州区、新邱区、彰武县、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区)

宜昌市(西陵区、长阳土家族自治县、点军区、当阳市、宜都市、秭归县、远安县、猇亭区、五峰土家族自治县、兴山县、伍家岗区、夷陵区、枝江市)

新疆维吾尔自治区

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

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河源市(紫金县、连平县、和平县、龙川县、东源县、源城区)

楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、南华县、元谋县、牟定县、姚安县、永仁县、楚雄市、禄丰市、武定县)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、淮上区、龙子湖区、怀远县、固镇县、五河县)

牡丹江市(东安区、阳明区、东宁市、宁安市、西安区、绥芬河市、林口县、海林市、穆棱市、爱民区)  湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、永顺县、龙山县、保靖县、花垣县、古丈县、泸溪县)

惠州市(博罗县、龙门县、惠东县、惠城区、惠阳区)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

昌都市(贡觉县、八宿县、芒康县、卡若区、边坝县、丁青县、洛隆县、左贡县、察雅县、类乌齐县、江达县)巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗、五原县、临河区、杭锦后旗)

驻马店市(确山县、新蔡县、遂平县、泌阳县、上蔡县、平舆县、驿城区、汝南县、正阳县、西平县)  萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

泉州市(丰泽区、泉港区、晋江市、石狮市、永春县、惠安县、洛江区、德化县、金门县、鲤城区、南安市、安溪县)

无锡市(宜兴市、梁溪区、锡山区、滨湖区、惠山区、江阴市、新吴区)

黄山市(黄山区、歙县、屯溪区、徽州区、休宁县、祁门县、黟县)潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

丽水市(青田县、莲都区、遂昌县、缙云县、龙泉市、松阳县、云和县、庆元县、景宁畲族自治县)

泸州市(纳溪区、合江县、泸县、古蔺县、叙永县、江阳区、龙马潭区)

酒泉市(玉门市、瓜州县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县)

大同市(阳高县、左云县、浑源县、灵丘县、广灵县、天镇县、平城区、云冈区、新荣区、云州区)

宣城市(泾县、宁国市、绩溪县、宣州区、广德市、郎溪县、旌德县)

南昌市(进贤县、青云谱区、安义县、西湖区、青山湖区、南昌县、新建区、东湖区、红谷滩区)

青岛市(即墨区、李沧区、市南区、胶州市、平度市、崂山区、城阳区、市北区、莱西市、黄岛区)

桂林市(秀峰区、恭城瑶族自治县、平乐县、荔浦市、灌阳县、七星区、兴安县、龙胜各族自治县、叠彩区、象山区、资源县、灵川县、永福县、雁山区、临桂区、阳朔县、全州县)

绍兴市(上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县)

湛江市(廉江市、赤坎区、吴川市、麻章区、霞山区、坡头区、徐闻县、遂溪县、雷州市)

揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、普宁市、榕城区)

清远市(英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、清新区、阳山县)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、广河县、临夏市)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、称多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、荔波县、罗甸县、福泉市、贵定县、三都水族自治县、惠水县、长顺县、瓮安县、龙里县、独山县、都匀市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）